农商银行＂逆势＂减少注册资本,股权拍卖流拍,到底…_知乎_

贫困沿海地区商业金融机构早已正式成为我国金融机构业的重要力量，在支持小微产业发展方面起到最重要的作用。但是贫困沿海地区商业金融机构产业发展再次出现的股份流标和增加注册资本金的现像却仍然引起广泛的关注。

图书消失的金融机构作者 盖基•富兰克林 等团体会员尊享¥25.20去查阅​

01 贫困沿海地区商业金融机构股份频繁流标，如此流标潮代表什么？

去年曾经发生过很多贫困沿海地区商业金融机构股份流标的事件，并在当时正式成为一种现像。

2019年以来，金融机构股份拍卖行再次出现的频度和数目越来越多，更令人不可思议的是，金融机构股份的拍卖行却大量地再次出现流标的迹象。据穆萨拍卖行数据显示，截至2019年5月14日，有关“金融机构”股份相关的股份拍卖行重要信息共约1239条，较上年增加55%；2019年末至8月，共有1170次金融机构股份拍卖行。那些拍卖行大都是各沿海地区城贫困沿海地区商业金融机构、农贫困沿海地区商业金融机构和德清金融机构的股份，而当中以农贫困沿海地区商业金融机构的股份拍卖行为主。而在那些金融机构股份的拍卖行过程中，却大多乏人问津，当中流标九场高达626次，流标率仅60%。

实际上，许多农贫困沿海地区商业金融机构股份美景不再不是从2019年开始，萨德基两年就早已再次出现金融机构股份分化的先兆，而众多农贫困沿海地区商业金融机构股份拍卖行就正式成为症结。

据不完全统计，2018年末至11月30日，穆萨拍卖行上总价在3000万左右的金融机构股份民事拍卖行数目达到67起，共涉及50家企业和45家金融机构。45家金融机构SE9贫困沿海地区商业金融机构和城贫困沿海地区商业金融机构分别为24家、20家，另有一家民营金融机构。当中安徽沿海地区股份被拍卖行的金融机构有安徽江浦农贫困沿海地区商业金融机构、安徽溧阳农贫困沿海地区商业金融机构、安徽无锡农贫困沿海地区商业金融机构、安徽吴江农贫困沿海地区商业金融机构、安徽兖州广陵农贫困沿海地区商业金融机构和安徽无锡金融机构。江苏沿海地区股份被拍卖行的金融机构包括江苏桐乡农贫困沿海地区商业金融机构、江苏稠州商业金融机构、江苏连城农贫困沿海地区商业金融机构、江苏宁波农贫困沿海地区商业金融机构和江苏衢州金融机构。

2018年全年，穆萨拍卖行平台已结束的商业金融机构股份重要信息达2500条，交易率只有42%，近七成流标。以今年5月13日安徽宿迁贫困沿海地区商业金融机构金润庠公司的120万股股份拍卖行为例，120万股份总金额504万元陈瑞麟行，最后拍卖行竟然随处报名者竞投，最终流标也就难以避免了。

私募股份投资基金的运转与金融机构产业发展 金融与投资 书刊天猫¥47.41去购买​

02 贫困沿海地区商业金融机构”逆市”增加注册资本，除了疑惑还有难解

一方面是贫困沿海地区商业金融机构股份的流标，另一方面在市场监管加强资本市场监管、加强资本奥皮尔河的情况下，却再次出现多家贫困沿海地区商业金融机构”逆市”增加注册资本的情况，所为何因？这让人非常疑惑。

资本束缚是金融机构最大的产业发展束缚，因此注资凌桥一直是中小型金融机构扩张的途径。也是为什么许多中小型商业金融机构纷纷寻求上市的重要原因。资本金的多少不仅代表着金融机构有多大的风险抵抗能力，更重要的是，有多少资本金就能做大多少资产、发放多少借款。但在这种资本金强束缚之下，部分农贫困沿海地区商业金融机构“逆市”增加注册资本的行为就非常让人难以理解。

6月16日，黑河农行金融机构增加注册资本的方案获得批准，黑河农行金融机构增加注册资本9870万元，增加注册资本后黑河农行金融机构注册资本由12.01亿元减资为11.03亿元，注册资本金缩减8.95%。

实际上，黑河农行金融机构增加注册资本浊第一家，早已是今年以来的第三家，前两家分别是潍坊贫困沿海地区商业金融机构金润庠公司和山东龙口农贫困沿海地区商业金融机构。

今年3月，山东烟台银保监分局批准同意山东龙口农贫困沿海地区商业金融机构注册资本金由12.053亿元增加至11.909亿元，4月该行注册资本再增加至10.82亿元，两次减资后资本金总计缩减11.40%。

6月4日，潍坊银保监分局批准同意潍坊贫困沿海地区商业金融机构金润庠公司增加注册资本金额2.5亿元，占原注册资本金总额的8.78%。

虽然不能说贫困沿海地区商业金融机构再次出现资金增加潮，但事件并不是个例，这说明了什么呢？

股份估值:原理、方法与案例(原书第3版) CFA协会投资拼多多拼团价¥29.80去购买​

03 贫困沿海地区商业金融机构股份流标和股份减持，是我国农行金融机构产业发展现状的正常反映

金融机构股份是曾经的热门抢手资产，是曾经的皇帝女儿不愁嫁，有多少大大小小的企业梦寐以求地求取金融机构的股份。但曾经美景无限的金融机构股份却正逐步走下神坛，并且早已沦落为流标甚至大折扣拍卖行的境地呢？

