增资扩股成交奇瑞混改落地忙脱困

经历多次流标，比亚迪注资凌桥工程项目终于迎来了破冰。12月4日，赣江股权买卖所发布报告书称，比亚迪控股公司集团非常有限公司（下列全称“比亚迪控股公司”）与比亚迪电动汽车股权非常有限公司（下列全称“比亚迪股权”）注资凌桥工程项目已顺利顺利完成，创业投资方为济南BIGBANG10新能源电动汽车产业基金民营企业（非常有限合资经营）（下列全称“济南BIGBANG10）”。 业内则表示，国内车市场销售量稳步低迷，比亚迪可以透过注资凌桥导入资本金流应对民营企业当前的困局，与此同时名星股东也会带来新资源促进比亚迪今后的产业发展战略产业发展，在增量转存量的电动汽车市场抢夺先机。 “济南BIGBANG10”注销 事实上，本次比亚迪国企改革已经超过一年，2018年曾申报，期满后四次延期仍遭流标。因此，2019年注资凌桥工程项目再次重启后，创业投资人身分备受关注。早在去年11月中旬，就有传闻济南BIGBANG10将以新创业投资人身分参予比亚迪注资凌桥工程项目。在此之前，有消息称，注资凌桥工程项目已经征集到两个意向创业投资人，分别为济南BIGBANG10及腾兴珠三角（吴兴）股权创业投资合资经营民营企业（非常有限合资经营）（下列全称“腾兴珠三角”），且两者均向比亚迪交付50亿星彩。 天眼查表明，腾兴珠三角设立于去年7月，吴兴市人民政府国有金融资产监督管理办公室为腾兴珠三角疑似质权人，间接控股公司比率达42.21%。有消息透露，作为腾兴珠三角注销买卖条件之一，比亚迪和德国邮政股权的合资公司可能会落户浙江吴兴。但最终，济南BIGBANG10得到创业投资机会。 对于新创业投资人身分，资料表明，济南BIGBANG10仅设立三个月，主营业务为创业投资与金融资产管理、创业投资咨询等，第三大股东为2014年设立的北京BIGBANG10创业投资基金管理非常有限公司，法人代表为张俊民。更为重要的是，张俊与民鼎晖创业投资总裁焦震同为山东大学校友，而鼎晖创业投资是比亚迪在2009年透过私募导入的股东之一。目前，鼎晖创业投资旗下两基金分别持有比亚迪股权2.61%、0.74%股权。 随着济南BIGBANG10成功注销，比亚迪控股公司和奇瑞股权的控股公司股东也发生变化。报告书表明，济南BIGBANG10向比亚迪控股公司创业投资约75.86亿，认购比率为30.99%，成为比亚迪控股公司集团第三大股东。原比亚迪控股公司的第三大股东芜湖市建设创业投资非常有限公司认购比率，由40.1%降到27.68%。与此同时，比亚迪股权方面，济南BIGBANG10创业投资约68.63亿，认购比率约为18.51%。值得注意的是，注资凌桥顺利完成后，比亚迪控股公司对比亚迪股权的认购比率约为32.48%。由于比亚迪控股公司大股东的易主，比亚迪股权大股东也随之变为济南BIGBANG10。 业内认为，依照方案注资凌桥先期一系列工作顺利完成后，济南BIGBANG10的认购占比将达到51%，比亚迪控股公司、比亚迪股权将发生改制。但事实上，曾参予投标的三家公司都在在此之前与比亚迪有一定联系。从设立时间来看，三家民营企业更像是为投标比亚迪股权而设立。 据了解，本次济南BIGBANG10参予比亚迪注资凌桥买卖，将依照赣江产权买卖所的相关报告书和要求执行。买卖报告书后，预计工商变更登记将在1个月内顺利完成。先期工作安排将继续严格依照比亚迪总体注资凌桥方案及已签署的注资凌桥协议约定，由相关方协商大力推进。 引资脱逃 事实上，本次申报股改的背后，是比亚迪电动汽车稳步多年大幅下滑的销售量。统计数据表明，自2010年达到销售量顶峰后，比亚迪就开始稳步走下坡路。2011年，虽然比亚迪仍是独立自主国际品牌冠军，但销售量已降到64.3万台；2013年，比亚迪销售量继续环比下降21.64%至44.39万台，在独立自主国际品牌阵营中的排名降到第四位；2017年，比亚迪所占市场份额为2.28%，环比大幅下滑了0.21%。 