在减少注册资本时,债权人的利益真的可以得到保护吗_

前段时间北京市高级人民高等法院在官方网站上发布了《全省高等法院涉外公开审判工作全会纪要法〔2019〕254号》，向前段时间的法律界资金投入了备受瞩目手榴弹，引发广为的高度关注。

里头有关各条文的裁决和修正的提议，我看见两条有关承购的阐释，公司法明确规定：

公司严禁全面收购本公司股权。

但，有以下情况众所周知的仅限：

（一）减少公司注册资本；

（二）与所持本公司股权的其他公司分拆；

（三）将股权用作定向增发或是定向增发；

（四）股东因对股东讨论会做出的公司分拆、并立决议案卢图吉诺区，明确要求公司全面收购其股权；

（五）将股权用作切换挂牌上市公司发售的可切换为优先股的公司国债；

（六）挂牌上市公司为为保护公司商业价值及股东合法权益所须要。

公司因第六款第（一）项、第（二）项明确规定的情况全面收购本公司股权的，应经股东讨论会决议案；

如果股东讨论会表决通过了，能进行承购增发股权，这个是公司法全力支持的。

但，还有更重要的：

承购本身较为脆弱，所以承购流程非常复杂：

我们两个两个讲。

第二个是招开股东讨论会，公司法第38条明确规定，股东讨论会行使职权以下行政权：blablaba,其中有两条：

对公司减少或减少注册资本的决议案。第42条明确规定：举行股东讨论会全会，应于举行前15日通告全体人员股东，股东应对所决议案的事宜的下定决心弄成全会历史纪录。出席全会的应在全会历史纪录上亲笔签名。

同时，承购还牵涉到修正公司章程，公司法，44条明确规定，有关减少或减少注册资本的决议案，公司的分拆，并立，解散或是变更公司形式的决议案，必须经代表三分之二以上表决的股东通过。

第二个，编制资产负债表及财产清单

《公司法》第一百七十八条第一款明确规定：“公司需要减少注册资本时，必须编制资产负债表及财产清单。” 国家工商行政管理总局《公司注册资本登记管理明确规定》第十五条：“公司减少注册资本，应符合《公司法》明确规定的流程，减少后的注册资本及实收资本数额应达到法律、行政法规明确规定的公司注册资本的最低限额并经验资机构验资。

再验资一次，同时还不能乱减，但这个最低限额还是有点低。不过承购花点钱。

第三，通告或公告债务人。《公司法》第一百七十八条第二款：“公司应自做出减少注册资本决议案之日起十日内通告债务人，并于三十日内在报纸上公告。债务人自接到通告书之日起三十日内，未接到通告书的自公告之日起四十五日内，有权明确要求公司清偿债务或是提供相应的担保。”

这是对债务人的为保护为出发点。目标公司未完成承购流程的，目标公司严禁增发股权。另外还有明确规定，目标公司有能力增发股权，且不会造成资产损失，不影响其他债务人的债权的实现。

言外之意，我如果搞承购，偿债能力影响应该是不大的。不然没事给自己挖坑？

中间有两个需要我们思考的：

如果公司吗要承购，那么吗是因为还不起钱吗？公司的法务不傻吧？

对于公众公司，举行股东讨论会成本还有编制财产清单的成本也需要考虑的，中间还有税的问题。还有修正章程，大家肯定要吵架的吧？

至于流程这么复杂，而且沟通成本这么高，公司基本考虑了所有可能发生的情况了吧？

最重要的一点：公司以承购为目的的股权增发。这个逻辑上有两个微妙的关系：增发股权了，必然会承购，这个承购是股权增发的结果，而不是目的。

如果公司股东讨论会说的是因为市值管理，或其他原因，而不是承购为目的进行股权增发。债务人要怎么办？之前保障措施是不是就无法执行了？因为目的不是承购，而是市值管理，但操作结果是一样的。

这就较为尴尬了。

当然，这只是一点想法。反正我总觉得哪里不对。