合众人寿、恒大人寿之间的诡异交易：互相向对方大股东“资金输血”｜清流·金融地产

公司出品|大汉梦工厂

译者|屠宰业 总编辑|赵妍

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前段时间，险企分散公布2022年第4会计年度资本充足率调查报告，云峰人寿保险再度Dakshina差劲数据。云峰人寿保险2022年总计净亏损20.2亿，已已连续8个会计年度信用风险综合性信用评级为C类，主要原因为操作方式信用风险非常大系因。

云峰人寿保险较大的信用风险，是向富力商业地产集团投资了超过140亿，随着富力WannaCry，云峰人寿保险也遭遇经济损失。但所持云峰人寿保险46%股份的大股东生就控股集团（集团）非常有限公司（以下简称“生就控股集团”），在在此之前2021年财务报表中允诺，将为云峰人寿保险今后从富力项目选择退出时的经济损失埋单。

生就控股集团为什么如何无私？在财务报表中，云峰人寿保险孔颖草股东这种做法是“根据保险行业监管机构有关大股东须肩负起为保护机构资金资产安全可靠的要求”、“二要为保护本公司的自身利益”。

历史事实啊如此吗？大汉梦工厂进行调查发现，生就控股集团、云峰人寿保险，和富力商业地产、富力人寿保险间，存在许多怪异的买卖。

云峰人寿保险向富力商业地产击出的数笔数额非常大的买卖，都发生在2020年，也就是富力WannaCry前夜。2021年末，富力相继曝出资金问题，并在三季度全面性WannaCry。其中在一间两方的合资企业公司中，认购51%的富力公司一毛钱未出，只有认购49%的云峰人寿保险另一方实缴了18.8亿。云峰人寿保险所持的一头出资达10亿“重要基金”，最后瞄向未明。

反之亦然在2020年，生就控股集团与富力认购50%的富力人寿保险关系密切。在云峰人寿保险向富力商业地产投资140亿的同时，富力旗下的保险企业富力人寿保险，可能通过合资企业公司或者股份质押的形式向生就控股集团及其项目公司提供资金，因两方未公布这笔买卖，暂未知具体买卖数额。

与云峰人寿保险相似，富力人寿保险把资金投了出去，把净亏损留了下来。2021年前三会计年度，富力人寿保险净净亏损5.83亿。目前，富力人寿保险暂未公布2022年第4会计年度资本充足率调查报告。

云峰人寿保险140亿流向富力商业地产

一个已被公布的数据是，截至2021年底，生就控股集团控制的云峰人寿保险，向富力集团投资商业地产项目余额超过140亿。

云峰人寿保险2021年的财务报表中提到，云峰人寿保险反之亦然是通过设立非常有限合伙企业及收购股份等方式直接或间接投资富力商业地产集团相关子公司，此外，云峰人寿保险还通过设立子公司购买富力商业地产集团相关物业。截至2021年底，这些涉及富力的投资形成的资产账面余额为122.3亿。

2021年富力商业地产出现资金流动性困难，云峰人寿保险对这些资产确认了估值经济损失16.53亿。但当时的审计机构则表示，对上述资产的可收回性，以及公司账面确认的估值经济损失，未能获取充分适当的审计证据。

那么，云峰人寿保险是什么时候大手笔投资富力地产的呢？时间是2020年。

云峰人寿保险所持富力商业地产项目的主要平台是四只基金，分别是：

天津龙马领恒股份投资合伙企业（非常有限合伙）（以下简称“龙马领恒基金”）；湖州龙漳股份投资合伙企业（非常有限合伙）（以下简称“湖州龙漳基金”）；湖州龙璟股份投资合伙企业（非常有限合伙）（以下简称“湖州龙璟基金”）；湖州龙重股份投资合伙企业（非常有限合伙）（以下简称“湖州龙重基金”）。

