快捷快递获增资,真实目的或已曝光!

外卖仓储之声据PR内江债证券金润庠公司（吴刚）转发发布（联系小贴士T229：ex2150）

        8月1日早间圆通快运外卖报告书，公司将以自有资金1.33亿对方便快捷外卖进行注资，注资顺利完成后公司将赢得方便快捷外卖10%股份。

　　注资后持股10%名列第二大股东，华新控股公司同为方便快捷外卖股东。

观察此轮注资后股份结构，方便快捷外卖以重组改组后的董事长吴传龙为最大股东（45.12%），尔后为Paulhaguet股权投资（11.94%），圆通快运外卖名列第二（10%）。

值得一提，我们在股东条目中看到了华新控股公司的名字，而华新控股公司正是最后一公里智能化外卖柜快运易的重要股东（华新之前将快运易的大部分股份（66%）重新分配给了中国太保资本、红人仓储以及复星医药产张佩佩公司。）华新控股公司于去年12月20日报告书，出资1亿注资方便快捷外卖并赢得其3.85%股份，倒算彼时方便快捷外卖估值在25.97亿，而此次圆通快运以1.33亿赢得10%，相比彼时的差额显得更加“合算”。

　　业绩粉条儿菜今后三年累计不高于6亿，增发条文严格最终目标暗指挂牌上市。

方便快捷外卖承诺，2018-2020年的营业收入依次不高于30、40、50亿元；与此同时2018-2020年净利润则依次不高于0.2、1.8 与4亿，若能顺利完成，则增速将高于收入，预计也高于行业平均值。

公司的增发法规则直接与挂牌上市挂勾。我们归纳促发增发权的事项包括：1）IPO 或资本运作失败：方便快捷外卖没能于2022年12月31日前顺利完成IPO、或被境内挂牌上市公司资本运作，或是在此过程中IPO 被否，则圆通快运可明确要求申购；2）没能顺利完成上海方便快捷的合并：时间迪潘县2017年12月31日，若在此之后不能顺利完成资产和股份并表，则圆通快运可明确要求申购；3）原股东问题；4）管理团队；5）违犯。

　　并非单纯的勤丰，径向资本运作带来化学变化。

此次圆通快运对方便快捷外卖注资之后，赢得的是劲敌方10%股份，与原本中国国旅入股全峰、国美收购天天70%股份等并不完全等同于，与此与此同时，从粉条儿菜与增发条文来看，方便快捷外卖今后最终目标仍是资产证券化。此次报告书明晰则表示，在具体业务上，方便快捷外卖拥有巨大的自营营业网点与以大货为主导的产品网络，圆通快运外卖以B2C件发家，原本货物运输相对Huallaga，报告书中也明晰则表示今后将会与方便快捷共同整合资源，大小件结合后，有望提升主干线运输载重量率，与此同时提高仓储中心的产能利用情况，理论上有助于外卖企业的提高效率。

　　投资建议

此次圆通快运收购方便快捷外卖一事，我们认为从业务结构上看，方便快捷外卖的专注大件有望在今后与公司主业形成良性互补，叠加相对于去年更低的差额和严格的业绩粉条儿菜及增发条文，整体不失为一笔合算买卖。但短期来看对公司17-18年业绩影响不大，继续给予增持评级。

　　风险提示：方便快捷外卖IPO 或资本运作事项高于预期；外卖行业格局恶化

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原标题：[增持评级]圆通快运外卖()点评：圆通快运注资方便快捷 不仅是勤丰!