【原创】奇瑞增资扩股流产此前被指“自导自演”股权转让

原副标题：【创作者】比亚迪注资凌桥难产 在此之前被指“自导”股权转让 【财供销社】（本报记者 寇建东）12月21

原副标题：【创作者】比亚迪注资凌桥难产 在此之前被指“自导”股权转让

【财供销社】（本报记者 寇建东）12月21日零点，比亚迪股权及其母公司比亚迪控股公司申报注资凌桥报告书三次延后后结束。这意味着比亚迪没能在报告书期中公开征集到意欲向投资人，本次注资凌桥方案即告难产。

与之形成反差的是，在同一时间，福田电动汽车转让K45E45DR电动汽车67%股权已被注销。

三度延后无人补仓

“今天肯定会有最新消息出来。”12月20日，比亚迪注资申报的最后一天，一位比亚迪股权内部人士告诉财供销社本报记者。不过，次日就有比亚迪内部最新消息爆出：两大注资凌桥工程项目没能如愿。

9月17日，比亚迪股权、比亚迪控股公司均告在长江房屋产权交易所发布注资凌桥预报告书，两者方案共同召募同一投资人，依次募集不低于79.11亿和83.32亿资金，合计162.43亿，以实现注资凌桥目的。注资凌桥完成，则比亚迪股权追加投资人认购比率为18.5185%，比亚迪控股公司追加投资人认购比率31.4419%。

11月23日，报告书自动步入延后期，但仍未公开征集到意欲向投资人。

在比亚迪注资凌桥工程项目步入第二次申报延后期，有市场最新消息称，已有7家意欲向方意欲介入，并且都是地产投资的公司，五家或将联合出资。而更早的最新消息显示，包括此宝能集团公司、复星医药集团公司、泸州老窖、王道电动汽车和普拓资本、终极目标资本等潜在性投资人，欲投资比亚迪电动汽车。但对于这些传言，比亚迪非官方一律未予申明。

按照比亚迪的说法，本次注资凌桥的商业用途依次是“用作偿还债务对比亚迪股权的债务和比亚迪控股公司原有销售业务、新销售业务的产业发展及日常生活经营方式”和“用作偿还债务对金融机构的银行贷款和比亚迪股权原有销售业务、新销售业务的产业发展及日常生活经营方式”。

比亚迪董事长尹同跃在此之前在致雇员的一封中亦称，比亚迪之所以注资凌桥，除了积极响应中央“去资金成本”的鼓动外，还欲增加企业在新产品、新技术、新能源、智能化数据服务+、超高速、品牌建设、中高档国际市场等各方面的系列产业布局。而比亚迪在以上各方面的产业布局，也被称为“比亚迪2025战略”。

不过，面对注资凌桥失败的这一现实，比亚迪各方面只能望而生叹。

“比亚迪应该国企改革，但是规定了很多条件，所以很难招致投资人。”在著名电动汽车分析师贾永丰看来，比亚迪的股东怕损失利益，惧怕改革，最终将在竞争中失败。

相对比亚迪控股公司较为简单、清晰的股权结构，比亚迪股权的股权则复杂了许多。工商资料显示，比亚迪股权的股东多达22个，股权相对分散。而其中除认购31.33%的比亚迪控股公司外，具有安徽地方国企背景的股东多达6个，合计认购比率为44.2%，这两者相加高达75.53%。

三年轮回“一场戏”？

值得关注的是，三年前，比亚迪曾在房屋产权市场进行过一场蹊跷的交易。

2015年12月7日，比亚迪股权在长江房屋产权交易所发布了转让旗下比亚迪新能源电动汽车30%股权的交易报告书。但比亚迪各方面却将总标的只有8.7亿的股权拆分为了四个标的，对应申报价格依次为4.6亿、1.53亿、1.53亿和1.53亿。

“彼时比亚迪各方面欲通过股权转让使比亚迪新能源独立运营，并谋求单独上市。”有业内人士分析称，将标的一分为四是为了便于交易成功。

果然，申报结束后的2015年12月25日比亚迪新能源完成了股权变更，芜湖建瑞股权投资基金（有限合伙）从比亚迪股权手中获得了比亚迪新能源30%的股权。值得一提的是，芜湖建瑞是由比亚迪控股公司和上海瑞有股权投资基金管理公司于2015年12月才成立的有限合伙公司。

这意味着，比亚迪股权只是把自身原本持有比亚迪新能源30%的股权，通过申报转手卖给了母公司和第三方成立的合资公司。

2016年4月，一家名为安徽高新同华创业投资基金（有限合伙）从芜湖建瑞手中收购了其持有的比亚迪新能源的1.74%的股权，而安徽同华的股东中亦包括芜湖建投和安徽高新技术产业投资公司等安徽地方国企。

但是，在持有比亚迪新能源1.74%的股权不足两年后，安徽高新同华便于2017年8月选择了退出。此时，比亚迪新能源的四方股东仍为依次认购30%的比亚迪股权、芜湖建投和芜湖建瑞，芜湖瑞健则继续持有10%。

及至今年6月，比亚迪新能源完成了21.83%增幅的注资，注册资本从最初的2.5亿增至近3.2亿，但股东方依然为比亚迪股权、芜湖建投、芜湖建瑞和芜湖瑞健，依次认购45.28%、23.44%、23.44%和7.81%。显然，这笔注资来自比亚迪股权。

今年11月，最初收购比亚迪新能源的芜湖建瑞也选择了退出，并将持有比亚迪新能源的23.44%的股权悉数卖给了比亚迪控股公司。与此同时，芜湖建投亦将部分股权卖给了比亚迪股权。本次变更后，比亚迪新能源的股东由四家变回了三家，比亚迪股权认购88.27%，芜湖瑞健依然为7.81%，芜湖建投则只持有3.9%。

从2015年12月申报出售比亚迪新能源30%股权，到2018年11月重新回购，三年间，比亚迪新能源回到了原点；而比亚迪股权亦通过注资重回大股东，认购比率也由最初的30%增至88.27%。

对此，有业内人士表示，当初申报比亚迪新能源的交易并未真正成功，或是比亚迪各方面“自导”的一场戏而已。