不过，2019年比亚迪电动汽车销售量开始回暖。统计数据表明，去年前10个月比亚迪控股公司集团总计销售量达57.7万台，其中比亚迪国际品牌总计销售量环比增长6.7%。乘用车市场信息联席会秘书长崔东树则表示，比亚迪汽从去年开始推出多款车型，促进民营企业的销售量表现改善，势头良好。 但是，销售量的提升，并未让比亚迪电动汽车扭亏。统计数据表明，截至2019年6月30日，比亚迪控股公司净利为-1.55亿、金融资产总值为904.17亿、债务总值为685.08亿；比亚迪股权净利为-13.74亿，金融资产总值为830.82亿、债务总值为622.93亿。在电动汽车业进入新市场竞争时代后，需要大额创业投资，债务和对未来的创业投资都需要对比亚迪有更多元的资本金来源。 在此之前，比亚迪方面曾则表示，此轮募集资本金的用途将用以偿还债务及现有业务、新业务的产业发展和日常经营。据了解，比亚迪控股公司和比亚迪电动汽车总体申报注资成交量价格比总体申报注资底价溢价1亿，总成交量金额约144亿。 “顺利完成国企改革后，比亚迪透过注资凌桥能得到一笔不小的现金流，有利于减轻比亚迪资本金缺乏的现状。”电动汽车业分析师罗磊则表示，透过导入产业发展战略资本向民营企业内部注入新鲜“血液”，增强市场竞争实力进一步大力推进自身产业发展，与此同时可以加大研发投入，有利于民营企业结构调整升级。 大力推进产业发展战略布局 事实上，本次注资凌桥不仅有利于减轻资本金紧缺和民营企业产业发展压力，也将在一定程度上促进比亚迪加快新能源电动汽车结构调整。 在此之前，比亚迪控股公司董事长尹同跃在《致全体比亚迪人的一封信》中则表示，在“比亚迪2025产业发展战略”规划中，我们在新产品、新技术、新能源、智能互联+无人驾驶、国际品牌建设、高端国际市场等方面进行了一系列布局，规划破冰需要巨大的资本金投入，需要导入产业发展战略资本”。 业内认为，与大量陷入困境仅有生产资质价值的“壳”车企不一样，比亚迪是一家成熟的整车民营企业，仍具备较强的造车实力。在资本金进入后，集中用于产业发展新能源、智能互联、共享经济等新技术、新业务，这种概念对创业投资人很有吸引力。 “济南BIGBANG10入股比亚迪后，秉承‘帮忙不添乱’原则，继续促进比亚迪建立更加市场化激励机制、增加资源资本金的导入、加强资本运作、加快全国全球布局，协助‘比亚迪2025产业发展战略’破冰。”北京BIGBANG10董事长、创始合资经营人张俊民则表示，之所以参予比亚迪注资凌桥，是看好中国电动汽车业长足增长空间，特别是在新能源电动汽车和国际化方面的机会。 从张俊民的表述中不难看出，济南BIGBANG10也是看中比亚迪在新能源和全球化方面有着良好的基础，比亚迪有技术实力等。业内则表示，透过国企改革，比亚迪在获得产业发展资本金的与此同时，还将获得更好的机制，更多的资源支持，能有效地解决比亚迪产业发展面临的问题，实现跨越式产业发展。济南BIGBANG10可以给比亚迪带来更多的金融资源、帮助比亚迪登陆资本市场，进行更广的全球产业发展战略布局。 不过，如今不仅传统燃油车市场陷入销售量低迷，新能源电动汽车市场也连续出现4个月大幅下滑，10月销售量骤降四成。此外，曾以独立自主民营企业为主的新能源车市，也逐步成为合资外资民营企业主战场。 业内则表示，国内新能源电动汽车市场正在逐步进入市场竞争加剧的淘汰赛，比亚迪如今导入新的产业发展战略资本在结构调整的与此同时，也同样面临着市场压力，如何能在激烈的市场市场竞争中生存下去，也是比亚迪在加速结构调整过程中需要思考的问题。不过，逐步改革注入新活力，新股东到来将使得比亚迪在未来市场竞争中更有实力。北京商报记者 钱瑜 刘晓梦（图片来源：比亚迪电动汽车官方）

