小微企业需要知道的法律问题之②：基于七种企业常见融资方式，简述小微企业融资法律风险

资本金是任何人民营企业产业发展的原动力，也是绝大多数小企业民营企业产业发展的“困局”。股权融资是民营企业化解资本金难题、经营形式产业发展的主要方式。

陈辩护律师如前所述如下表所示八种民营企业常用的股权融资形式，详述小企业民营企业股权融资法律条文信用风险。

01

股东投资所逐步形成的白手起家资本金

民营企业设立时，股东依照《出资协定》或是《主办人协定》按签订合同的出资额，对公司展开投资。股东实缴出资后，企业赢得适当资本金。出资协定书左图但，在注册资本认缴管理工作制度的法律条文大背景下，一些股东严重错误地认为“认缴”就可以减扣，“只认减扣”的情况比比皆是。总之，股东不履行职责、或是不全然履行职责出资权利将遭遇众多法律条文信用风险。除此之外，股东在公司设立后尽管履行职责了出资权利，但把资金投入公司的注册资本金又拿出用作科熊公司经营形式商业用途，可能将被控抽逃出资，这也可能将须要迳自分担适当的法律条文责任。02

透过民营企业自己制造经营形式累积的赤字住房公积金

抛开内部资本金来源，民营企业想生存，须要有赖以的“包袱”，也就是民营企业另一方面的经营形式与买卖。

小企业民营企业绝大部分专门从事亚洲地区买卖。在常规性的制造经营形式操作过程中，买卖两方对买卖事宜的买卖文本、时限、处所、钱款、缴付形式等展开合约签订合同，另一方提供更多货品或服务项目，另一方缴付差额。

民营企业须要透过合约束缚买卖并对合约展开管理工作

买卖两方透过合约签订合同了各方的债权及债务。民营企业须要对买卖展开合约管理工作，包括：买卖信用风险评估、立项、合约起草、审核、合约签订、合约履行职责等流程管理工作，并按合约签订合同的各个买卖节点展开适当存证，以避免争议。

如果没有健全的合约管理工作，民营企业交易信用风险则适当增大，可能将出现瑕疵履行职责、根本违约、欠款、泄密、知识产权归属等众多法律条文信用风险难题。

03

资本市场直接股权融资

资本市场直接股权融资指的是民营企业透过发行债券、股票等形式筹集资本金。小企业民营企业想直接透过资本市场股权融资显然颇有难度。

在一定程度上，民营企业都是有“上市梦”的。无可奈何，最近几年，市场却给了上市公司们“猛击”。

“新三板”IPO流程左图（来源：百度）

市场流动性低和“大鱼吃小鱼”的特点，使得中小民营企业须要精打细算地经营形式，很多上市民营企业都无法从资本市场中赢得理想股权融资。

小企业民营企业想上市，在周期、成本上都须要大量的资金投入，且股权融资效果有限。

从法律条文上讲，公司上市也意味着更多的合规要求与公司规范。无论在法律条文上还是社会上，都要求上市公司分担更多的责任。

中小民营企业股份转让系统挂牌审核问询（部分摘录）04

透过风投公司展开股权股权融资

专门从事高新技术项目的小企业民营企业向风投机构接洽股权融资成功率较大。

公司接受风投公司投资，往往须要让出一部分股权，风投机构在投资的同时掌握一部分公司控制权，参与公司经营形式。

风投公司关注的是“信息对称”，对民营企业的真实经营形式状态、股权结构、项目可行性、投资回报率、管理工作团队、知识产权状态等须要深入了解。

2018年度风投机构左图（来源：百度）

民营企业与风投公司要谈拢，无外乎须要透过投股权融资协定对民营企业的经营形式预期、核心知识产权、商业秘密、公司治理结构、投股权融资形式、资本金使用、股权回购及退出等事宜展开适当的签订合同。

