发行底价降至每股净资产！这只准新股曾上调发行底价

来源：中国证券报

发售最低价降到作价净利又现！股票发行准新股发行华洋赛车正式宣布修正发售最低价，由33.5元/股急剧下调至3.69元/股。

华洋赛车急剧下调发售最低价

在注册提出申请获中国证监会核准翌日，股票发行准新股发行华洋赛车迅速正式宣布修正发售最低价，其将发售最低价由33.5元/股急剧下调至3.69元/股，即2022年独花的作价净利。

华洋赛车已于此年6月13日冲关股票发行IPO成功被否，注册提出申请落地后，意味著公司有望在近期实施公开发售。

资料显示，华洋赛车属于电单车锻造行业，公司主要生产和销售非放行三轮电单车与及地貌车。业绩方面，2022年公司收入和盈利环比均有所下滑：销售收入为4.24亿元，环比增加六成；净利6613多万元，环比增加26%，草木犀后净利为5442多万元，环比增加38%。

华洋赛车此次计划发售不少于1400亿股（未考虑行使职权当期认购优先权），含行使职权当期认购优先权不少于1610亿股；募集资金计入发售费用后将用于运动电单车智能化锻造工程项目、研发中心建设工程项目，及补充应收账款工程项目。

此次已经是华洋赛车三度修正发售最低价。

在此之前于2022年8月，华洋赛车处于审查来函阶段时，曾称依照有关法规的规定，并结合股票消费市场及公司的实际情形，公司决定对股票发行上市发售计划中的发售最低价进行修正，将原计划中“发售最低价拟订为19元/股”修正为“33.5元/股”。

对于将发售最低价由33.5元/股急剧下调至3.69元/股（即2022年独花的作价净利），公司则表示是依照股票消费市场的变化情形和维护股价稳定的须要。

数家公司曾降低发售最低价

实际上，在此之前尤其是在今年上半年，股票发行有数家公司曾在被否后将发售最低价修正，其中有部分公司更是将发售最低价急剧下调至最近一个会计本年度的作价净利，如东和新材、旺成科技、青矩技术等。

不过业内人士认为，股票发行新股发行最终确定的发售产品价格，不会是作价净利，将发售最低价修正至作价净利，意味著发售最低价可以忽视。

股票发行消费市场现职人士、广东力量创业投资基金管理工作有限公司副总经理王昕杰曾坦言，“请忘掉最低价”。其则表示，一直建议中止股票发行发售最低价，但是须要修正注册管理工作办法，时间须要长一点，股票发行创造力的将发售最低价修正为净利，核心方法论就是弱化发售最低价对新三板消费市场产品价格以及股票发行发售价的影响。也就是说，按法律规定，须要制定最低价，但是为了避免最低价对消费市场的影响，那就将最低价定为净利，也就是最低价将变成可有可无的东西了，大家不用参考了，投资新三板或者拟股票发行上市公司，按照公司的价值进行合理定价。

在王昕杰看来，发售最低价绝不是发售价，没有哪个科技成长公司会按照净资产发售，如果是这样，优质公司就不会来股票发行了。一家修正最低价的股票发行拟上市公司，公司称发售产品价格基本上与投资者沟通好了，不可能按照最低价发售。

从多只新股发行来看，最终确定的发售产品价格，普遍高于发售最低价，但低于最后一次修正前的发售最低价，从另一个角度来看发售价降低了，但不会低至作价净利。

例如，青矩技术招股前曾将发售最低价由36元/股急剧下调至作价净利（8.17元/股），其最终确定的发售产品价格为34.75元/股，发售市盈率为16倍。该发售产品价格也急剧高于其最新的发售最低价（8.17元/股），略低于修正前的发售最低价（36元/股）。

鼎智科技也曾将发售最低价由40元/股急剧下调至7.73元/股，最终确定的发售产品价格为30.6元/股，虽然明显高于发售最低价，不过较修正前的发售最低价降低。