华晨重整延后与宝马增资同步20年伙伴关系正在生变_经观汽车

全文：在核心理念金融资产被奥迪全面收购后，长安电动汽车宣告破产并购宣布推迟至与奥迪控股公司长安电动汽车奥迪并行破冰，这意味著，长安电动汽车将进一步掉入奥迪另一面地底下？20年的合资企业心路历程，长安电动汽车用一家非国有整车厂“顽固不化”的惋惜划上了助记符。

文 | 周菊

三个月后，长安电动汽车和长安电动汽车奥迪的命运或将同时改变？

在距奥迪正式宣布控股公司合资企业民营企业长安电动汽车奥迪不足4个月的时候，长安电动汽车集团公司的宣告破产并购计划方案正式宣布揭晓。更加耐人寻味的是，长安电动华晨公司并购计划提案缩短后的递交年份，与奥迪正式宣布控股公司长安电动汽车奥迪的天数高度重合。

9月7日，金杯电动汽车及申华控股公司均发布报告书称，公司已收到长安电动汽车电动华晨公司控股公司非常有限公司及长春市电动汽车轻工业金融资产经营非常有限公司开具的《关于长安电动华晨公司并购计划提案递交时限缩短报告书的通知》，长春市Wasselonne人民检察院判决长安电动华晨公司等12家民营企业其本质分拆并购计划提案递交时限缩短至2021年12月3日。这意味著，长安电动华晨公司的宣告破产并购计划的面世还需要至少3个月天数。

而根据2018年10月奥迪与长安电动汽车集签署的协议，长安电动汽车电动汽车将在2022天前向奥迪集团公司出售长安电动汽车奥迪25%的股权，Fronton调整完成后，奥迪集团公司和长安电动汽车电动汽车将分别持有华晨奥迪75%和25%股份，奥迪将正式宣布成为第一个控股公司合资企业整车厂的跨行业小车国际品牌。当前，距2022天前也已仅有3个半月。

作为东北最大的轻工业民营企业之一，长安电动华晨公司的宣告破产并购进程倍受关注。现阶段，距其正式宣布进入宣告破产并购程序仅约10个月，但并购计划却暂时没有揭晓。

“现阶段（并购）情况报告书应该发了，我们知道的也只是报告书发布的内容。”9月8日，一位长安电动汽车电动汽车外部专业人士在接受经济导报记者采访时这样表示。

据此密序公司的报告书，现阶段相关方尚未面世对长安电动华晨公司并购的全部计划和计划，长安电动华晨公司能否并购成功存在不稳定性。

公开信息显示，奥迪已经开始对长安电动华晨公司的核心理念金融资产“下手”。8月31日，据报道，长安电动华晨公司等12家民营企业其本质分拆并购案召开了第二次债务人大会，奥迪中国以16.33亿元购下“台北”电动汽车国际品牌。但随后奥迪澄清称，全面收购的不是“台北”国际品牌，而是长安电动汽车电动汽车锻造非常有限公司，只涉及产能等金融资产，并不会购买台北国际品牌。

“我们期望使用长安电动汽车电动汽车锻造非常有限公司现有的加工能力。不过，该项目仍在相关部门的审批过程中。”据奥迪外部专业人士澄清，奥迪期望以实际行动支持长安电动华晨公司的并购，并致力于进一步拓展在辽宁省的业务。这种澄清足够中肯，但对长安电动汽车来说，出售核心理念乘用车资源长安电动汽车电动汽车锻造后还剩下什么？

更重要的是，在倒计时3个月来临前，奥迪注资控股公司长安电动汽车奥迪的方案，突然与长安电动汽车的宣告破产的方案归为一致，而且奥迪果决全面收购长安电动汽车核心理念金融资产，这让外界相信，奥迪已深入介入长安电动汽车并购。

而在这背后，长安电动汽车宣告破产的这10个月中，地方政府是否做了斡旋？奥迪下手拯救长安电动汽车是三方（长安电动汽车、奥迪和沈阳政府）最新达成的协议，还是在奥迪当年在增股长安电动汽车奥迪协议中就已作出的承诺？为保证奥迪顺利控股公司合资企业公司，双方接下来是否会针对并购达成其他新协议？——虽然这些问题现阶段都难以得到准确答案。但可以肯定的是，在三个半月后，长安电动汽车的命运、其与奥迪的全新关系都出现新的走向。

 奥迪买核心理念金融资产 “肥水不流外人田”？

  

虽然此前并不经常出现在人们视野中，但长安电动汽车电动汽车锻造在长安电动华晨公司的中地位，是超出大部分人想象的。

资料显示，长安电动汽车电动汽车锻造全称长安电动汽车电动汽车锻造非常有限公司，成立于2019年12月，由长安电动华晨公司全资控股公司，经营范围包括开发、设计各类汽车、发动机及零部件并提供技术咨询等。看起来没有什么特别之处。

