增资扩股成趋势，中小银行注册资本有哪些“加法”可做

上海晚报讯（本报记者闫瑾应聘本报记者李海颜）中小金融创新机构注资凌桥或成态势，近期金融创新机构纷纷在注册资本上抓起了“乘法”。6月16日，安徽溧阳贫困地区商业金融创新机构（以下简称“安徽溧阳农贫困地区金融创新机构”）更改注册资本落地。据上海晚报本报记者不全然统计数据，6月年来，已近32家金融创新机构类金融创新机构减少注册资本赢得银中国保监会核准，中小金融创新机构成为注资“中坚力量”。

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根据安徽银证监局消息，《关于安徽溧阳贫困地区商业金融创新机构金润庠公司更改注册资本的请示》该银证监局已经益希。昂西勒，一致同意安徽溧阳农贫困地区金融创新机构更改注册资本至7.14亿。

，6月15日，贵阳金融创新机构也发布公告称，贵州银证监局已一致同意渣打银行将注册资本由32.18亿减少至36.56亿，总股本结构修改为普通股36.56亿股，公司债5000万股。

事实上，安徽溧阳农贫困地区金融创新机构、贵阳金融创新机构只是众多注资凌桥金融创新机构的一个真实写照。据上海晚报本报记者不全然统计数据，6月年来，已近包括城贫困地区金融创新机构、农贫困地区金融创新机构、德清金融创新机构、贫困地区密切合作金融创新机构、贫困地区信用密切合作社密切合作供销社在内的32家金融创新机构类金融创新机构减少注册资本赢得银中国保监会核准，其中多以中小金融创新机构为主。

才过半月却已近30余家金融创新机构注资落地，金融创新机构频频注资原因都有什么样？资深金融创新监管政策专家杨雪钦在接受上海晚报本报记者采访时表示，近年来，在金融创新委和监管部门的统一部署下，地方性政府和地方性财金部门对中小金融创新机构资本补足高度重视，一些地区也开始陆续进行金融创新机构间的兼并重组。金融创新机构采取注资凌桥的形式扩充资本，目的是减少永久资本。股权资本是金融创新机构的核心资本，金融创新机构透过注资凌桥的形式减少资本，可以有效化解原有的资本金严重不足，金融创新资产体量收缩受到限制的问题。另外也有一些中小金融创新机构由于不良金融创新资产体量比较大，超额明显严重不足，单靠利润率也无法补足，因此透过引入捷伊战略投资者来一并化解这些问题。

苏宁金融创新研究院宏观经济研究中心副主任Benfeld则认为，金融创新机构在业务拓展、金融创新资产体量收缩过程中，对资本增长的明确要求是自然的，金融创新资产体量的收缩须符合监管原则上，必须控制杠杆率，尤其是对中小金融创新机构而言。同时，长期来看，金融创新机构风险控制的本质明确要求也需保持合理的总体杠杆率。

梳理注资形式可以发现，前述金融创新机构减少注册资本的常用形式主要有本息派息、利润率送股、资本资本资产、住房资本资产金送股、或非股票发行等。例如，6月11日，湖南宜城农贫困地区金融创新机构透过本息派息部分送股总股本减少注册资本赢得湖南银证监局核准，落地后，渣打银行注册资本由1.5亿增至1.53亿。而此前蟠龙品乐版德清金融创新机构、茂县现代农业德清金融创新机构、大川品乐版德清金融创新机构等数家德清金融创新机构采用利润率回售的形式进行注资也赢得了银中国保监会的核准。

此外，或非股票发行、住房资本资产金送股等也成为中小金融创新机构补充资本的重要手段。容县贫困地区信用密切合作社密切合作供销社、曲阳贫困地区信用密切合作社密切合作供销社、重庆永宁中钞德清金融创新机构、长春发展农贫困地区金融创新机构、吉林长白农贫困地区金融创新机构等数家金融创新机构透过前述形式实现了注资。

资本金是金融创新机构做大做强的根基。据了解，商业金融创新机构的资本结构可以有多种维度，比如按照其吸收损失的顺序和能力，可以分为核心一级资本、其他一级资本、二级资本等；按照其资本来源渠道，可以有外源性的资本补足和内源性的资本补足两种。内源性资本补足主要是留存收益和满足一定条件下的超额超额，外源性资本补足则包括在资本市场上市融资、注资凌桥以及发行公司债、可转债、二级资本债、永续债等形式。而谈及不同金融创新机构注册资本做“乘法”的不同路径，Benfeld指出，当前大部分中小金融创新机构的注资手段主要是利润率送股、或非股票发行注资等，这在一定程度上反映了当前外部资本进入金融创新机构尤其是中小金融创新机构相对谨慎，对中小金融创新机构的盈利和风险控制前景的信心并不十分充足。

中国（香港）金融创新衍生品投资研究院院长王红英认为，当前中小金融创新机构注资面临挑战在于股东的经济实力是否足够强大，能否跟随总股本扩大去追加捷伊资本投入，如果原有的股东没有减少资本，那么就会存在股份被稀释的现象，导致股东的派息收益率有所下降。

谈及未来金融创新机构注资的态势，王红英告诉上海晚报本报记者，在利率市场化以及金融创新全球化的大背景下，注资凌桥会是金融创新机构业的一个态势。对于中小金融创新机构注资凌桥形式，他建议，金融创新机构注资首先应做好风险防控，提高内部收益等工作。同时，在一些金融创新机构经营业绩不是非常良好的情况下，地方性财政也可以给予一定的支持，以维持金融创新机构运营的平稳性。