经历多次流标，比亚迪注资凌桥工程项目终于迎来了破冰。12月4日，赣江股权买卖所发布报告书称，比亚迪控股公司集团非常有限公司（下列全称“比亚迪控股公司”）与比亚迪电动汽车股权非常有限公司（下列全称“比亚迪股权”）注资凌桥工程项目已顺利顺利完成，创业投资方为济南BIGBANG10新能源电动汽车产业基金民营企业（非常有限合资经营）（下列全称“济南BIGBANG10）”。

业内则表示，国内车市场销售量稳步低迷，比亚迪可以透过注资凌桥导入资本金流应对民营企业当前的困局，与此同时名星股东也会带来新资源促进比亚迪今后的产业发展战略产业发展，在增量转存量的电动汽车市场抢夺先机。

“济南BIGBANG10”注销

事实上，本次比亚迪国企改革已经超过一年，2018年曾申报，期满后四次延期仍遭流标。因此，2019年注资凌桥工程项目再次重启后，创业投资人身分备受关注。早在去年11月中旬，就有传闻济南BIGBANG10将以新创业投资人身分参予比亚迪注资凌桥工程项目。在此之前，有消息称，注资凌桥工程项目已经征集到两个意向创业投资人，分别为济南BIGBANG10及腾兴珠三角（吴兴）股权创业投资合资经营民营企业（非常有限合资经营）（下列全称“腾兴珠三角”），且两者均向比亚迪交付50亿星彩。

天眼查表明，腾兴珠三角设立于去年7月，吴兴市人民政府国有金融资产监督管理办公室为腾兴珠三角疑似质权人，间接控股公司比率达42.21%。有消息透露，作为腾兴珠三角注销买卖条件之一，比亚迪和德国邮政股权的合资公司可能会落户浙江吴兴。但最终，济南BIGBANG10得到创业投资机会。

对于新创业投资人身分，资料表明，济南BIGBANG10仅设立三个月，主营业务为创业投资与金融资产管理、创业投资咨询等，第三大股东为2014年设立的北京BIGBANG10创业投资基金管理非常有限公司，法人代表为张俊民。更为重要的是，张俊与民鼎晖创业投资总裁焦震同为山东大学校友，而鼎晖创业投资是比亚迪在2009年透过私募导入的股东之一。目前，鼎晖创业投资旗下两基金分别持有比亚迪股权2.61%、0.74%股权。

随着济南BIGBANG10成功注销，比亚迪控股公司和比亚迪股权的控股公司股东也发生变化。报告书表明，济南BIGBANG10向比亚迪控股公司创业投资约75.86亿，认购比率为30.99%，成为比亚迪控股公司集团第三大股东。原比亚迪控股公司的第三大股东芜湖市建设创业投资非常有限公司认购比率，由40.1%降到27.68%。与此同时，比亚迪股权方面，济南BIGBANG10创业投资约68.63亿，认购比率约为18.51%。更为重要的是，注资凌桥顺利完成后，比亚迪控股公司对比亚迪股权的认购比率约为32.48%。由于比亚迪控股公司大股东的易主，比亚迪股权大股东也随之变为济南BIGBANG10。

业内认为，依照方案注资凌桥先期一系列工作顺利完成后，济南BIGBANG10的认购占比将达到51%，比亚迪控股公司、比亚迪股权将发生改制。但事实上，曾参予投标的三家公司都在在此之前与比亚迪有一定联系。从设立时间来看，三家民营企业更像是为投标比亚迪股权而设立。

据了解，本次济南BIGBANG10参予比亚迪注资凌桥买卖，将依照赣江产权买卖所的相关报告书和要求执行。买卖报告书后，预计工商变更登记将在1个月内顺利完成。先期工作安排将继续严格依照比亚迪总体注资凌桥方案及已签署的注资凌桥协议约定，由相关方协商大力推进。

引资脱困

事实上，本次申报股改的背后，是比亚迪电动汽车稳步多年大幅下滑的销售量。统计数据表明，自2010年达到销售量顶峰后，比亚迪就开始稳步走下坡路。2011年，虽然比亚迪仍是独立自主国际品牌冠军，但销售量已降到64.3万台；2013年，比亚迪销售量继续环比下降21.64%至44.39万台，在独立自主国际品牌阵营中的排名降到第四位；2017年，比亚迪所占市场份额为2.28%，环比大幅下滑了0.21%。

