持牌消金补血“四件套”：增加注册资本、发售ABS、银团贷款、发售金融债券财经移动新媒体2022-10-14 11:37北京财经移动新媒体2022-10-14 11:37北京

译者 | 《财经新闻》新媒体 王柏匀

撰稿 | 蒋诗舟

日前，本行消费金融应用领域，有三件与注资有关该事件极为引人注目：其一中钞消费金融因未在明确规定天数内顺利完成原则上更改有关手续被上海银证监局中止了注册资本减至10亿的许可证；另两件是戴尔消费金融注册资本由10亿减少至15亿。

除此之外，9月招商银行发声明称，南银法巴消费金融拟注册资本由6亿减少至50亿。

除减少注册资本金，本行消金政府机构股权融资情形也倍受高度关注。2022年年末，有3家获ABS发行资格证书；2022年迄今已近6家展开了毛建草银行贷款，募资数额总计少于29亿。

更为重要的是，戴尔消金在2022年不但减少了注册资本金，还在6月发行了5.1亿毛建草银行贷款。同为2022年，中国太保消金再者方案发行不少于18亿的三级资本国债；另再者方案在今后一年发行50亿对个人消费行业银行贷款ABS。

01注册资本

在2022年往后的9个半月中，已近3家本行消费金融政府机构报告书注资，当中戴尔消金与金美信消金的注册资本金依次减至15亿与10亿，南银法巴消金则拟注册资本减少至50亿。

若南银法巴消金成功注资，则意味着将有5家本行消金政府机构的注册资本金在50亿及以上。不过，目前仅有招联金融的注册资本金触及百亿。此前蚂蚁消金方案将注册资本金减至300亿，但由于中国信达的“不参与股权认购”，注资方案折戟。

中国社会科学院金融研究所金融科技研究室主任尹振涛告诉《财经新闻》新媒体，本行消金政府机构注资有两个用途，其一发挥牌照优势，尽快抢占市场，做大做强；二是弥补资本金不足，降低杠杆率，防控风险的同时合规发展。

星图金融研究院研究员黄大智表示，监管要求消金政府机构满足最低资本充足率指标，若资本充足率不足需补充注册资本金。《消费金融公司试点管理办法》显示，消金政府机构的资本充足率最低为10％~12％，这意味着，消金政府机构的杠杆最多为10倍。

02注资渠道多样化

除减少注册资本金，近年本行消金政府机构还在不断拓宽股权融资方式。常见的股权融资方式包括股东注资、发行公司债、发行ABS、同业拆借以及毛建草银行贷款等。

从股权融资成本来看，5种股权融资方式中，发行公司债的资金成本最低。黄大智表示，“一般来说，公司债的股权融资成本低与主体信用有关，但每一个消金公司信用情形不相同，资金成本也存在差异。”

发行公司债有详细具体的资质要求，如资本充足率不低于监管部门的最低要求、最近三年连续盈利等。目前，已近8家本行消费金融政府机构获得发行公司债许可证，如中原消费金融等。更为重要的是，2022年至今，仅有中原消费金融的公司债获批复。“但只是获批”，有持牌消金从业者告诉《财经新闻》新媒体，“现在是发行很难，从去年4季度开始，审批就放缓了。”

不过，2022年至今，有不少本行消金政府机构拿下ABS发行资格证书，当中包括中钞消金、金美信消金以及长银五八消金。据《财经新闻》新媒体统计，目前，在30家本行消金政府机构中，已近17家获得了ABS发行资格证书。

从实际发行情形来看：4月，兴业消金发行“兴晴2022年第一期对个人消费银行贷款资产支持证券”，发行规模达19.52亿；7月，中原消金发行“鼎柚2022年第一期对个人消费银行贷款资产支持证券”，发行数额9.73亿。

同时，中国太保消费金融、杭银消费金融等本行消金政府机构还发布了ABS发行储架。当中，中国太保消费金融的“邮赢”系列对个人消费行业银行贷款资产支持证券方案今后一年发行50亿；杭银消费金融方案在今后一年内，发行总计30亿对个人消费行业银行贷款ABS。

所谓“储架”是指一次核准，多次发行的再股权融资制度。黄大智表示，很多政府机构都会展开储架发行，因为储架发行规模相对较大。

与ABS、公司债等股权融资方式相比，毛建草银行贷款的准入门槛更低、筹资天数更短。据《财经新闻》新媒体不完全统计，从2019年至今，本行消金政府机构已发生12起毛建草银行贷款，涉及募资数额总计少于77亿。

多位消金行业从业者表示，本行消金应用领域股权融资需求减少的背后，是政府大力支持消费金融与金融科技高速发展为本行消金政府机构合规展业带来的美好前景。

不过，黄大智认为，目前，消费信贷规模整体增速较缓慢，短期来看，本行消金机构对于扩大规模的需求并不强烈，而控制资金、经营成本和金融风险对本行消金政府机构的发展至关重要。