浅析：我国保理行业存在的主要问题以及促进其发展的对策

序言

尽管我省股权融资租赁金融行业总体上呈现生机勃勃的景像，但商业银行股权融资租赁和商业性股权融资租赁的产业发展势头有一定某种程度的分化，遭遇的难题也略有不同。尽管商业性股权融资租赁金融行业近年来呈现爆发式产业发展势头，但虽然金融行业尚处在产业发展末期，民营企业企业总体开张比例相对较低。现阶段商业银行对积极开展股权融资租赁销售业务的倚重某种程度仍尚待很高。

一、我省股权融资租赁金融行业存有的主要难题

(一)股权融资租赁法规制度尚不完善

纵览全球，股权融资租赁销售业务已经逐步形成了十分成熟的销售业务商业模式和被广泛普遍认可的国内法，而中国的股权融资租赁销售业务与标准公法差距非常大，中国股权融资租赁市场还没有逐步形成一套标准化的销售业务准则和市场监管准则，商业银行股权融资租赁的市场监管办法已经发展缓慢于产业发展实践，商业性股权融资租赁的经营方式准则和市场监管准则尚未出台，这也成为我省股权融资租赁福卢国际市场产业发展的一个“困局”。

(二)商业银行对股权融资租赁销售业务的倚重某种程度和信用风险控制潜能尚待提高

经过2011—2014年的高速产业发展之后，我省商业银行股权融资租赁年销售业务规模一度达到3万亿元人民币。但虽然很多商业银行在股权融资租赁销售业务操作中更倚重主体信用，对对外贸易准确性和本息货款流转把控不妥当，有的是甚至将股权融资租赁销售业务弄成了本息货款债权股权融资，导致对外贸易诈欺信用风险爆发，并在2015—2016年再次出现商业银行股权融资租赁大幅下降。尽管2017年商业银行股权融资租赁再次出现了于贵君增长，但总体销售业务规模现阶段只有2014年的72%。现阶段我省部份商业银行还在消化前期股权融资租赁销售业务增添的信用风险，对积极开展捷伊销售业务记忆犹新;另外，从信用风险控制角度观察，商业银行的信用风险控制商业模式很不适应股权融资租赁销售业务的信用风险个人风格，特别是面向全国中小民营企业企业的股权融资租赁销售业务;以致股权融资租赁只是商业银行40多个对外贸易股权融资产品中的核心人物。

(三)商业性股权融资租赁遭遇股权贷款难、信用风险大和市场监管变化难题

现阶段约为15%左右;此外受经济下行和金融趋紧市场监管影响，多数股权融资租赁公司(特别是民营企业大背景的股权融资租赁公司)再次出现股权融资困难，部份民营企业企业信用风险控制潜能不足，再次出现了非常大信用风险;由此可见少数民营企业企业也存有经营方式不规范和创新过度难题，有的是民营企业企业偏移了股权融资租赁本质。随著2018年5月商业性股权融资租赁金融行业划入至银中国保监会市场监管，在市场监管环境趋紧大背景下，捷伊市场监管机制如何切合商业性股权融资租赁金融行业产业发展规律，两者之间可不可以实现顺利并行和高效率磨练非常关键。商业性股权融资租赁市场监管标准是否与商业银行股权融资租赁完全标准化，还是考虑到商业性股权融资租赁金融行业的特点采取更有前瞻性的措施，这些都为商业性股权融资租赁金融行业产业发展增添不确定性。

(四)股权融资租赁金融行业营改增后商业性股权融资租赁民营企业企业税赋明显增加

金融行业产业发展末期不少地方对商业性股权融资租赁民营企业企业实行了增值税超额征收政策，但随著营改增的破冰，这一政策优惠已无法继续。虽然股权融资利息无法抵扣，商业性股权融资租赁民营企业企业在营改增后实际税赋有所增加，对民营企业企业成本和竞争力造成很大影响。

(五)跨境股权融资租赁外汇结转限制难题

尽管我省对商业性股权融资租赁民营企业企业积极开展跨境股权融资租赁销售业务没有限制，但跨境股权融资租赁中涉及外汇款结转难题，虽然相关外汇政策缺失，现阶段境内股权融资租赁公司在公法中无法按照规范路径操作跨境股权融资租赁销售业务，尚不能为我省中小民营企业企业提供出口股权融资租赁服务。

二、促进我省股权融资租赁金融行业产业发展的政策建议

(一)完善股权融资租赁法规制度和市场监管准则，充分发挥金融行业自律组织作用

在立法方面，鉴于股权融资租赁合同纠纷近年来持续高发(据最高法院统计，2014—2017年，全国各级法院审理股权融资租赁纠纷超过1万件)的现实，建议在我省民法典合同篇中增设股权融资租赁合同专章，取消本息货款转让限制、明确本息货款转让登记的法律效力，明确债务人及时确认和支付应付货款义务等等。

