特来电增资13.5亿到手!拆分上市完成第一步!

文丨国际性传及 靳晴宇

国际性传及本报记者近日获悉，数源科技旗下掌理电池销售业务的子公司特发短信已顺利完成13.5亿注资，成功顺利完成A轮股权融资计划。张岩基金、国新资本、鼎晖股权投资联袂股权投资，成为特发短信公司捷伊战略股权创业者。做为电池桩应用领域的龙头公司，特发短信这种做法引发为数众多猜测，业界人士认为，这可能将是数源科技为分拆其电池销售业务板块同时实现特来电独立挂牌上市的序曲。

电池桩销售业务真的赚钱了？

我国新能源汽车产业经过近20年的发展，产品销售体量突破100万台、位居全球第三。依照中国汽车工业协会数据表明：2019年，新能源汽车产品销售分别顺利完成124.2万台和120.6万台，伴随新能源汽车产品销售量的体量的不断增加，电池桩建设也逐步荣登捷伊石阶。

国际性传及本报记者从中国电动车充电基础建设促进国联了解到，截至2019月底，国联内成员单位共计呈报公共类电池桩51.6万部，当中交流电池桩30.1万部、三相电池桩21.5万部、三相多功能电池桩488台。

在为数众多电池桩营运民营企业中，特发短信公司以14.8万部的营运量位居业界第三，余下五家公司分别为月亮电池的12万部、国家电力新能源公司的8.8万部、云快充营运的4万部、依威能源营运的2.5万部、上海通用安悦营运的1.8万部、中国福昌营运的1.4万部，深圳车电力营运的1.3万部。这8家公司的市场占有率占据了电池桩应用领域的9成，特发短信做为排名第三的电池桩营运民营企业，其利润情况一直倍受业界关注，因为只有龙头民营企业同时实现利润，余下的拥护者才有机会在这个应用领域分一杯羹，不然整个行业难于向前发展。

依照特发短信数据资料表明：公司在2019年电池量约为21万度，环比快速增长85%，电池量市场占有率约40%，公司预测到2019年月底，特发短信平台电池利用效率提升至近12%。2018年，特发短信首次同时实现了现金流量表平衡，2019年特发短信很可能将已经利润，当本报记者向数源科技澄清特发短信利润情况时，数源科技董事长于德翔避而不谈蔡伯介：“涉及到挂牌上市公司的敏感信息，只能等先期披露。”

不过从数源科技对待特发短信的态度看，电池桩销售业务在2019年利润应该是大概率事件，不然数源科技也不会不失时机地协助其股权融资13.5亿，用来拓展公司的销售业务。从数源科技近期发布的财务法制晚报看，数源科技销售收入达到68.75亿，环比快速增长16.45%，净利润同时实现2.79亿，环比快速增长56.04%，这当中电池桩销售业务为其贡献多少，按照2019年上半年公司的销售业务构成看，收入和利润占比在26%至27%之间，几乎贡献了近三成的业绩，数源科技对特发短信另眼相看也就不足为奇。

股权融资13.5亿想干啥？

特发短信在电池桩应用领域的风生水起甚至让国家电力旗下的新能源公司都只能望其项背，但他们依然时刻警惕着竞争对手，因为只有不断扩展自家的销售业务版图才能始终保持其行业龙头的地位。特发短信除了要警惕业界固有的几家竞争对手的冲击，还要针对一些跨界进入电池桩市场的公司展开防守反击。

数源科技相关人员表示，通过注资，将大幅提升特发短信的资本实力和未来销售业务开拓能力，进一步推进及完善公司在电池应用领域业务的战略布局，促进公司相关产业链的快速发展及销售业务利润水平，提高挂牌上市公司核心竞争力及综合实力。

从业界竞争对手看，排名第二的月亮电池应该是特发短信最值得警惕的对象。近几年来月亮电池的发展速度非常快，与特发短信之间的差距也越来越小，尤其是月亮电池在海外市场开疆扩土，更值得注意。2018年该公司在德国ABB发布了350kW的产品，甚至连默克尔总理都能亲自为它站台，足见其在世界的影响力。

国家电力新能源因为其强大的背景也不容小觑，尤其是新任董事长毛伟明上任后对国家电力综合能源服务寄予厚望，电池桩销售业务也包含在当中。国家电力在内部也必将为其提供全方位的支持，相比之下，特发短信想要在这种极具实力的竞争对手面前占得先机也非常不容易。

