子公司获大基金二期增资!股价涨15%创新高!南大光电有看头

前段时间A股市场的很多次新股遭受大跌，连有“价值股权投资典范”之称的茅台也在7月21日至7月27日前夕冲高上涨了13.49%。由此看来，“开灯吃面”的人大有人在。

不过，信息技术行业龙头应用领域内的数只有关次新股却大涨，与上周的上涨大盘形成了独特的对照。

其中，吉铁（.SZ）公司股价在5月11日至7月27日前夕累涨超95%，并于7月27日的尾盘刷新发展史新低。

值得一提，就在7月27日尾盘，吉铁又正式宣布了子公司将获国家器件产业发展股权投资公募基金三期金润庠公司（“大公募基金三期”）注资的最新消息。

7月28日，该公司的公司股价间接冲高回落2.23%，最后暴涨了15.22%，收红58.3元/股，再次刷新发展史新低。

子公司系遇公募基金三期注资

具体内容上看，吉铁报告书称，为健全产业发展布局，大力推进刻蚀信息技术事业发展，公司配售71.67%的控股公司子公司苏州吉铁金属材料非常有限公司（“苏州吉铁”）拟通过注资凌桥形式导入发展战略股权投资人大公募基金三期。

依照有关协定，大公募基金三期拟将总计港币1.833亿的产品价格配售苏州吉铁的追加注册资本6733.19多万元。注资产品价格约为2.72元/注册资本。

本次注资顺利完成后，苏州吉铁的注册资本由3亿减少至3.67亿。股权投资数额中的6733.19多万元扣除追加注册资本，余下1.16亿扣除资本资本资产。

挂牌上市公司吉铁对苏州吉铁的配售比率由71.67%降到58.53%，本次注资凌桥后，大公募基金三期将所持苏州吉铁18.33%的股权，将成为第三大股东。

为何“落子”刻蚀？

据悉，本次苏州吉铁投前估值确定为8.167亿。

不过，吉铁的这家子公司却还未实现盈利。2020年经审计的营收为0，净利润亏损386.82多万元，今年一季度实现营收19.42多万元，净利润亏损343.07多万元。

一家还未盈利的子公司为何受到大公募基金三期的青睐？投前估值能超过8亿？

其实这主要和苏州吉铁所从事的业务有关。

资料显示，苏州吉铁是国家信息技术重大专项（02专项）之“ArF刻蚀产品开发与产业发展化”项目的实施主体单位。

目前，该子公司已经建成年产25吨的ArF（干式和浸没式）刻蚀产品生产线；研发的ArF刻蚀产品分别通过一家存储芯片制造企业和一家逻辑芯片制造企业的客户认证，有关主要芯片制造企业的认证工作则正在推进中。

光刻是IC（器件）制造中最重要的一环，是将IC设计好的图形由掩膜版转移至硅片后再进行下一步刻蚀的工艺，成本占芯片制造的30%，时间占50%，是IC制造中耗时最大、难度最高的工艺。

而刻蚀就是光刻过程中需要用到的一种关键金属材料。国联证券研报数据显示，器件制造金属材料中，刻蚀占比为5%左右，辅助金属材料占比7%，是除硅片、电子特气、掩膜版外销售额最多的金属材料。

而半导体刻蚀按照曝光波长可分为g线（436nm）、i线（365nm）、KrF（248nm），ArF（193nm）以及新兴起的EUV刻蚀等5大类，从全球半导体刻蚀需求上看，ArF刻蚀目前占比最多。

可以说，ArF刻蚀对于芯片制造来说很重要。

不过，长期以来，国内高端刻蚀市场长期为国外巨头所垄断。这种现状也让我国芯片制造有“卡脖子”的风险。

近些年来，国内半导体产业发展链都强调一个国产替代，苏州吉铁就是ArF刻蚀行业龙头应用领域国产替代的门面担当。

本次大公募基金三期注资入股不仅能扩充资金实力，最关键的是有助于增强苏州吉铁与国内半导体设备、芯片制造头部企业的协同，从而加速刻蚀业务的发展。

一直以来，该子公司的研发进展可以说是广受关注，前景也被大家看好。

随着子公司的发展，作为苏州吉铁的母公司，吉铁自然也能从中受益，其前景同样被很多人高看一眼。这也是该挂牌上市公司公司股价暴涨的主要原因。

“特气业务”是当前核心

不过，刻蚀及配套金属材料业务暂时还没有贡献利润，吉铁目前的主要业务其实是先进前驱体金属材料和电子特气这两种半导体金属材料。

其中，2020年，特气产品贡献了72.18%的收入和76.58%的利润，是最为核心的业务。

吉铁的电子特气主要包括氢类电子特气产品和含氟电子特气产品。前者主要包括磷烷、砷烷等，是器件和LED制备中的主要支撑金属材料；含氟电子特气是应用于微电子工业（如器件、平板显示、太阳能薄膜等）的一种优良等离子蚀刻和清洗金属材料，主要包括三氟化氮、六氟化硫等。

近些年来，随着国内半导体行业的高速发展，电子特气行业的景气度也在不断提升，吉铁的业绩也因此受益，整体在大幅增长。

2020年，该公司实现营收5.95亿，同比增长85.13%，实现净利润8701.63多万元，同比增长58.18%，实现扣非净利润211.74多万元，同比下降94.25%。

据悉，2020年的非经常性损益主要为出售参股公司北京科华微电子金属材料非常有限公司股权取得的转让收益及有关政府补贴。

今年一季度，南大光电实现营收2.11亿，同比增长76.74%，实现净利润4259.76多万元，同比增长22.15%。

展望未来，该公司的核心业务电子特气和刻蚀一样主要受益于国内半导体产业发展的高速发展和国产替代带来的机遇。

东莞证券的研报显示，2017年中国的特种气体市场规模已达到约178亿，预期此后5年将以平均超过15%的年增长率高速增长，到2022年中国特种气体市场规模将达到411亿。

而吉铁的先进前驱体金属材料板块主要由MO源类产品构成，同时产业发展布局高纯ALD/CVD前驱体、高K三甲基铝、硅前驱体和OLED金属材料等产品。

其中，MO源系列产品是制备LED、新一代太阳能电池、相变存储器、半导体激光器、射频器件芯片等的核心原金属材料。在这个应用领域，该公司已经是全球主要的MO源生产商，产品不仅实现了国内进口替代，还远销欧美及亚太地区。

高纯ALD/CVD前驱体产品被广泛应用于电脑芯片、太阳能电池、移动通讯、卫等电子器件制造等方面。目前，吉铁已经小批量供货给国内外先进半导体企业。同时，该公司还承担了02专项“ALD金属有机前驱体产品的开发和安全离子注入产品开发”项目，目标是尽快实现ALD/CVD前驱体金属材料国产化，打破国外对前驱体金属材料的垄断。

从先进前驱体金属材料应用的应用领域上看，该公司这部分业务的前景也值得期待。

结语

就目前的情况而言，吉铁的营收和净利润规模还比较小，但是其三个业务板块的前景都比较光明，后续能否借助行业高速发展以及国产替代的东风实现业绩的大幅跃升还需要时间的验证。

作者：云知风起