其中龙马领恒基金可能是为太原恒湃置业非常有限公司（以下简称“恒湃置业”）股份转让搭建的一头基金。

恒湃置业于2019年10月设立，最初由富力旗下公司太原领恒房商业地产开发非常有限公司（以下简称“太原领恒”）全资所持。同时期太原领恒设立了龙马领恒基金，并于2020年1月将恒湃置业49%股份装入龙马领恒基金，随后在2020年4月将龙马领恒基金转让给云峰人寿保险。

通过上述复杂的股份转让，最后云峰人寿保险间接接盘了恒湃置业49%的股份，富力系公司太原领恒所持剩余51%股份。

云峰人寿保险接手龙马领恒基金的同时，将该基金的认缴出资基金从3千万元提高到18.81亿。巧合的是，恒湃置业注册资本超过38亿，但目前实缴的资本刚好也是18.8亿。

所持剩余51%股份的太原领恒，究竟有没有出钱？

答案恐怕是没有。恒湃置业2020年、2021年度调查报告均显示，太原领恒认缴出资额超过19亿，但实缴出资额为0。目前恒湃置业的实缴出资额18.8亿，全部由龙马领恒基金也就是云峰人寿保险出资。

云峰人寿保险所持的另一头湖州龙漳基金，注册资本7亿。该基金也是在2020年受让富力旗下漳州信成房商业地产开发非常有限公司（以下简称“漳州信成”）部分股份，富力另一方认缴出资额8千万元，云峰人寿保险另一方认缴出资额超过3千万元。受富力债务牵连，这家漳州信成公司已经官司缠身，已被下发限制消费令，且被列为失信被执行人。

云峰人寿保险所持的另一头湖州龙璟基金，注册资本27亿。该基金在2020年4月接盘富力旗下合肥粤祺商业运营管理非常有限公司（以下简称“合肥粤祺”）49%股份，工商变更当天，这家合肥粤祺公司注册资本从9亿激增至55亿。根据2021年财务报表，云峰人寿保险控制的湖州龙璟基金，实缴合肥粤祺公司27亿出资额，剩余28亿由富力实缴。

无痕投资神秘公司

更值得关注的是云峰人寿保险所持一头出资额为10亿的湖州龙重基金，被称为瞄向富力商业地产的“主要项目”之一。

不过，目前工商信息中，湖州龙重基金并未对外投资。仅有的一条历史对外投资信息是瞄向重庆英利辉利置业非常有限公司（以下简称“英利辉利置业”）。

怪异的是，工商信息中，英利辉利置业自2010年注册至今，其股东只有一间外资公司Shiny Profit Enterprises Limited，从未出现云峰人寿保险或湖州龙重基金。而湖州龙重基金是否通过参股Shiny Profit Enterprises Limited进行投资，也难以确证。

资料显示，2009年11月11日，Shiny Profit Enterprises Limited在英属维尔京群岛注册，至少在2018年之前是新加坡上市渝企英利国际置业（5DM）的控股子公司。

2017年底，媒体报道富力旗下的Shengyu (BVI)将收购英利国际置业子公司Shiny Profit Enterprises Limited全部股份的消息，买卖作价达32.9亿。到2018年5月，英利国际置业创始人方明已经选择退出英利辉利置业公司，富力高管彭善荣接替其成为新的法定代表人。

目前，彭善荣同时也是富力商业地产集团重庆非常有限公司及富力多家重庆项目公司的法定代表人。英利辉利置业的其他多位高管人员，也都是富力集团重庆地区的员工。英利辉利置业目前的企业电话，与大量的富力系公司的电话一致。

资料显示，英利辉利置业早年花近7亿拿下重庆渝中区一块商务金融创新用地。富力进场后，又在2020年斥资近6亿拿下北碚区蔡家组团双碑B分区两个地块，用于建设房商业地产项目。