对民营企业来说，确保核心技术的所有权、有效地使用风投资本金及妥善完成经营形式目标，是在风投大背景下须要确保的事宜。否则，恐触发资本金撤回及适当的赔偿。

05

政策扶持性股权融资

透过政府的政策扶持以化解股权融资难的难题，是小企业民营企业值得选择的股权融资形式。

为了扶持中小民营企业股权融资，国家也设立了中小民营企业政策性股权融资担保机构。

例如，上海市于2016年设立了“上海市中小企业民营企业政策性股权融资担保基金管理工作中心”，用以化解中小企业民营企业“股权融资难、股权融资贵”的难题。

上海市中小企业民营企业政策性股权融资担保基金管理工作中心组织架构左图

透过政府组织的前置性“申请”、“核准”，给予民营企业政策性的贷款担保，以扶持重点民营企业的产业发展。

政府股权融资担保机构的保费也相对较为优惠。

上海市中小企业民营企业担保保费收取标准左图

从类型上来看，民营企业常规性的股权融资担保类型包括：无形资产担保、自然人担保、抵押担保、授信担保等。政府政策性担保无疑给了民营企业更好的一种选择。

但政府政策性担保的要求也是比较高的。

民营企业可能将须要提供更多无争议且有一定价值的商标专用权、专利权、著作权等财产权、房屋、设备等作为政府组织审查及核准的先决条件，也须要提供更多材料证明民营企业良好的经营形式状况，但政府政策性担保的审核标准相对灵活，总的来说以扶持和便利民营企业股权融资为目标。

06

以商业银行为主的资本金借贷

银行借贷是小企业民营企业常用的股权融资形式，包括：信用借贷、抵押贷款和保证贷款等种类。

但，小企业民营企业由于规模小、抗信用风险能力差、资产不足、经营形式活动的透明度不高、财务管理工作制度不完善等难题，导致银行对小企业民营企业的经营形式状态缺乏有效的评估模式，审核及监管的难度不小，使银行对小企业民营企业资本金借贷的积极性不高。

这也是为什么国家设立中小民营企业政策性股权融资担保机构为小企业民营企业提供更多民营企业政策性贷款担保了。

民营企业往往使用自己的房屋及设备展开抵押以赢得银行股权融资

银行向小企业民营企业贷款具有非常严格的标准和流程，在为民营企业办理贷款时往往要求民营企业提供更多抵押物。

一般而言，小企业民营企业往往使用自己所有的房屋及设备展开抵押以赢得银行股权融资。因此，对银行借贷展开按期还款及对借款展开合理使用，是民营企业须要谨慎处理的。

如果民营企业未能按时还款或是对借款未按要求展开使用，就可能将引起提前还款的难题，未能还款则银行将会行使抵押权。

这对小企业民营企业而言可能将会遭遇民营企业关停的严重后果。

07

向个人借款或是民营企业间拆借

民营企业向个人借款，或是民营企业间拆借，实际上属于“民间借贷”。民间借贷是一种民间金融，其资本金来源于个人、法人或其他组织的闲置资本。

民营企业间为了制造、经营形式须要签订的民间借贷合约或是相互拆借资本金，只要不违反法律条文相关规定，法律条文是予以保护的。

相较于银行借贷的“申请难”及“审核周期长”，“民间借贷”能够快速化解民营企业资本金难题。但缺点是：利率高、信用风险大及借贷手续不严谨、不规范。

法院认为：民营企业内部管理工作体系不健全是民间借贷纠纷高发的原因之一

民间借贷利率高会逐步形成“高利贷”，导致民营企业还款意愿及能力的降低，使民营企业无力还款。由于缺乏买卖束缚与金融家监管，对“违约”的民营企业主，可能将会遭遇无休无止地“催债”，甚至引起暴力事件。借贷手续的缺失又会导致经济纠纷难以平息。

透过民间借贷的形式展开股权融资，民营企业须要对借贷合约展开妥善签订合同，理清两方权利权利关系，对借贷的合法性与规范性展开法律条文束缚，才能使用好民间借贷的股权融资方式。

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