上半年仅6家信托公司完成增资,轰轰烈烈的增资潮开始褪去啦_

相片作者：Kunming

2016年少于21家信托公司公司顺利完成注资，总计减少注册资本少于364.95亿，2017年信托公司公司注资数目和数额均略有下滑，而2018年一季度，仅有6家信托公司公司顺利完成注资，总计减少注册资本129.93亿。

——实蕨统计数据与否让您意识到，曾血雨腥风的信托公司公司注资大潮渐渐显露了？

“在绝大部分公司都顺利完成了半程注资后，注资潮渐渐显露，发展战略结构调整产业发展、组织机构构架复建、并购冲关资本市场正式成为信托公司金融行业捷伊体制改革方向。”对于信托公司公司结构调整产业发展，天相投顾国际标准副研究员吴红丽表示。

裂瓜潮已经开始显露

信托公司商品“高投资收益、低信用风险”优点将停滞不前；信托公司业“重体量、轻商品质量”的产业发展方向停滞不前；以信贷投放类、地下通道类居多的销售业务商业模式停滞不前。

以上是信托公司业原有产业发展商业模式遭遇“四个停滞不前”的阻力。

在国有企业混改大大背景下，信托公司公司通过引入社会资本向市场化体制改革方向产业发展，有助于促进整座信托公司金融行业“做大做强”，正式成为在此之前四起注资潮的范例。

2016年，信托公司公司迎“裂瓜”高峰期，这既是顺从地方中央政府混改的省里的充分体现，也是所致对雷米雷蒙县发展战略投资者所提供更多天然资源的迫切需要。

2016年年内共计21家信托公司公司顺利完成注资，注册资本减少总值364.95亿。

2017年有18家信托公司公司顺利完成注资，注册资本减少总值308.65亿。

截止2017年月底68家信托公司公司平均值注册资本近36.68亿，较2016年的30.8亿明显增长。

而2018年年来，绝大多数信托公司公司已顺利完成注资，对资本补充的需求已不再迫切；“去地下通道、降体量”正式成为信托公司公司捷伊共识。

截止2018年6月30日，共计6家信托公司公司注册资本较2017月底略有减少，其中华润深国投信托公司注资50亿，正式成为该阶段注资最大的信托公司公司，并跻身100亿注册资本行列。

吴红丽表示，监管风向趋严大背景下，信托公司公司不再一味追求管理信托公司体量的扩张，对注资的需求自然也略有降低。发展战略结构调整产业发展、组织机构构架复建、并购冲关资本市场正式成为信托公司金融行业捷伊体制改革方向。

信托公司上市依然很难

怀抱上市之梦的信托公司公司很多，但真正顺利完成的却寥寥无几。

截止目前，A股市场仅有安信信托公司和陕国投信托公司两家上市信托公司公司，两者均于1994年1月独立顺利完成IPO上市。

2016年，先后有江苏信托公司、昆仑信托公司、五矿信托公司、浙金信托公司4家信托公司公司通过参与上市公司并购，以部分信托公司资产注入的方式进入A股市场，业界谓之“曲线上市”。

2017年12月，山东信托公司登陆香港联交所，正式成为第一家在香港上市的信托公司公司，这也是时隔23年信托公司业再次有信托公司公司实现IPO突破。

耳熟能详的还有不少失败案例。

2018年10月22日，谋划了一年的渤海信托公司资产并购上市计划正式宣告停止。渤海金控在公告中表示，“在本次并购推进期间，因国内经济形势和政策环境发生了较大变化，公司拟将产业发展发展战略调整为聚焦租赁主业、特别是航空租赁主业的产业发展，打造全球领先的、专业化的租赁产业集团，不再拓展多元金融销售业务并逐步剥离与主业关联度低的金融或类金融投资，切实降低整体资产负债率，提高租赁主业服务实体经济的能力。”

而在2016年，华宝信托公司与湖南信托公司的上市计划同样未能成功，信托公司公司的资产商品质量与标的公司的资产商品质量区别系主要原因。

结构调整产业发展困难不少

根据业界观察人士总结，信托公司公司在结构调整产业发展过程中主要存在以下困难及障碍：

一是公司股权价格缺乏估值定价基础。在引入发展战略投资者时，股权出让方和受让方可能存在较大价格分歧，影响投资者合作意愿；

二是存在股权比例限制。大股东坚持控股股东地位，外资股东持股比例受限，影响了发展战略投资者合作意愿；退出渠道的匮乏，亦消弭了参股信托公司公司的热情；

三是盲目跟风上市，没有很好地定位公司产业发展方向。举例而言，10月25日渤海金控发布的董事会决议公告表示，上市公司所致发展战略上的考虑，聚焦租赁主业，终止筹划重大资产并购，意味着渤海信托公司历时数月的曲线上市暂告一段落。

四是信托公司公司在向内涵式产业发展中可能遭遇捷伊挑战。传统地下通道销售业务商业模式停滞不前，向主动管理和净值化结构调整中对组织机构构架、人才队伍以及信息系统建设方面都提出了更高的要求；

此外，引入捷伊合作对象，开发捷伊业务商业模式可能使信托公司公司遭遇协同信用风险及合规信用风险，以至于结构调整产业发展达不到预期效果。