借鉴国外经验并结合我省现状，制定符合我省国情的股权融资租赁销售业务制度标准，出台《商业性股权融资租赁市场监管条例》，对股权融资租赁公司注册资本金、销售业务操作规范、杠杆率、高管任职资格等明确要求。同时修订商业银行股权融资租赁的相关准则，推动商业银行股权融资租赁和商业性股权融资租赁经营方式准则和市场监管准则既各有侧重又有机标准化，进而推动两者逐步形成错位经营方式、优势互补和共同产业发展格局。从国内外股权融资租赁金融行业产业发展经验看，金融行业自律的作用非常突出。鉴于商业性股权融资租赁民营企业企业数量多、分布广、单体规模小和创新活跃的现实，建议充分发挥金融行业协会在金融行业调研、人才培训、标准准则制定、金融行业交流、市场拓展、信用风险防范和股权融资合作等方面的重要作用，推动建立金融行业信息服务平台，配合市场监管部门，促进金融行业持续规范产业发展。

(二)加强政策支持，鼓励商业银行与商业性股权融资租赁的合作

出台支持政策，充分发挥股权融资租赁金融行业在服务实体经济、破解中小民营企业企业股权贷款难股权融资贵方面不可替代的重要作用。切实解决商业性股权融资租赁公司股权融资渠道狭窄、股权融资成本较高难题，加快中国人民商业银行征信系统与商业性股权融资租赁公司对接，明确商业性股权融资租赁民营企业企业可作为抵押权人在全国范围内办理财产抵押登记，增强其信用风险防控潜能等。

现阶段商业性股权融资租赁最大的短板是股权融资，最大的优势是对细分金融行业的信用风险控制和资产管理潜能;而商业银行最大的优势是资金，最大的短板是对小微民营企业企业的信用风险控制和供应链管理潜能。双方正好优劣势互补，若能紧密合作，必将达到双赢的效果。建议银中国保监会、商业银金融行业协会和各级商业性股权融资租赁协会加强引导，建立合作机制，有效推动商业银行和商业性股权融资租赁积极开展市场化合作。

(三)按照审慎包容原则鼓励创新产业发展，积极开展商业性信用电子化流转试点

鼓励商业银行和商业性股权融资租赁民营企业企业充分应用最新金融科技创新销售业务商业模式、产品设计、信用风险控制商业模式、股权融资商业模式和获客商业模式，推动股权融资租赁销售业务的数字化、平台化和智能化产业发展。大力积极开展股权融资租赁资产证券化，疏通商业性股权融资租赁民营企业企业股权融资渠道，为更多的中小微民营企业企业提供股权融资服务，真正做到普惠金融。

近年来，一些大型产业集团和金融科技大背景的股权融资租赁公司运用区块链等技术，将核心民营企业企业的商业性信用转化为应付货款电子凭证，实现在集团上下游体系内的流转，大大提升对多级供应商和经销商的信用穿透潜能，将资金真正输送到中小民营企业企业。现阶段这一创新工具在业内引起了广泛关注和示范效应，同时也有很多质疑的声音，但总体信用风险是可控的。建议国家按照审慎包容原则鼓励创新，允许应付货款电子凭证流转在一定范围内先行先试。

(四)完善商业性股权融资租赁营改增税收政策，降低股权融资租赁民营企业企业税赋

现阶段，股权融资租赁公司一般会根据股权融资租赁服务工作量收取“股权融资租赁服务费”和根据客户所预支的股权融资租赁款收取“资金占用费”。建议“股权融资租赁服务费”按“直接收费金融服务”缴纳增值税(可开具增值税专用发票)，客户收到的股权融资租赁服务费增值税专用发票可以抵扣，应税销售额以实际收取的股权融资租赁服务费为准;“资金占用费”应按“贷款服务”缴纳增值税(不可开具增值税专用发票)，客户支付的“资金占用费”比照“贷款利息”不得抵扣。“资金占用费”以股权融资租赁公司实际收到的资金占用费减除股权融资租赁公司实际支付的股权融资利息为应税销售额。税收政策比照股权融资租赁售后回租服务“以取得的全部价款和价外费用(不含本金)，扣除对外支付的借款利息(包括外汇借款和人民币借款利息)、发行债券利息后的余额作为销售额”。股权融资租赁公司积极开展无追索权股权融资租赁销售业务，应按金融商品转让缴纳增值税(不可开具增值税专用发票)。

（五)支持跨境商业性股权融资租赁销售业务产业发展，服务中小民营企业企业出口

鉴于现在股权融资租赁公司数量较多，绝大多数没有积极开展国际股权融资租赁销售业务的人才和经验，建议各地先选择一部份具备积极开展国际销售业务条件的公司进行试点，同时加强销售业务指导和培训，并在总结经验的基础上逐步放开。

结语

为有效解决跨境股权融资租赁外汇结转限制难题，建议金融行业市场监管机构和外汇主管部门加快政策研究，早日出台相关政策和细则。