【券商聚焦】中信证券维持雅迪控股(01585)买入评级指配股增资有利于扩大海外市场

国泰君安发研究报告指，5月24日，雅迪控股报告书签定认购协定，拟将作价12.58港币的产品价格认购6880万股权，占现阶段原有已发售股权的2.3%。募资资本金将主要用作东南亚沿海地区和西欧等国外沿海地区研制中心、厂房、经销互联网的工程建设和潜在性的资本运作与全面收购。渣打银行指出，公司后期国外销售业务预备已久，已具有东南亚沿海地区电动车三轮车商品销售10万台、亚洲沿海地区电踏车商品销售数十万的追加产能，故此次增发注资复产，可望协助公司不断扩大国外消费市场，赢得第三快速增长抛物线。

公司做为商品行列式全、平台健全、研制资本金投入及供应链资源整合竞争优势强的行业龙头，已步入“上中下游把别列卡强化-供应链每边资源整合-商业价值重新分配明显改善”新阶段，渣打银行看淡其商品内部结构向下和供应链折价提高的高估值合理。

国泰君安下调公司2022/23年EPS预估至0.60/0.78元（原预估为0.58/0.77元），追加2024年EPS预估1.02元，考量公司2021-2024年CAGR预估31%，按PEG=1，给与2022年31xPE，相关联21.7港币TNUMBERHK，保持“买进”信用评级。