但根据经济导报记者的采访，长安电动汽车电动汽车锻造事实上已经实现对长安电动汽车旗下自主乘用车板块的统一管理，它整合了长安电动汽车旗下乘用车的产业链资源，是与长安电动华晨公司旗下上市公司长安电动汽车中国平行的二级民营企业。长安电动汽车中国是长安电动华晨公司最重要的合资企业板块，旗下包括长安电动汽车奥迪和长安电动汽车雷诺金杯。

也就是说，长安电动汽车电动汽车锻造是长安电动华晨公司自主乘用车的核心理念金融资产，包含台北及后来的华颂等国际品牌。并且值得注意的是，长安电动汽车此前声明其宣告破产并购将不涉及合资企业板块，自主板块是并购的核心理念。这意味著，如今自主乘用车的核心理念金融资产却被变卖了。

长安电动汽车为何选择这时候出售长安电动汽车电动汽车锻造？显然主要目的并不是以此获利还债，因为出售的价格相对于其债务总额，可以说是杯水车薪。

据报道，长安电动汽车出售长安电动汽车电动汽车锻造的16.33亿元价格中，金融资产部分的出价为12.33亿元，另有4亿元的溢价，后者是为整车生产资质支付的价格。

而根据长安电动华晨公司管理人在二债会上介绍，截至2021年8月13日，共计有6005家债务人向管理人申报债权，申报债权金额约543.13亿元，管理人经审查初步确定及暂缓确定的债权金额约499.83亿元。此外，预计职工债权及未申报债权约120.01亿元，因此长安电动华晨公司等12家民营企业的预计负债总金额为619.84亿元。这个数字是长安电动汽车出售长安电动汽车电动汽车锻造价格的38倍。

“这有点通过宣告破产程序甩债的感觉，核心理念金融资产卖给合作方，减少对未来经营的影响。”对长安电动汽车出售

长安电动汽车与奥迪有着近20年合资企业历史，两者的合资企业公司长安电动汽车奥迪是长安电动华晨公司的主要利润支柱。基于这样的合作关系，业内认为，长安电动汽车将拥有自主乘用车核心理念金融资产的长安电动汽车电动汽车锻造卖给奥迪，有利于把影响降到最低，同时巩固与奥迪的合作关系。奥迪则被认为是在控股公司长安电动汽车奥迪前顺便“捡了个漏”。

“这是第一例合资企业电动汽车民营企业外方全面收购中方股份而控股公司，并通过全面收购中方母公司严重亏损的自主板块从而让中方母公司继续生存下去，几乎是一个双赢局面。”电动汽车行业资深分析师梅松林认为，虽然这次长安电动汽车电动汽车锻造的交易金额并不大，但它的意义却非同凡响。

他认为，奥迪获得了合资企业民营企业的控股公司权以及产能扩张需求，而长安电动华晨公司解决了亏损问题，无后顾之忧。为后续类似的问题蹚出了一条适合的路线。

 失去长安电动汽车电动汽车锻造以后 

  

基于长安电动汽车电动汽车锻造的重要性，对长安电动华晨公司来说，出售长安电动汽车电动汽车锻造后，除了奥迪和雷诺外，高价值的国际品牌也变得所剩无几。

根据此前长安电动华晨公司副总裁齐凯的说法，长安电动汽车电动汽车锻造的诞生背景是，长安电动华晨公司开始从管金融资产到管资本，并作出了系列管理架构调整。“自主乘用车已经完全整合到长安电动汽车锻造公司，长安电动汽车锻造的领导层就可以决定很多的事，不用到集团公司层面来汇报。”资料显示，长安电动汽车锻造注册资金20亿，具备独立的乘用车及新能源车生产资质，并整合了长安电动汽车旗下乘用车的产业链资源。

而出售长安电动汽车电动汽车锻造后，意味著长安电动汽车台北及华颂国际品牌等失去了发展的核心理念金融资产。根据齐凯此前的说法，长安电动华晨公司将聚焦发展五个整车国际品牌，包括合资企业国际品牌长安电动汽车奥迪、长安电动汽车雷诺金杯，民营合资企业民营企业长安电动汽车新日、长安电动汽车鑫源，以及自主国际品牌台北。那么在合资企业以及台北国际品牌之外，长安电动汽车的核心理念整车国际品牌将只剩下长安电动汽车新日、长安电动汽车鑫源，这两个一个是刚起步的电动微车业务，一个是生产金杯微型车的新民营企业实体。

长安电动汽车新日成立于2018年8月，是由长安电动汽车与做电动自行车的民营民营企业新日合资企业而成，目标是生产小型纯电动车。长安电动汽车在其中占据33.4%的股权，并未控股公司，66.6%的股权由新日（无锡）发展非常有限公司掌握。

