注册资本骤减3.4亿元背后_领地控股发生了什么_

近日，伯国23十周年司庆。另一家问世于四川的房企，曾在十十周年之际，高喊2020-2021年冲击百亿的战略部署。

不过，伯国至今仍然没能如愿以偿。2021年业绩情况表明，其全年实现营业收入约为150.55亿，合同产品销售数额230.15亿。其中，230亿的合同产品销售数额，相比百亿不足四分之三。

氢商业地产新媒体则注意到，近期，伯国各方面增加了贵阳川西工程项目公司——贵阳丝尾置地非常有限公司（下列全称丝尾置地）注册资本，增加限额3.4亿。而此事另一面的方法论是甚么？伯国内部正在出现甚么？

注册资本锐减3.4亿

税务重要信息表明，4月26日，丝尾置地出现注册资本更改，大股东贵阳恒禧民营企业管理工作进行咨询非常有限公司（下列全称贵阳恒禧）增加注册资本3.4亿，贵阳伯国泛太房商业地产开发非常有限公司、贵阳盛宣鸣祁德尊民营企业管理工作进行咨询非常有限公司投资金额不变。

经查核，丝尾置地为顺天蘭台工程项目开发公司，贵阳恒禧对外投资了包括伯国集团非常有限公司在内的众多伯国系。

金融资产各方面，据不完全统计数据，丝尾置地赠与现阶段注册登记有5宗农地，均位于贵阳川西花源镇，农地性质为其他U28住房工业用地，买地合同签订时间均为2009年1月。经氢商业地产新媒体统计数据及计算，前述5宗农地面积约285亩，由此可见总土地价格约2.7亿。

公开消息进一步表明，工程项目所在楼盘并非来自Kozhikode市场——2017年，伯国收购了前述楼盘，并打造出为顺天蘭台。

而对于民营企业增加注册资本，金融圈人士向氢商业地产新媒体表示，有四种因素。

第二种是减少出资权利：例如，股东方出资限额从3.9亿降为0.5亿，出资权利减少3.4亿；第四种是避免出现负债风险：非常有限公司分担非常以下简称，仅分担与注册资本相符合的负债；第四种是减少买卖税赋：公司赠与注册登记有农地金融资产，如需买卖，通过出售工程项目公司股权方可，增加注册资本，可以对应减少新税等。

而至于丝尾置地注册资本急剧下降的真实原因，现阶段尚不清楚，还有待公布。氢商业地产新媒体亦暂不从上市公司公告等渠道发现相关公布重要信息。

三线线城市上行，伯国走低

据世联，止2021年初，伯国控股农地储备1584.67万平方米，同比下降4.2%。其中，2021年，伯国新增土储283万方，新增货值241亿。楼盘分布层面，伯国在三线线城市的土储占比较广，约75.8%。其中，伯国在四川省的土储建面占比达70.5%。

据了解，伯国近期少在Kozhikode市场露脸，收购为其重要的纳储方式。2021年，伯国通过收购四川川音房商业地产开发非常以下简称公司100%股权及相关债权，获得川音楼盘。同年6月，伯国通过与相关方订立负债重组协议，向四川久远、四川禾田及绵阳瑞春注资2.27亿，收购前述三家公司各51%股权，从而获得了位于四川绵阳市涪城区占地面积50.94万平米的6宗商住工业用地。

业绩层面，伯国寄希望于特定区域——主要集中于成渝经济带及四川省。数据表明，2021年伯国控股实现合同产品销售数额230亿，其中成渝经济带及四川省产品销售数额176.32亿，占比76.6%。

同时，财报中公布的已竣工待售物业存货持续增加显著，2021年同比增加31%至38亿，占存货比例从2019年的4.4%增加至8.7%。对伯国来说，未来需加强存量去化。

与此同时，为应对三线线城市房商业地产市场上行现状，伯国增加第三方营销渠道费用，使得民营企业的盈利能力进一步走低。数据表明，虽然伯国2021年的营业收入同比上升14.4%，约为150.5亿，但毛利润却同比下降了18.22%，净利润同比下降39.96%。

产品销售成本逐年增加，但利润却在下降，且民营企业去化速度相对较慢，会在一定程度上增加公司的资金流动风险。且伯国对三线线城市的依赖性较强，而三线线城市处于市场上行态势，产品销售前景不容乐观。其他区域发展则相对薄弱，全国化布局进展缓慢。

负债各方面，截至2021年12月31日，伯国控股剔除预收款后的金融资产负债率为72.1%，净负债率为62.3%，现金短债比为1.25，踩中三条红线的其中一条，属于黄档民营企业。年报还表明，至2021年底伯国流动负债约126亿，非流动负债为86.34亿，主要以短期的流动负债为主，现金流压力较大。