中信证券百亿增资境外子公司,走出去更要比资本实力,至少5家券商境外增资计划正待实施

随着资本市场的持续对外开放，亚洲地区颈部基金公司快速国际性化脚步，透过新设、注资境内外子公司来做大发挥优势。

7月23日，国泰君安监事会一致同意对境内外子公司国泰君安国际性注资不少于15万美元（折合港币105亿）。截止2019年初，国泰君安国际性注册资本金资本65.16万港元（折合港币58.89亿）。本次注资顺利完成后，国泰君安国际性的注册资本金资本将少于160亿港币。

财供销社本报记者剖析后发现，每家基金公司早已争相透过注资子公司、定向增发等方式来做Thoubal公司整体实力，健全国际性化销售业务，发展壮大集团力量。比如说天风证券5亿注资方案早已顺利完成2亿的注资钱款拨给；而广发证券公布的定向增发方案中，定增瞄向就包涵了幺公司长江证券澳门注资9亿。

中联百亿元注资境内外子公司

7月23日，国泰君安发布《第五届监事会第七次会议决议案公告》称，监事会表决透过幺公司国泰君安国际性非常有限公司（以下简称“国泰君安国际性”）的注资提案。

依照提案，国泰君安一致同意对中联国际性进行钱款注资，注资数额不少于15万美元（折合港币105亿），将依照公司境内内资本结构销售业务发展情况先期实行，其中首批实缴不少于3万美元。

国泰君安国际性2009年在澳门成立。据国泰君安2019年财务报表显示，截止2019年初，国泰君安国际性注册资本金资本65.16万港元（折合港币58.89亿）。这也意味著，本次注资顺利完成后，国泰君安国际性的注册资本金资本将少于160亿港币。

从业绩来看，国泰君安国际性以往净利润能达到四五亿，但去年再次出现了净亏损。依照国泰君安财务报表，2017年至2019年，国泰君安国际性分别同时实现销售收入51.14亿、43.54亿、41.48亿港币，净利润5.88亿、6.14亿、-9556万元港币。五年来首度再次出现净利润净亏损。截止2019年初，国泰君安国际性资产总额折合港币1179.16亿，净利润折合港币82.92亿。

有基金公司非银金融策略师对财供销社本报记者表示，在当前国内外汇市场进一步对外开放下，内资预计会大量进入相关领域，市场竞争势必激化，中资银行基金公司也需要透过成立境内外控股子公司子公司或对境内外子公司注资来同时实现发挥优势做大，拓展国际性化销售业务。

截止今日（7月23日）收盘，国泰君安A股股价报30.54元，上涨0.13%；H股股价报18.96元，上涨2.49%。

积极推进国际性化布局

当前，资本市场改革带来销售业务增量，同时也对证券公司能力提出更高要求，依靠牌照红利的商业模式进入瓶颈期，未来证券公司将更多依靠资本整体实力、风险定价能力、销售业务协同能力和金融科技能力来同时实现盈利。

国泰君安认为，随着资本市场和证券行业的双向对外开放，颈部基金公司将直面内资机构的市场竞争，同时亚洲地区颈部券商也在快速国际性化脚步，这要求国内基金公司摒弃通道盈利模式，建立专业能力的壁垒，以适应新的市场竞争环境。

而早在2016年，国泰君安就着手整合海外销售业务，进行国际性化布局。2016年11月10日，国泰君安旗下开展国际性销售业务的两家子公司国泰君安国际性和中联里昂证券宣布合并。2017年顺利完成了销售业务与人员全面整合后，确定了中联证券国际性化发展的统一平台。

2019年，国泰君安曾因收购子公司产生的商誉的账面价值为港币100.23亿，累计商誉减值准备为港币9.29亿。其中就包括子公司国泰君安国际性非常有限公司收购中联里昂证券非常有限公司(以下简称“里昂证券”)，产生的商誉的账面价值为港币20.04亿。

在2020年展望方面，国泰君安曾提到，随着境内市场的进一步对外开放，公司将继续发挥全球化布局优势，加强境内外协同合作，把握企业产业整合及市场拓展诉求，为境内外客户提供跨境并购综合解决方案，推动中国企业加快同时实现产业转型及国际性化。在提名委员会推荐高管候选人时，也要求候选人具有国际性化视野。

多家基金公司方案向境内外子公司注资

除此之外，东吴证券、光大证券、天风证券等基金公司争相发布注资境内外子公司的公告。广发证券、红塔证券、中原证券在定向增发方案中也提及对境内外子公司的注资。

6月30日，天风证券（.SH）发公告称，对控股子公司子公司方正澳门金控注资5亿中，目前已顺利完成2亿港币（折合2.19万港元）的注资钱款拨给。而在不久前的2019年10月24日，证监会同意了天风证券向子公司方正澳门金控注资5亿的方案。

除了注资境内外子公司，方正还方案对另类投资子公司天风证券投资注资6亿港币，以及对控股子公司私募子公司方正和生投资注资11亿。注资后，天风证券投资、方正和生投资的注册资本增至15亿、20亿。

6月22日，光大证券（.SH）也曾发布公告称，收到证监会出具的复函，对公司向光证金控注资23万港元无异议。光证金控是光大证券100%控股的子公司，成立于2010年。

5月17日，东吴证券（.SH）发布公告称，公司一致同意向子公司东吴证券（澳门）金融控股非常有限公司注资4.8亿港币或等值港币。同时，授权公司经营管理层在符合监管要求的前提下，全权办理注资的相关手续，并依照东吴证券（澳门）金融控股非常有限公司的销售业务发展需要，确定具体的资金使用安排。

据财供销社此前报道，随着今年来再融资政策的调整，多家基金公司提出的定向增发方案中都囊括了对境内外子公司的注资。

今年3月，广发证券（.SZ）公布的定向增发方案中，定增瞄向就包涵了幺公司长江证券澳门注资9亿。

此前，红塔证券（.SH）在配股方案中也提出增加不少于2亿成立境内外子公司及多元化布局。中原证券（.SH）在定向增发方案中也提出，拟使用不少于10亿用于境内外控股子公司子公司注资。

对于基金公司争相欲注资境内外子公司，广发证券认为，与国际性大行相比较，澳门内资基金公司的做市和金融产品销售业务还有差距，体现在市场的绝对体量很小，主要金融产品品种非常有限，主要品种限于信用债做市。在产品设计的深度上，内资基金公司也处于比较初级的阶段。

广发证券认为，未来随着更多内地企业走向海外，内资基金公司进一步海外扩张，以及资金支持和风控水平进步，做市和金融产品销售业务依然处于快速发展通道，也存在较多的创新销售业务机会。