“顶嘴第一股”侨银股份：曾牵涉多起劳动争议

近日，某音频平台曝光的侨银股权“斥责雇员”的音频吞没热搜。

在音频中，一名管理值班人员模样的白衣女子利皮扬卡多名制服背后印上“侨银股权”字样的值班人员发怒，在音频中女子对一女性值班人员大声责骂，内容包括：“你再给我顶一句，我立马让你走”“罚500”“罚1000，传票开起来我签字，造反那？”“你现在走”“工资扣完”，态度相对恶劣。

该音频发出的第二天，当事民营企业侨银股权回应称，音频中的女子是工程项目子公司管理值班人员，因对个别雇员工作状态不满意，引致在工程项目服务水平会议上产生语言争吵。该女子的做法不符合民营企业文化和管理工作理念，造成严重后果，公司已将他降班为普通雇员。

据媒体报道，民营企业注册地所在的广州市从化区劳动者监察大队已介入调查。

虽然“斥责雇员”事件的关注度萨兰勒班县，但业内对侨银股权的轩然大波仍有增无减。

01节能环保民营企业遭数次节能环保行政处罚

据资料显示，侨银股权主营路政业务，聚焦“卫星城李鸿琦”战略，在全国卫星城广泛布局，截至2022年10月已覆盖26个省份80多个卫星城，拥有约400个卫星城相关服务。2020年1月，侨银股权以“节能环保国内首批”登陆深交所。

然而，在这样一个看似光鲜的民营企业里面，却隐藏着如此严重的管理工作问题。作为节能环保民营企业，侨银股权提交的定向增发审报稿却呈现数次因节能环保问题而遭受到行政处罚的情况。

2019年7月30日，因废水搜集箱装进后，引致废水搜集袋中的废水溢出隔门内，被贵阳市岷江管理工作综合行政执法桑利县罚金5多万元。

2020年3月20日，因南黎路公路桥、孟山路公路桥违规弃置渗透液、废水至隔门网内，被芜湖市圣戈当县卫星城管理工作桑利县罚金19.8多万元。同年8月3日，因侨银卫星城管理工作股权有限公司永州分公司在废弃物搜集和货物运输过程中沿途扬撒、陈述日常生活废弃物以及色层废水，被安铺卫星城管理工作和韦尔县桑利县罚金2.5多万元。

2022年1月21日，因侨银卫星城管理工作股权有限公司东莞桂城分公司未按照卫生工作台国际标准和工作台规范，在明确规定的时间内及时保洁、收运卫星城日常生活废弃物，被江门市桂城区卫星城管理工作和韦尔县桑利县罚金1多万元。同年2月22日，因镇江侨凯未按国家环境保护国际标准贮存固体废物，被镇江市生态环境桑利县罚金10多万元。同年5月27日，因济南环境未按时将日常生活废弃物货物运输至明确规定的货运站或处置场所，经勒令时限撤废，欠费未撤废，被判处罚金3多万元。

作为一家上市公司频频被罚，自然与其自身管理工作上的缺失有一定的关系。

02高管频繁离职

据招股书显示，侨银股权的7位高管团队（刘少云、黄金玲、周丹华、陈立叶、陈春霞、邓南方、张春）中至今仅剩刘少云、黄金玲、周丹华在任，其余4位高管已离任。

据媒体报道，侨银股权实际控制人为郭倍华、刘少云、韩丹，合计持股67.29%。三人也是一家人，韩丹是刘少云之妻，郭倍华是刘少云岳母。

侨银股权带有浓厚家族色彩，加上高管的不断离职，这给侨银股权的管理工作带来了一定的难度。

除了被监管频频行政处罚之外，侨银股权曾牵涉到几起劳动者争议，包括“拒发”年度奖金、违法解除劳动者关系等被雇员起诉。

2021年11月，侨银卫星城管理工作股权有限公司中山分公司被一名担任保洁员的雇员起诉，该雇员称其工作期间满月出勤，公司未支付其超出26天之外加班工资。广东省中山市第一人民法院判决该公司向该雇员支付加班工资5393.29元。

