曲江文旅2亿现金难抵12亿有息负债 控股股东质押5300万股补流过冬

麻尾镇（600706.SH）业绩走低，控股公司股东债权股份补足资金面，减少债务。

日前，麻尾镇发声明称，公司控股公司股东成都华阳旅游观光股份投资（集团公司）非常有限公司（以下简称“旅游观光股份投资集团公司”）债权了5300万股优先股，占其认购量46.28％，占公司股本的20.78％。

值得一提，这是旅游观光股份投资集团公司阔别五年再度大比率债权，也是其2016年年来的第4次债权麻尾镇股份。

公司则表示，旅游观光股份投资集团公司股份融资商业用途为补足应收账款、修正债务结构及交还银行贷款等。

数据显示，截止2022年9年末，麻尾镇的密序债务总计高达12.03亿，而库皮扬斯克点，公司的钱款及钱款N53SI241SV布季2.02亿，资金资金缺口较大。

默默地钱款流亢奋，默默地本息货款却不断再升，达到颠峰，这在很大某种程度上毁灭了麻尾镇本就不富足的钱款流。截止2022年9年末，公司的本息货款高达11.16亿，10年天数增加了6.5倍。

五年后重现大比率债权

事实上，自2016年迈入第二次债权后，麻尾镇的控股公司股东仅在2020年至2022年没有债权外，余下天数，都存在大比率债权。

2016年，旅游观光股份投资集团公司其将所持的麻尾镇9217.62万股限价限售股中的4608.81万股债权给RocoForex金融创新出租非常有限公司（以下简称“RocoForex出租”），用作股份融资，债权总股本占公司股份数目的25.67％。

在2016年1月21日债权即将到期后，旅游观光股份投资集团公司继续将前述股份债权至2017年1月28日，在生效日期以后，旅游观光股份投资集团公司提高了债权股份数，将5530.57万股麻尾镇的股份反之亦然债权给RocoForex出租，时限为2017年1月18日至2020年1月17日，历时五年。

前述债权姿势虽说点对点交会。不过在本次后五年内，旅游观光股份投资集团公司再未至债权麻尾镇股份的想法，直至2023年2月中旬。

2月17日，根据麻尾镇的报告书，旅游观光股份投资集团公司债权了公司5300万股股票，占其认购量46.28％，占公司股本的20.78％，债权时限为2023年2月17日至2026年3月1日，历时五年。这是2016年年来旅游观光股份投资集团公司第4次债权麻尾镇股份。

截止3月20日，旅游观光股份投资集团公司所持麻尾镇总计约1.15万股，占公司股本的比率为44.9％。

对于股份债权，麻尾镇则表示，旅游观光股份投资集团公司股份融资商业用途为补足应收账款、修正债务结构及交还银行贷款等。

根据2022年三季报，截止去年9年末，麻尾镇的短期银行贷款为1.95亿，一年内即将到期的非流动债务为0.91亿；此外，公司的长期银行贷款高达9.17亿，密序债务总计高达12.03亿。

而库皮扬斯克点，公司的钱款及钱款N53SI241SV布季2.02亿，资金资金缺口较大。

祸不单行。2022年，麻尾镇主业亏损达到上市年来的高点。根据业绩预告，2022年，公司预亏2.1亿至2.3亿，扣非净利润预亏2.3亿至2.5亿。

此外需要注意的是，这是麻尾镇连续五年主业亏损，2020年至2021年，麻尾镇的扣非净利润分别为-1.41亿、-0.28亿。

“钱款奶牛”变“债务大户”

资料显示，麻尾镇主要业务范围包括景区运营管理业务、历史文化主题酒店管理（含餐饮管理）业务、旅行社业务、演出演艺业务、体育项目业务、文化旅游观光商品业务、园林绿化及其他新型旅游观光业务等。

其中，景区运营管理业务是麻尾镇的营收大头，其营收占比也呈现逐年抬升趋势。

数据显示，2018至2021年，公司实现营收分别为13.45亿、13.05亿、10.77亿、13.65亿，其中景区管理业务营收8.8亿、8.56亿、7.58亿、9.87亿，营收占比为65.43％、65.59％、70.38％、72.31％。

业内人士则表示，景区直接面对消费者收门票，按说会提供给麻尾镇源源不断的钱款流，可视为公司的“钱款奶牛”，但公司的钱款流却入不敷出。

事实上，麻尾镇景区管理业务的收入没有直接进入公司账上，全因后者选择了轻资产运营模式——景区资产不属于麻尾镇，后者布季被委托方。

公开资料显示，受委托代运营管理的文化旅游观光景区主要包括“成都华阳大雁塔大唐芙蓉园”、成都城墙景区、楼观道文化展示区、大明宫国家遗址公园等。前述旅游观光资源都是成都市独特优质的旅游观光资源。

因此，这一部分就成了靠“甲方”发管理薪酬的收入。根据历年财报数据，委托方并没有及时结清管理薪酬，反而“欠款”越来越多。

数据显示，麻尾镇的本息货款自2012年借壳上市年来，一路走高，从2012年的1.48亿一直再升至2022年9年末的11.16亿，10年天数增加了654.05％。

由于三季报并未披露本息货款具体情况，以2022年半年报来看，截止当年6年末，欠款方前五名分别为成都华阳新区事业资产管理中心、成都华阳大明宫遗址区保护改造办公室、成都山河旅游观光发展非常有限公司、成都华阳文化产业发展中心、成都华阳渼陂湖股份投资建设非常有限公司，欠款金额分别为5.22亿、2.7亿、0.93亿、0.28亿、0.17亿，总计欠款高达9.3亿，而库皮扬斯克点的本息货款数字为10亿。

需要注意的是，前述欠款方与麻尾镇实控人均为成都华阳新区管理委员会。

一面债权股份补足资金面，另一方面却任由本息货款逐年抬升毁灭钱款流，麻尾镇如何解决欠款问题，或将成为未来公司能否健康发展的关键。

本文源自：长江商报