不过，这个项目也已经遭遇资金问题。英利辉利置业目前诉讼缠身，被下发限制消费令，因未偿还400余万元，被列入失信被执行人名单。

另一个值得关注的信息是，富力接手英利辉利置业后，该公司被曝出违规将境内外汇转移境外。

据媒体报道，2019年9月国家外汇管理局重庆外汇管理部公布的外汇行政处罚信息显示，重庆英利辉利置业非常有限公司存在违反外汇登记管理规定的违法违规行为，被处罚款。同时被处罚的有另外几家英利国际置业旗下的公司，重庆凯怡昱商业管理非常有限公司、重庆雄狮股份投资基金合伙企业（非常有限合伙）和重庆英利七牌坊置业非常有限公司。

富力人寿保险注资生就项目公司

投资账面余额高达140亿，云峰人寿保险向富力商业地产可谓无私。与此同时，富力系也通过自家的险企“投桃报李”，时间反之亦然是2020年。

云峰科技服务非常有限公司（以下简称“云峰科技”）是云峰人寿保险早年设立的一间全资子公司。2019年9月，云峰人寿保险将子公司云峰科技100%股份转让给生就控股集团，后者是云峰人寿保险的第一大股东。

生就控股集团入场后，又在2020年1月14日，拉来新的股东深圳市富涌谷汇和投资发展合伙企业（非常有限合伙）（以下简称“富涌投资”），云峰科技因此获得增资，注册资本从原来的7千余万增加到1.35亿。此外，生就控股集团还在2020年8月将所持云峰科技的股份出质给富涌投资，至今仍显示有效。

新入股的神秘资方富涌投资，背后是谁？

就在富涌投资入股云峰科技前12天，其原本的合伙人恰好在2020年1月2日选择退出，富涌投资由两只珠海地区的基金接手，分别是珠海合源融达投资中心（非常有限合伙）（以下简称“珠海融达基金”）和珠海合源融泰投资中心（非常有限合伙）（下称“珠海融泰基金”）。

两位来自珠海的合伙人财大气粗，当天将富涌投资的注册资金从3千余万增加到17亿。而他们大手笔注资的底气，来自背后真正的金主——富力人寿保险。

公开资料显示，前述两只珠海合源系列基金，均由富力人寿保险认购99.96%。其中珠海融达基金的认缴出资达22.51亿，珠海融泰基金的认缴出资达20亿，两只基金合计认缴出资超过40亿。除了瞄向生就控股集团，这两只基金还接盘了许多其他商业地产公司的项目。

值得注意的是，云峰科技在云峰人寿保险旗下时，早在2010年斥资3千余万元拿下武汉东湖开发区一块6.7公顷的工业用地，此后该地块沉寂了近9年时间。直到云峰科技被转入生就控股集团旗下，该地块开始频繁招标建设。

2019年11月，云峰科技招标建设“云峰人寿保险后援中心8#厂房”及“云峰人寿保险后援中心1-7、9-12#厂房、地下车库”。2020，云峰科技相继发布生就科技金融创新产业园一期及二期的工程招标，招标文件中填写的工程地点为“光谷大道以东、大舒小路以北”，与云峰科技10年前拿地的地块位置描述一致。

除了通过富力人寿保险“曲线救国”，生就控股集团可能也和旗下保险公司云峰人寿保险进行一些秘密买卖。

前述云峰人寿保险用于接盘富力项目的其中三只基金，是从北京欣怡金桥科技发展非常有限公司（以下简称“金桥科技”）接手的。

金桥科技原名为北京永泰金桥房商业地产经纪非常有限公司，“永泰”二字，正是云峰人寿保险大股东生就控股集团旗下常用的公司名称。目前，金桥科技的企业电话，与大量生就控股集团旗下的公司申报的电话一致。

也就是说，云峰人寿保险从疑似大股东关联方金桥科技的手中接盘了至少三只大额基金。这些买卖当中云峰人寿保险究竟付出多少买卖对价？最后资金是否流向大股东生就控股集团？

屠宰业是大汉梦工厂资深译者，常驻广州。

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