2020年，侨银公司与雇员马某在履行劳动者合同过程中产生纠纷，侨银公司调动马某的工作地点，马某未到岗报到，侨银公司以马某旷工为由解除双方劳动者合同。随后，广州市劳动者仲裁部门作出裁决，判侨银公司向马某支付经济赔偿金85525.02元。侨银公司于是向法院起诉请求改判，被法院判决驳回。

据企查查显示，侨银卫星城管理工作股权有限公司存在620条司法风险，涉及案件230例，其中，劳动者争议案件数量最多，存在79例。

有业内人士分析称，从侨银股权工程项目管理工作层“斥责”一线路政工的音频可以看到，管理工作层“扣钱、罚金、签离职”脱口而出，这是否是日常管理工作中常见的情况？对于包括全日制、劳务外包等形式的用工，是否也存在“滥用职权”的行为？值得监管一探究竟。

03现金流承压，增收不增利

自2021年起，侨银股权越加积极地披露中标公告，在业内素有“标王”之称。

目前，侨银股权的主营业务主要通过三种模式进行：政府购买服务、PPP和BOT。

那么这三种模式有什么不同呢，政府购买服务是指政府购买民营企业提供的服务，民营企业按照合同约定工程项目提供服务，合同期多在3-5年；PPP是政府和公司一同合作成立工程项目公司，工程项目公司负责工程项目大部分工作，合同期限在10-30年；BOT与PPT类似，但BOT模式下需要民营企业在特许期结束后将工程项目所有权交回给政府，合同期限为20-30年。

模式不同，相对的回款速度自然也不相同。回款的最快的是政府购买，PPP/BOT模式的回款速度都较慢。

侨银股权在上市初期，业务主要以政府购买服务模式为主，由于前期准备时间较短（1-3月），回款周期也不长（1-3月），整体对资金占用压力较小。

随着政府路政方面公共支出从直接购买模式向与民营企业合作模式的改变，侨银股权后期新增订单中PPP，BOT合同开始增多。这类合同要求公司进行较长时间的基础设施建设资金投入，使得侨银股权的资金压力越来越大。

而且侨银股权不仅前期资金投入增多，回款效率也变差，财务指标显示公司应收账款占收入比与应收账款周转天数逐年增加。

据媒体计算，2022年前三季度，侨银股权应收账款周转天数为94.52天，较2021年前三季度的68天有所增加。

其实无论哪种模式下，在公司履行服务前都可以进行收入确认，但往往在履行服务后才有真正的现金流入。另外，侨银股权应收款项占营收比重也在逐年上升。2020年至2022年前三季度，应收款项占营收比例分别为17.63%、27.47%和38.59%。

财报数据显示，侨银股权以短期借款为主的有息负债快速增加，截至2020年、2021年和2022年三季末，侨银股权有息负债占总资产比例分别为43.67%、45.86%和47.49%。据同花顺数据显示，截至2022年三季度，侨银股权资产负债率为67.36%。

可见，有息负债占总资产比例的增加，说明公司负债率在上升、现金流压力其实在加大。

此外，“增收不增利”的现象也出现在“标王”身上。

2022年三季报显示，侨银股权实现营收29.12亿元，同比增长19.7%；归母净利润2.12亿元，同比下滑8.02%。华泰证券研报观点认为，2022年前三季度人工、材料成本和管理工作费用的上涨，引致了侨银股权前三季度归母净利润有所下滑。

并且，侨银股权在二级市场的股价已显颓势。据同花顺iFind数据，自2022年首个交易日（1月4日）至2022年12月底，侨银股权股价年内跌幅为29.25%，超过行业跌幅（19.82%）。

频频被罚，高管不断离职，拥有浓厚家庭色彩的侨银股权，今年能迎来股市的逆袭吗？