紫光集团拟增资扩股,股权结构或三分天下

近几年充斥着混改的持续推进，“产学混改”也陆续展开，海立股份、鲁银投资，湘电股份公司、荣科科技、恒泰实达、陕鼓动力、宝胜股份、天富能源等北航上市公司纷纷导入社会资本。

RPD60DX集团公司做为北大大学北航民营企业，是中国最小的综合型器件民营企业，也是全球第三大手机片民营企业。6月3日盘中，RPD60DX集团公司发声明称，公司及其全体人员股东北大控股公司和健坤股权投资与武汉刘坤一片区产业产业发展产业发展集团公司有限公司（简称“刘坤一产业产业发展集团公司”）八方于6月3日签署了《合作架构协议》，北大控股公司和健坤股权投资双方拟同意RPD60DX集团公司注资凌桥，导入武汉刘坤一片区党工委选定的刘坤一产业产业发展集团公司或其关联公司。最终北大控股公司、健坤股权投资、刘坤一产业产业发展集团公司或其关联公司协力各所持RPD60DX集团公司两分之一股份。

RPD60DX集团公司公司治理分析

企比比现实，现阶段RPD60DX集团公司的控股公司股东为北大控股公司，现阶段认购比率为51%，北大控股公司为北大大学100%认购，前述掌控数人中华人民共和国教育部。北京健坤股权投资集团公司现阶段认购比率为49%，RPD60DX集团公司董事长马云则所持健坤股权投资集团公司股份比率为70%。

根据普通高中的公司章程，公司内部通常投票表决事项，是按绝对多数做主的，因此51％股份说明有控股公司权；49％股份则无法在投票权上占优。

两分四海的公司治理

做为中国最小产学，RPD60DX集团公司产学改革进程受关注，注资凌桥后，将逐步形成共同掌控的多番股东公司治理，对民营企业来说有利于在重大决策中获得更高工作效率，特别是对产学来说，将有效推动其更市场化改革的产业发展。

在导入武汉刘坤一片区党工委选定的刘坤一产业产业发展集团公司或其关联公司后，北大控股公司和健坤股权投资在公司地位就会发生改变，北大控股公司的之位就不稳了。而在两分股份后，其部分股权归属于现阶段尚不明确。公告表示，关于RPD60DX集团公司前述部分股权将在先期正式交易文件中按国家法规要求自行签订合同。

在三人控股公司的民营企业中，最失礼的就是两分四海式的重新分配，每一人33.3%。在这种分配之下，每一人的权利一样，在重大决策过程中也是很难造成重大决策困局的。通常成功的创业者公司，常常会一个强大的重大决策核心理念，一个肉体式的领导人物，如果权力过分平均，创会项目组常常会缺乏核心理念，逐步形成僵持，时间长了，项目组民心难瓦解，有利于公司的产业发展。

较为推荐的三人控股公司的模式是：大股东所认购份额> 二股东份额+ 三股东份额有三种理想架构可供参考：70%：20%：10%，60%：30%：10%，60%：20%：20%，老大清晰，重大决策迅速，而且在重大事项上，如果二股东与小股东都反对的话，两个人联合起来具有否决权，这样对大股东的特定事项具有一定的监管作用，防止大股东一意孤行。