除了月亮电池和国家电力新能源，很多业外公司也竞相跨界，布局国内的电池桩销售业务。2019年11月25日，广汇汽车与国家电力电动车成立的合资公司在上海揭牌，规划2020年顺利完成43万个电池桩的布局。不止广汇汽车，包括恒大集团、碧桂园、万科、融创等地产商在内也开始布局电池桩产业，做为其物业的配套服务。甚至在滴滴出行、蚂蚁金融入股的哈罗出行这种共享出行应用领域的民营企业也开始计划进入电池桩应用领域。与此同时，包括上海通用集团、比亚迪、蔚来、小鹏等新能源车企也已经开始自建电池桩或已加入电池桩营运销售业务。除此之外，英国石油巨头BP、瑞典ABB等国际性知名的传统能源民营企业也通过各种合作的方式进军中国电池桩市场。2020年电池桩应用领域已经涌入了一大批外来竞争者。

如果说这些公司的进入并不足以引起特发短信重视，那么特斯拉宣布2020年在中国地区新增4000个以上超级电池桩，应该让特发短信心头一震。国际性传及了解到，2019年，特斯拉共开放112座超级电池站，874个电池桩，截至目前，特斯拉超级电池站在中国已覆盖超过140座城市，超级电池桩数量已突破2300个，目的地电池桩也已突破2100个。此次再新布局超级电池桩势必要瓜分掉一部分市场占有率，想要与这样自带流量的明星民营企业竞争，特发短信最急需的就是资金。

因为布局电池桩市场，实际上前期拼的就是资本，谁钱多，谁就可以布局的电池桩数量多，数量多，才能带来客户的认可。据了解，50kW三相桩加施工成本大致在6万，当中桩成本大概在4.2万，占比70%。如果没有足够的资金支持，仅能在某一两个省市布局，根本谈不上先期在服务应用领域的竞争。此次股权融资13.5亿，应该并不能满足特发短信对于未来市场布局的野心，从数源科技分拆出来独立挂牌上市，才是吸收资本的最佳路径。因为只有这样才能独立获得更多的股权融资，只有这样才能有足够的实力应对电池桩市场即将到来的混战局面。

独立挂牌上市有多难？

在新能源应用领域很多大型公司都在计划分拆部分销售业务独立挂牌上市，此前有消息称上海电气计划分拆旗下风电销售业务独立挂牌上市，拥有钨钼、稀土及锂离子电池正极材料三大核心销售业务的厦门钨业也在今年3月13日宣布拟分拆旗下锂电子公司厦门厦钨新能源材料有限公司希望冲击科创板……

特锐德也想将特发短信分拆出来独立挂牌上市，通过吸引战略股权投资者入围仅仅是第三步，但是分拆挂牌上市并不是人们想象得那样简单。

2019年12月13日，证监会发布《挂牌上市公司分拆所属子公司境内挂牌上市试点若干规定》（以下简称“规定”），规定明确了分拆条件、规范了分拆流程和强化了中介机构职责。规定要求挂牌上市公司最近3个会计年度连续利润，且最近3个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属于挂牌上市公司股东的净利润累计不低于6亿元人民币。尽管这一门槛比之前的征求意见稿减少了4亿，但对于很多挂牌上市公司来说，平均一年两亿的净利润指标也是相当高的要求。

证监会之所以要严格规范分拆挂牌上市的标准，目的就是要严厉打击“忽悠式”分拆、虚假分拆、炒作分拆概念等市场乱象以及内幕交易、操纵市场等违法违规行为。营造公开、公平、公正的营商环境，推进资本市场的高质量发展，形成实体经济与金融产业的良性互动。

回看数源科技近三年的财务情况，2017年公司销售收入51亿，归属净利润2.78亿；2018年销售收入59亿，归属净利润1.79亿；2019年财务法制晚报数据销售收入68.75亿，归属净利润2.79亿，累计归属净利润7.36亿，但这个数据没有除去特发短信本身所贡献的部分，究竟能否满足分拆挂牌上市的条件仍待考证。

如果特发短信可以同时实现分拆挂牌上市，以目前股市受疫情影响而导致低迷的态势，想要同时实现大体量股权融资依然存在难度。不过即使今年无法同时实现分拆挂牌上市，特发短信有13.5亿的资金进账，对于2019年前三季度净现金流都是负数的数源科技来说都是好事，至少公司在2020年这个因肺炎疫情导致的经济下滑的过程中有足够的资本撑下来，而那些资金不足的同行们可能将会在经济寒冬中耗尽所有惨遭淘汰。无论对于数源科技还是特发短信来说，今年公司的发展还是值得期待。