57.如何计算股权投资的增资比例和实际估值__知乎_

通常创业投资政府机构对创业团队民营企业的创业投资都是选用注资凌桥的形式，但对这种注资凌桥的形式，很多创业团队者有点儿疑惑，不知道该怎样排序创业投资人所获的股权比率，在此单纯做个表明，大家可以根据他们的情况进行排序：

1． 假如一间创业团队公司经过沟通交流商谈，创业团队者普遍认可民营企业估值水平1亿港币，并愿创业投资1000多万元港币，占公司10%股权；这句话的涵义包括：

1) 公司此轮股权融资确认的估值水平为1亿港币，不过这是一个包涵创业团队者1000多万元港币创业投资的估值水平，所以精确地说是“创业投资后估值水平或聚润估值水平（post-money）”，而公司的前述估值水平是9000多万元港币，那个估值水平通常称为“创业投资前估值水平或Deoria估值水平（pre-money）”。

2) 创业团队者在与投资人沟通交流、探讨公司估值水平时，要明晰到底是创业投资前却是创业投资后的估值水平，这二者却是有点儿差别的，比如说通常说公司的估值水平为1亿港币，创业团队者创业投资1000多万元港币，赢得10%公司股权，公司的聚润估值水平为1亿港币，Deoria估值水平为9000多万元港币；假如创业团队者创业投资2000多万元港币，赢得20%公司股权，公司的聚润估值水平依然是1亿港币，但Deoria估值水平上升到了8000多万元，也就是公司的前述价值上升了1000多万元。

3) 假如两方对创业团队公司达成完全一致的完全一致估值水平为Deoria9000多万元，所以，假如创业团队者愿创业投资1000多万元，所以聚润估值水平为1亿港币；假如创业投资2000多万元的话，聚润估值水平就将是11000多万元。或许，这二者却是有区别的，创业团队者需要细细看清楚创业团队者的估值水平条文以及明晰他们公司的前述估值水平。

2． 假如你的公司注册资本为200多万元，公司的净利润可能只有100多万元，但两方达成完全一致完全一致的公司估值水平为聚润1亿港币，创业团队者决定创业投资1000多万元港币，将赢得10%的股权；所以那个1000多万元的资本金是不是进入到公司？那个股权是是不是排序的呢？

1) 对创业团队者来说，赢得创业团队公司的股权通常有三种形式，一类是ED78受让，即由公司的原股东向创业团队者受让股权；另一类是注资凌桥，即在原有公司的注册资本基础上减少捷伊总股本。大多数创业投资政府机构都希望和要求选用注资凌桥形式，对ED78受让非常慎重；原因也很单纯，假如是ED78受让，所以一定是原有的股东补仓选择退出，假如那个公司的未来发展前景较好，ED78东为什么想选择退出呢？听起来是否觉得有点儿对立？而且ED78受让的资本金并没转化成到公司中，对公司这类发展并没带来好处。

2) 在选用注资凌桥形式时，追加的股权排序其实是通过原有的注册资本倒着算的，是不是叫倒着算呢？就上述的假定数据来说，公司注册资本为200多万元，创业团队者在创业投资1000多万元后将获得10%的股权，所以，公司的注册资本将减少多少呢？因为注资后，创业团队者将占10%，原本200多万元的ED78东将占90%，因此：

追加注册资本=200多万元/(1-10%) -200多万元=222.2222多万元-200多万元=22.2222多万元（通常留存到小数后4位）

即创业团队者创业投资后公司的注册资本将变更为222.2222多万元，其中创业团队者占股权为：22.2222多万元/222.2222多万元*100%，即为10%。

创业团队者除了在公司注册资本中投入22.2222多万元外，其余的977.7778多万元到哪里去了呢？通常在创业投资协议中会这样描述：创业团队者创业投资1000多万元赢得10%的股权，其中22.2222多万元作为追加注册资本，其余977.7778多万元进入公司的资本公积（这其实就是公司资产负债表上的一个科目，创业团队者的1000多万元资本金却是整体进入到公司账户）。进入到资本公积的资本金也是新ED78东按股权比率拥有的，未来假如需要也可以转增公司的注册资本，转增公司注册资本时按各股东的股权比率转增。