再度增资10亿元,国新能源集团连续大额“输血”旗下上市公司

作者：陕西资本圈

在迎逾两年天数的第一个涨停后，当日早间汽车行业亦迎备受瞩目消息。

7月20日早间，陕西A股挂牌上市公司汽车行业发布或非增发应急称，公司拟将控股公司股东汽车行业集团公司或非定增不超10.12亿，这是公司自2015年年来阔别近五年天数再次或非增发。

陕西资本圈注意到，汽车行业此次定增在计入发行费用后将全部用于偿还公司辖下子公司对汽车行业集团公司债务，也即汽车行业集团公司先“造血”然后再由挂牌上市公司偿还债务集团公司债务，而这也是继2020年6月“补仓”贤成借助之后，汽车行业集团公司再次超额“造血”挂牌上市公司。

2020年6月，汽车行业曾报告书称，为进一步推进公司金融资产结构优化，提升盈利能力，公司以3.68亿的价格将母公司的贤成借助100%股权转让给汽车行业集团公司。更为重要的是，除了帮助挂牌上市公司“补仓”这一业绩欠佳的子公司外，为促使该笔买卖，汽车行业集团公司还代贤成借助及其子公司向汽车行业偿还债务共计17.87亿的货款，因此仅透过该笔买卖，汽车行业集团公司便“间接地”向挂牌上市公司造血共计逾21亿。

对于汽车行业集团公司已连续超额“造血”挂牌上市公司，汽车行业表示，控股公司股东汽车行业集团公司是陕西省供热行业的行业龙头，拥有全市 95%的混合供热天然资源主导力量特许权，也相应承担了全市石油（能源开发）天然资源筹集等基础建设的工程建设与营运等保障民生问题的重责。而作为主要就运转平台，汽车行业及母公司陕西石油、陕西能源开发也因此面临着管线金融资产工程建设带来的大量资金结晶问题。

报告书显示，贤成能源近年来主要就透过国债、政府授信等债务融资满足对管线工程建设等的项目投资需求，最近五年初，公司短期银行贷款、两年内到期的非流动债务、圣吉莱、 应对国债及长期FNFb银行存款共计分别为176.75 亿、204.53 亿及 216.29 亿， 呈现急遽上升的趋势。截至 2019 年初，挂牌上市公司金融资产债务率已高达 85.34%。

伴随着不断走高的债务率，在渡过借壳挂牌上市前几年的“高亮度”时刻后，汽车行业金融资产体量和销售收入体量得以显著放大，但利润水平却自2016年年来开始显著下滑，草木犀净利润更是已连续五年净亏损，而经济负担更重的控股公司股东汽车行业集团公司同样已连续多年超额净亏损，其中2019年净增长幅度为6.79亿，因此说无论是挂牌上市公司还是汽车行业集团公司经营压力显著增大。

不过，在此背景下，汽车行业集团公司此时能够已连续超额“造血”挂牌上市公司，除集团公司作为省属重点国企的天然资源优势外，应该还与省政府的大力支持有关：2020年 7 月，根据《陕西省财政厅关于转增国有资本金的通知》，陕西省财政厅将截至 2019 年12月底累计 27.5 亿的政府一般国债本金，转增为汽车行业集团公司国有资本金。而根据有关规定，汽车行业集团公司所取得的上述财政资本性资金拨付应及时根据实际使用情况，逐级转为资本投入到公司及公司辖下公司中。

另外，对于集团公司的已连续超额“造血”，汽车行业表示，随着国家油气体制改革步伐的不断加快，公司为顺应行业发展，正全力推动形成上游油气天然资源多主体多渠道供应、中间统一管线高效集输、下游供热市场充分竞争的油气市场体系。公司已形成的“两纵十五横”覆盖全市的网络化供热供应输配格局，具备“全市一张网”基础功能，鉴于管线设施在供热产业的先导性、基础性、战略性作用，公司在本轮改革中极具先发优势。在具有竞争力的金融资产格局背景下，本次或非增发完成后，公司的财务风险下降，将更具实力以把握本轮行业改革发展中的重要投资机会。

（来源公开信息，仅供参考）

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