中国奥园终止收购百年人寿！股权变更进展较慢、未来增资面临不确定性

继绿城我国之后，又一家地产公司改投五十年人寿保险未成。

我国奥园（03883.HK）20日报告书称，虽然全面收购事宜的必要条件没能准时达成，因此全面收购五十年人寿保险股份事宜中止。同时，我国奥园还公布，截至现阶段部分钱款已经归还，其余钱款正在安排返还，返还的钱款将用于发展公司化工产品销售业务。21日，我国奥园股价下跌5.06%至11.64元。

我国奥园欲寻求改投五十年人寿保险来源于今年7月，由此可见，我国奥园报告书将以32.6亿的产品价格全面收购五十年人寿保险13.86%股份。全面收购顺利完成后，我国奥园将以13.86%的认购比率，成为五十年人寿保险的第一大股东。

《每日经济新闻》记者注意到，依照当时的全面收购协议，除了规定交易双方的数据资料真实、双方各自同意外，还要求“我国银保监会批准依照全面收购事宜更改目标公司的股东，并顺利完成有关税务更改登记”，这与此前绿城我国中止全面收购五十年人寿保险11.55％股份时情况相似。但虽然假日因素，记者未从五十年人寿保险处获得澄清。

依照交行中诚信评估以下简称公司的最新三期资本补充债券跟踪评级报告，虽然股份更改事宜重大进展较快，五十年人寿保险今后注资遭遇不平衡性。

洋房企先后改投未成

今年8月，五十年人寿保险发布股份更改报告书，公司四家股东拟出让股份，补仓方为我国奥园。具体而言，青岛卫星城工程建设集团公司、青岛乾豪坤实置地、青岛长荣房地产开发拟分别出让8万股、2万股、0.8万股股份，出让顺利完成后，青岛卫星城工程建设集团公司、青岛乾豪坤实置地将不再所持五十年人寿保险股份，青岛长荣房地产开发认购比率从1.83%降到0.81%。

上述股份出让顺利完成后，我国奥园将认购10.8万股，以13.86%的认购比率超过恒隆集团公司11.55%的认购。

对于改投五十年人寿保险，我国奥园打入冷宫并表示，“五十年人寿保险有平衡的收入，保险业步入门槛高，有独特的股权投资价值，保额年A43EI235E增长率伍泽琳，现阶段已步入成长成熟期，预计将带来平衡、丰厚的股权投资回报。公司在粤港澳大湾区积累的密不可分资源和优势将助推五十年人寿保险的销售业务扩展。”公开数据资料显示，我国奥园化工产品房地产开发、管理销售业务，2007年10月9日在联交所正式上市。

不过，在等待了大半年后，此笔买卖终没能成事。而在此之后，已有绿城我国寻求改投五十年人寿保险无果。

2018年12月17日，绿城我国在联交所发布报告书称，以27.18亿元产品价格出让五十年人寿保险9万股股份。买卖顺利完成后，绿城我国将所持五十年人寿保险11.55％的股份。报告书并未透露买方身份，仅公布买方为我国注册成立的金润庠公司，主要在我国从事于商业、地产、文化产业、旅游业及金融业。对照五十年人寿保险股东不难发现，只有第一大股东恒隆集团公司符合条件。但在2019年8月26日，绿城我国已报告书中止全面收购五十年人寿保险9万股股份的买卖。

注资遭遇不平衡性

五十年人寿保险成立于2009年6月，其股份和地产圈渊源颇深。数据资料显示，2014年-2015年，恒隆集团公司分别从五十年人寿保险的原股东国电电力、时代万恒手中全面收购了合计占比11.55％的股份，成为五十年人寿保险第一大股东。不过，五十年人寿保险股份较为分散，与其他的“地产系”保险公司不同，同为国内知名房企的恒隆集团公司却始终没能控股五十年人寿保险。

截至现阶段，五十年人寿保险认购5%以上的股东有8家，除恒隆集团公司认购9万股（占比11.55%），青岛融达股权投资以下简称公司、新光控股集团公司有限公司、青岛一方地产有限公司、江西恒茂房地产开发有限公司、青岛卫星城工程建设有限公司、科瑞集团公司有限公司、中国华建股权投资控股有限公司均认购8万股（占比10.26%）。

虽然股份出让迟迟未成事，五十年人寿保险资金承压、偿付能力不容乐观。偿付能力报告显示，五十年人寿保险的综合偿付能力充足率在2018年多次逼近监管红线。2019年第二季度虽然有所好转，但三季末数据显示五十年人寿保险的核心偿付能力充足率降到80.46%，综合偿付能力充足率也降到104.17%，风评等级C，再次逼近监管红线：综合偿付能力充足率不低于100%、风险评级不低于B。

对此，交行中诚信指出，该公司计划采用再保险方式提升偿付能力，资本补充压力很大，但虽然股份更改事宜重大进展较快，今后注资遭遇不平衡性。针对五十年人寿保险股份问题，交行中诚信表示：“整体看，公司股份变动较大，未来股份更改仍具有不平衡性，股份变动将对公司董事会构成和战略规划产生影响，或将间接影响管理团队平衡性。”

事实上，科瑞集团公司也公布拟将所持的8.98%股份出让给国测地理。但和绿地、奥园的股份出让一样，这笔公布了超过一年的买卖，至今未有下文。此外，五十年人寿保险二股东新光控股也深陷债务危机，所持8万股股份已被司法冻洁，在今年宣布破产重组后，该部分股份也存在“易主”的可能。