不过，2019年比亚迪电动汽车销售量开始回暖。统计数据表明，去年前10个月比亚迪控股公司集团总计销售量达57.7万台，其中比亚迪国际品牌总计销售量环比增长6.7%。乘用车市场信息联席会秘书长崔东树则表示，比亚迪汽从去年开始推出多款车型，促进民营企业的销售量表现改善，势头良好。

但是，销售量的提升，并未让比亚迪电动汽车扭亏。统计数据表明，截至2019年6月30日，比亚迪控股公司净利为-1.55亿、金融资产总值为904.17亿、债务总值为685.08亿；比亚迪股权净利为-13.74亿，金融资产总值为830.82亿、债务总值为622.93亿。在电动汽车业进入新市场竞争时代后，需要大额创业投资，债务和对未来的创业投资都需要对比亚迪有更多元的资本金来源。

在此之前，比亚迪方面曾则表示，此轮募集资本金的用途将用以偿还债务及现有业务、新业务的产业发展和日常经营。据了解，比亚迪控股公司和比亚迪电动汽车总体申报注资成交量价格比总体申报注资底价溢价1亿，总成交量金额约144亿。

“顺利完成国企改革后，比亚迪透过注资凌桥能得到一笔不小的现金流，有利于减轻比亚迪资本金缺乏的现状。”电动汽车业分析师罗磊则表示，透过导入产业发展战略资本向民营企业内部注入新鲜“血液”，增强市场竞争实力进一步大力推进自身产业发展，与此同时可以加大研发投入，有利于民营企业结构调整升级。

大力推进产业发展战略布局

事实上，本次注资凌桥不仅有利于减轻资本金紧缺和民营企业产业发展压力，也将在一定程度上促进比亚迪加快新能源电动汽车结构调整。

在此之前，比亚迪控股公司董事长尹同跃在《致全体比亚迪人的一封信》中则表示，在“比亚迪2025产业发展战略”规划中，我们在新产品、新技术、新能源、智能互联+无人驾驶、国际品牌建设、高端国际市场等方面进行了一系列布局，规划破冰需要巨大的资本金投入，需要导入产业发展战略资本”。

业内认为，与大量陷入困境仅有生产资质价值的“壳”车企不一样，比亚迪是一家成熟的整车民营企业，仍具备较强的造车实力。在资本金进入后，集中用于产业发展新能源、智能互联、共享经济等新技术、新业务，这种概念对创业投资人很有吸引力。

“济南BIGBANG10入股比亚迪后，秉承‘帮忙不添乱’原则，继续促进比亚迪建立更加市场化激励机制、增加资源资本金的导入、加强资本运作、加快全国全球布局，协助‘比亚迪2025产业发展战略’破冰。”北京BIGBANG10董事长、创始合资经营人张俊民则表示，之所以参予比亚迪注资凌桥，是看好中国电动汽车业长足增长空间，特别是在新能源电动汽车和国际化方面的机会。

从张俊民的表述中不难看出，济南BIGBANG10也是看中比亚迪在新能源和全球化方面有着良好的基础，比亚迪有技术实力等。业内则表示，透过国企改革，比亚迪在获得产业发展资本金的与此同时，还将获得更好的机制，更多的资源支持，能有效地解决比亚迪产业发展面临的问题，实现跨越式产业发展。济南BIGBANG10可以给比亚迪带来更多的金融资源、帮助比亚迪登陆资本市场，进行更广的全球产业发展战略布局。

不过，如今不仅传统燃油车市场陷入销售量低迷，新能源电动汽车市场也连续出现4个月大幅下滑，10月销售量骤降四成。此外，曾以独立自主民营企业为主的新能源车市，也逐步成为合资外资民营企业主战场。

业内则表示，国内新能源电动汽车市场正在逐步进入市场竞争加剧的淘汰赛，比亚迪如今导入新的产业发展战略资本在结构调整的与此同时，也同样面临着市场压力，如何能在激烈的市场市场竞争中生存下去，也是比亚迪在加速结构调整过程中需要思考的问题。不过，逐步改革注入新活力，新股东到来将使得比亚迪在未来市场竞争中更有实力。北京商报记者 钱瑜 刘晓梦（图片来源：比亚迪汽车官方）