一只低估龙头股!市占率稳定第一,引入战投增资扩…_知乎_

节能环保股持续迎经济政策利空！这个行业龙头市场占有率平衡第三，导入战投注资凌桥，利润快速在即！

相关正股：数源科技

一、电池销售业务迎经济政策利空，市场内部空间非常大

1、佐莱县比未跟得上节能环保汽车发展，今后高速成长内部空间非常大

截至2019年6月，我国节能环保汽车拥有量已达至344万辆，电池桩拥有量却仅超过100万部，佐莱县什基夫齐为3.5:1，与公共电池桩的佐莱县比更是达至8.7:1，今后电池设施高速成长内部空间非常大。

2、除此之外经济政策增量亦向电池基础建设转移给与补贴，行业整体向民营企业资本下压

2019年3月，财政部等两部委正式发布《关于进一步完善节能环保汽车产业化财政补贴经济政策的通知》，规定6月25日后不再对节能环保汽车（节能环保出租车和锂离子汽车仅限）给与添置补贴，转成用于支持电池（己烷）基础建设“软肋”工程建设和基础建设营运服务等方面。12月国务院法制办正式发布的《节能环保汽车产业发展规划（2021-2035年）》（草案稿）也对储能电环节提出加快形成适度全面性、慢充为主、紧急快充且以的电池互联网，重视储能水电络的工程建设，除此之外我们在之前报告中分析节能环保汽车电池互联网工程建设中民营企业资本参与度将不断提高。

二、公司现主要通过出售电池设备和电池营运同时实现利润，利润快速在即

1、现阶段公司销售收入主要来自于智能化锻造销售业务

现阶段，数源科技在保持组合式水电设备行业龙头地位的同时，成功拓展了节能环保汽车电池自然生态网、节能环保智慧能源两个崭新销售业务股，打造出“一式北翼”崭新战略2018年智能化锻造贡献69%销售收入及73%的织田。2017年全国水电股权投资工程建设节奏下滑，据国家能源局数据，水电基本工程建设股权投资顺利完成额5315亿较16年上升2.05%，2018年水电基本工程建设股权投资顺利完成额5373亿，同比微增，公司传统锻造销售业务凭借食品质量优良网络营销得宜，仍然同时实现销售收入快速增长，但由于电池销售业务仍处于开展阶段，波动较大，2017年公司销售收入上升16.43%，织田上升1.22%。2018年水电股权投资趋于平衡，小幅快速增长，但公司在一号线、水电及煤炭等多个市场打开局面，同时电池销售业务销售收入大幅快速增长，公司总体销售收入及织田分别上涨15.6%、5.78%。

2、公司现主要通过出售电池设备和电池营运同时实现利润，利润快速在即

公司主要通过出售电池设备和电池营运同时实现利润，已经初步构建了充电桩数量接近13万的柔性智能化电池网，公司具备体系化的创新引领能力、出色的技术实力和完善的软硬件布局、多场景&广分布的规模营运能力三大核心优势。以设备网、控制网、能源网、互联网四层架构的前沿电池自然生态网为基，以群管群控、智能化防护等六大全球领先技术为点，以广覆盖、多场景的营运为网，公司佐莱县数量和电池量份额达至40%。去年公司电池量达11.3亿度，同比快速增长165%，电池销售业务同时实现扭亏，以共建共享开放平台模式造就的规模化营运优势将充分发挥，公司利润快速在即，预计2021年特来电利润超6亿。

三、子公司特来电领头羊地位稳固，导入战投注资凌桥，快速销售业务拓展

1、特来电抢占蓝海市场先机形成规模优势，助力效率提升

特来电现阶段已经与各地企业共享股权设立了92家城市级子公司，项目落地城市332个，上线营运公共电池桩达至14.4万个，累计电池量达至26.4亿度。根据中国电池联盟给出的公共电池基础建设营运商情况，特来电毫无疑问的处于市场占有率第三、电池量第三的国内电池领域领头羊地位。对于具有物理位置排他性的电池桩而言，市场份额、用户量尤为重要，现阶段公司已经通过前期快速布局形成了非常大的物理位置及数据垄断地位，这将对特来电今后的进一步扩张提升打下坚实基础。除此之外随着电池站投放的密度增加与公司电池销售业务的精细化营运逐渐成熟，其利用效率也随之大幅提升，2018年6月和2019年6月特来电公共电池桩数量分别为11.2万个和13.3万个，数量增幅不大，但2019年上半年度累计电池量为8.75亿度，较去年同期快速增长101%，电池终端的利用率显著增加核心竞争力不断增强。

2、导入战投注资凌桥，改善利润能力，快速销售业务拓展

数源科技12月16日正式发布公告称，子公司特来电节能环保有限公司拟通过注资凌桥方式引进战略股权投资者，此次注资总金额合计不超过13.5亿，特来电投后估值约78亿，注资方分别为鼎晖股权投资、国调基金、金阳基金、鸿鹄基金及数源科技，其中关联交易不超过5亿。国调基金和鼎晖股权投资的进入有望进一步推动公司电池销售业务的发展，同时充足的资本实力也为后续电池设施的基础工程建设打下坚实基础，有利于公司进一步扩大特来电市场影响力，同时改善资产负债率。

四、头部分析师调高公司目标价，高于现价26%

东兴证券分析师预计公司2019-2021年同时实现归母净利润分别为4.57、6.29、7.91亿、EPS分别为0.46元、0.63元和0.79元，对应PE为39.92、28.99和23.04倍。国泰君安证券上调公司目标价至22.05元，高于现价26%。

年前操作机会

对于2020如何抓住下个“10倍科技牛股”？

每一次大跌，市场都会存在错杀的机会。那么当前如何寻找错杀的10倍潜力科技股，大家可以从3个方向出发：

1、行业，属于优质科技领域，当前处于高快速增长阶段；

2、公司，属于优质行业龙头公司，业绩快速增长确定性高，不存在利空压制；

3、技术面，股价处于相对低位，近期走势强于市场，暂时回调并未破坏趋势。

以上述领域为基础，从3个方面出发：1、行业高快速增长，增速超过20%；2、公司新产品放量，高速成长确定性高；3、近期走势强于市场，回调并未破坏趋势，我整理出了一份《10倍科技潜力金股名单》

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