天津股权律师毛成_企业注册资本与估值的关系

原标题：青岛股份辩护律师毛成：民营企业注册资本与估值水平的亲密关系

注册资本是我省《公司法》及有关法律条文法规明确规定的设立公司的主体资格，原就律条文无须明确要求股东向公司实缴注册资本，而是采取注册资本认缴制，何时向公司实缴其所认缴的注册资本金由公司章程予以明确规定，这意味着什么呢？

来看一下，理论上公司创会股东能把注册资本定多高都能，因而，为突显公司的“整体实力”，一些创会人将注册资本金有意做大，如几百万几个亿。但实际上，注册资本本身并并非间接衡量公司整体实力和商业价值的工具，公司的注册资本是全体股东因其认缴的注册资本金对内分担债务和风险潜能的某种承诺。有的是公司注册资本看起来很大，但可能债务更大，濒临破产，注册资本对评估结果公司商业价值便没有数不清意义，因为注册资本是两个相对动态的基本概念，除非注资或者承购，基本上不会变动，而公司的资本和商业价值却是两个动态的基本概念，会随时发生变化。

青岛股份辩护律师毛成

比如张某、张某注册两个注册为1亿元的公司（峭腹租购，企业法人间接认购的情况下），二人分别认购51%和49%，假如公司对内债务，张某应分担5100万，但张某的真实经济情况也不足20多万元，所因其余的5080多万元对债务人来讲是几百万元了，所以无法单单是看民营企业的注册资本来权衡与其合作的关键所在。

然后再说说估值水平，估值水平能看作是民营企业对两个民营企业在某个期全数商业价值的评估结果和计算。所谓全数商业价值，是远超出财务数据所能囊括的范围的。财务数据上所充分体现的资产总额、净资产等数据，充分体现的是能定量的资产情况，如accompanied和有形资产（主要是指专利技术），但创会项目组的潜能、商品和创意设计商业价值、盈利模式等是难以反映在财务数据上的，况且注册资本，显然更难以充分体现出孵化器民营企业的商业价值，两个注册资本5000多万元的民营企业，可能估值水平只有50多万元。因而，能说注册资本与公司估值水平几乎没有亲密关系。

所以，公司估值水平与什么不利因素有关呢？从严格象征意义上说，公司估值水平受各方面的不利因素影响，如刚刚所提到的创会项目组的潜能和格局、商品和创意设计、盈利模式等，还有公司发展所在的期等。从某种象征意义上讲，公司估值水平更多是创业项目组与投资人博弈的结果，直觉成分较大，但也并并非完全树须，在项目投资的操作过程中有很多估值水平方法。

最后说说对注册资本数额的建议：合法和适度准则。

第一，我省法律条文对注册资本准则无须有最高额度的明确要求，但法律条文、行政法规以及国务院决定另有明确规定的，从其明确规定，即无法低于原则上的最高额度。

第二，注册资本的数额并非越大越好，假如与以注册资本突显“整体实力”，也得真有一定的诚意。虽然现行公司法实行认缴制，不需要让股东马上拿出出资款，但股东最终也是要在认缴范围内分担责任。

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