长安电动汽车新日被认为将成为长安电动汽车的电动车主体，今年6月，长安电动汽车新日旗下两款城市通勤代步微型电动车i03和i03A上市,售价为7.58-7.68万元。根据计划，长安电动汽车新日明年计划最少售出3万台，后年5万台，未来要面世10多款车型。

而长安电动汽车鑫源重庆电动汽车非常有限公司由长安电动汽车金杯电动汽车和重庆东方鑫源集团公司非常有限公司合资企业组建而成，是长安电动汽车电动汽车南方基地的重要组成部分，全面担当长安电动汽车微型车战略布局与实现，全程负责长安电动汽车金杯旗下微车系列的生产、市场、销售、服务工作。

然而总体来看，这两个国际品牌市场占有率并不高而显得薄弱。这这种情况下，业内认为，在长安电动汽车电动汽车锻造出售被审批后，接下来长安电动华晨公司的宣告破产并购难度或将再度增加。

而对于长安电动华晨公司在这种情况下，仍然坚持分拆长安电动汽车电动汽车锻造出售的原因，梅松林对经济导报记者表示，“长安电动华晨公司整体的生存和发展应该是第一位，在此基础上如果还能发展自己的国际品牌那就更好。显然，长安电动华晨公司当前的关注点是第一个，集团公司整体的生存和发展。当前战略性放弃自主国际品牌的发展。”

作为辽宁省国资委控股公司的电动华晨公司，长安电动华晨公司在出现债务危机后，当地政府迅速反应，在2020年7月初就针对长安电动汽车成立了专项处理小组，辽宁省委、国资委相关领导都参与其中。彼时，长安电动汽车电动华晨公司债券融资相关负责人明确表示，至少到去年年底前，债委会银行保证不会给长安电动汽车断贷。

期间，也曾出现过绯闻战略投资者，那就是与长安电动汽车毗邻的一汽集团公司。今年2月，有消息称，一汽集团公司正在考虑全面收购奥迪在中国的主要合作伙伴长安电动汽车中国，全面收购交易约达72亿美元，然后一汽会将其私有化。具体的操作是，一汽将首先购买长安电动华晨公司所拥有长安电动汽车中国30.43％的股份，以及辽宁省交通建设投资集团公司（以下简称“辽宁交投集团公司”）所持有的长安电动汽车中国的11.89％的股份。然后，它将对长安电动汽车中国的其余股份进行强制性竞标。

这被认为是在东北范围内对两家主要非国有电动汽车民营企业就地进行整合。但随后，长安电动汽车高层否认并表示是“媒体道听途说。”

 20年合资企业史再添尴尬 

  

虽然奥迪的下手相助看起来的确是一个双赢的结果。然而对于长安电动汽车来说，这也为其发展史划上了一个更为尴尬的感叹号，也进一步证实其与奥迪合资企业的20年，也是其一步步走向没落的20年。

长安电动汽车电动华晨公司是辽宁省的电动汽车业支柱，虽然历史可以追溯到1949年成立的国营东北公路总局电动汽车修造厂。但长安电动华晨公司的真正成立是在2002年，根据中央决定，经辽宁省政府批准，非国有独资公司长安电动汽车电动汽车于2002年在沈阳成立。定位为集整车、发动机、核心理念零部件研发、设计、锻造、销售以及资本运作为一体的大型民营企业集团公司。长安电动华晨公司直接或间接控股公司长安电动汽车中国（香港、美国上市）、新晨动力、金杯电动汽车和申华控股公司四个上市公司，鼎盛时期拥有控股公司和参股公司100家。

在长安电动汽车电动华晨公司成立的第二年5月，长安电动汽车与奥迪的合资企业公司成立。事实上，在牵手奥迪时，长安电动汽车在国内电动汽车领域并非弱小之辈。

1988年，长安电动汽车电动汽车的前身——金杯电动汽车股份非常有限公司在沈阳电动汽车锻造厂的基础上正式宣布成立。至2000年，长安电动汽车已经风光无限，不仅金杯客车热卖，还面世了首款台北国际品牌轿车，这一年，长安电动汽车净利润在国内仅次于南北大众，称得上高光时刻。2003年，奥迪成立合资企业公司后，搭上豪华国际品牌快车的长安电动汽车，更是一时风光无两。

但随后长安电动汽车经历了仰融的出走，市场表现应声下跌。2004年，台北轿车的销量由巅峰时期的年销2.5万辆，跌到了1.09万辆，由盈利转为亏损。金杯客车的销量也下滑了近20%，痛失冠军。到2005年，祁玉民接手长安电动汽车，试图通过价格战拉升自主市场销量，但效果未能持续，与此同时，长安电动汽车对奥迪的依赖却越来越强。