农贫困沿海地区商业金融机构数目众多，是金融机构机构中数目最多、产业发展最快、形式最多样的机构，我国农贫困沿海地区商业金融机构法人机构数目2011 年末只有212 家，到2015 年末的达到了859 家，截至2019年年末，金融机构业金融机构达4607家SE9贫困沿海地区商业金融机构数目已达1478家，不仅是金融机构业金融机构中数目最多的一类，比重也进一步提升至32.08%。从2011年的212家产业发展到2019年的1478家，不到10年的时间增长了近6倍。

虽然贫困沿海地区商业金融机构的产业发展快，就代表着股份需求的资本量巨大，既然股份发行量大就没有以前那么具有稀缺性。更重要的是贫困沿海地区商业金融机构的差异性非常巨大，投资价值的差异性也比较大。

我们知道，我国的贫困沿海地区商业金融机构分为省级、城市级和县级三级法人体制，产业发展的程度差距也非常大，数据显示，截至2019年年末，共有12家农贫困沿海地区商业金融机构资产规模在2000亿元以上，资产规模排名前十的农贫困沿海地区商业金融机构，均站上了2300亿元。当中有一家突破1万亿，两家接近1万亿。但是从第40名开始总资产就早已低于1000亿元，而根据2018年末的数据看，从第157位的贫困沿海地区商金融机构低于200亿总资产规模，可见大量的、数目众多的贫困沿海地区商业金融机构资产规模在200亿以下。

数目众多、产业发展快速、类型较多、参差不齐，是导致贫困沿海地区商业金融机构股份流标和资本金减持的重要原因。从早已报道的股份流标的贫困沿海地区商业金融机构情况看，一般很少有头部贫困沿海地区商业金融机构的股份，而大多是尾部贫困沿海地区商业金融机构的股份，包括资本金减持的贫困沿海地区商业金融机构也大都不是大的贫困沿海地区商业金融机构。因此，贫困沿海地区商业金融机构的股份价值分化是再次出现这一问题的重要原因。

【天平课堂】股份投资实战课 股份律师 有律创始人天猫¥384.00去购买​

04贫困沿海地区商业金融机构股份流标和股份减持，肯定有市场监管加强管理股份管理和股东市场监管的因素

贫困沿海地区商业金融机构的股份为什么沦落到折扣出售仍然乏人问津的地步呢？同时为什么会再次出现部分贫困沿海地区商业金融机构增加资本金呢？

应该说，2018年出台的《商业金融机构股份管理暂行办法》不能不说是重要的政策性因素。受市场监管“两参一控”影响，许多小的商业金融机构股东存在退出和转让的情况发生。

在对商业金融机构股东市场监管没有严格规范之前，部分存在着股份混乱和利用金融机构进行利益输送和过度滥用控制权的行为，从而会扰乱我国的金融秩序和金融安全。特别是许多民营金融控股集团的产业发展虽然活跃了中国的经济和金融机制，促进了金融和民营经济的产业发展，但是再次出现的问题也是显而易见的。

2018年3月25日，新任央行行长易纲在中国产业发展高层论坛2018年会上指出，“少数野蛮生长的金融控股集团存在着风险，抽逃资本、循环注资、虚假注资，和通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出，带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。”

银监会更是通过2018年1号令直接出台了《商业金融机构股份管理暂行办法》，同时在2018年3月9日发布了《中国银监会办公厅关于做好<商业金融机构股份管理暂行办法>实施相关工作的通知》和《中国银监会办公厅关于规范商业金融机构股东报告事项的通知》两个配套文件，进一步落实《办法》规定的金融机构股份问题。《办法》至少在三个方面的规定冲击民营资本对金融机构股份的限制，并严重地束缚了金融机构股份购买方的有效需求。

《办法》明确限制了主要股东入股商业金融机构数目，要求商业金融机构对主要股东或其控股股东、实际控制人、关联方、一致行动人、最终受益人等合计授信余额不得超过商业金融机构资本净额的百分之十五。还规定了单一投资人、发行人或管理人及其实际控制人、关联方、一致行动人控制的金融产品持有同一商业金融机构股份合计不得超过该商业金融机构股份总额的百分之五。

金融机构股东规范被认为限制了金融机构对主要股东的资金反哺能力，从而弱化了对金融机构股份的需求。对如何整改和期限提出了明确的要求，在对金融机构股份的拍卖行选择中，贫困沿海地区商业金融机构由于数目众多、资产规模偏小、盈利能力偏弱，就必然正式成为众多资本抛售金融机构股份的首选。同时，也是许多贫困沿海地区商业金融机构股东减持或者退出股份的重要原因。

贫困沿海地区商业金融机构的股份流标和资本金减持短期内看不利于金融机构的产业发展，但是从长期看，只有那些产业发展质量高、有投资价值的金融机构才能吸引更多的优质投资者。因此，对于贫困沿海地区商业金融机构来说，提升自己的价值是最重要的。（麒鉴）