数据显示，2015至2019年，长安电动汽车奥迪为长安电动汽车中国贡献的净利润分别为38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元和76.26亿元，直线上升。而在2004年至2019年，除去长安电动汽车奥迪贡献的利润后，长安电动汽车中国其它版块只有2007年、2010年、2011年三年处于盈利状态，且亏损额在2012年之后持续扩大。基于此，长安电动汽车也被业内戏称为奥迪的“代工厂”。

期间长安电动汽车也曾想过自救，并在2015年面世了高端车型华颂7，大有挑战GL8的意味。尽管这款车直接采用了奥迪”N20B20″ 2.0T发动机，但从市场表现看并不成功，销量长期在百十辆左右徘徊，最终停产。

在这样的情况下，即便有长安电动汽车奥迪“输血”，长安电动华晨公司的债务危机仍然爆发了。从2020年5月开始，长安电动华晨公司不断被传出资金流动性紧张、多只债券价格暴跌、子公司股权被冻结等负面消息。2020年11月，因无法按时偿还债务，长安电动华晨公司被债务人提出宣告破产申请，随后正式宣布宣告破产并购。根据最新数字，长安电动华晨公司的债务已超600亿元。

而在长安电动华晨公司宣布宣告破产并购后不久，2020年11月20日，证监会辽宁监管局就对长安电动华晨公司下发了“警示函”，同时，因为涉嫌信息披露违规，证监会也宣布对长安电动华晨公司进行立案调查。

今年6月15日，辽宁省纪委监委公示了辽宁省纪委监委对长安电动汽车电动华晨公司控股公司非常有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌严重违纪违法问题立案审查调查的结果，指出祁玉民共违反9项规定，构成职务违法并涉嫌受贿犯罪、挪用公款犯罪、非国有公司人员滥用职权犯罪。

 奥迪难独善其身？ 

  

长安电动华晨公司走到现在的地步，自身原因被公认为首当其冲，但在这个过程中，无论主动还是被动，其合资企业方奥迪都迎来了在华获取最大利益的机遇。

在这个天数点全面收购长安电动汽车电动汽车制造，对奥迪来说确实是事半功倍的选择。当前，距2022天前奥迪控股公司长安电动汽车奥迪股权交易天数已经仅剩3个半月。而在奥迪实现对长安电动汽车奥迪的控股公司后，销量及产能大概率有扩张的需求，此时以合适的价格将合资企业伙伴的产能收入囊中，一举两得。

而这也意味著，在与长安电动汽车合资企业的这近20年后，奥迪不仅将成为第一家实现对合资企业公司控股公司的外资国际品牌，还将成为第一个参与中方合资企业伙伴并购计划的跨行业整车厂。

另一方面，虽然长安电动汽车及奥迪均表示，长安电动汽车的宣告破产并购只涉及集团公司本部自主国际品牌板块，不涉及集团公司旗下上市公司及合资企业公司。但这并不意味著在长安电动汽车的并购过程中，奥迪一定能毫发无伤。

“（长安电动汽车宣告破产并购）肯定会（对长安电动汽车奥迪）有影响，只是程度而已。宣告破产并购后，新的投资人进来，可能会对公司未来经营产生影响。另外，宣告破产并购股东在合资企业民营企业的股权也可能被处理。”魏士廪对经济导报记者表示。至于股权的处理方式，其表示，“可能转让他人变现偿还债务。具体要看并购计划。”

“（长安电动汽车奥迪）运营层面还是会有些影响的。因为合资企业公司层面上，如果某一个股东方出了比较大的问题，肯定首先对整体的人才团队有比较大的冲击，而这会传递到运营各方面。如果说完全没影响，这是不大可能的。”罗兰贝格全球高级合伙人、大台北区电动汽车行业中心负责人郑赟对经济导报记者表示。

长安电动华晨公司的人事变动正在进行中。今年8月12日，长安电动汽车中国在港交所报告书，阎秉哲辞任辞任执行董事、行政总裁及本集团公司若干职位；沈铁冬已获委以执行董事、行政总裁及本集团公司若干职位。今年1月，阎秉哲收到上海证券交易所的纪律处分，因为长安电动汽车未及时披露重大事项、履行募集说明书已披露的承诺等，长安电动汽车及阎秉哲被予以公开谴责。

可以预计，在接下来的三个月甚至更长天数中，长安电动华晨公司的动荡仍将持续。接下来，如果长安电动汽车电动汽车锻造出售被审批，再加上长安电动汽车奥迪即将被奥迪75%控股公司，失去了乘用车核心理念金融资产及对长安电动汽车奥迪平等控制权的的长安电动汽车电动汽车将何去何从，成为业内关注的焦点。