地方AMC增资潮_7家注册资本达到百亿级

本报记者 红敏 京报导

8月5日，中原地区资产管理工作非常有限公司（下列全称“中原地区资产”）发布消息称，注资工作已顺利顺利完成，公司注册资本由50亿减至100亿。

《中国经营报》记者统计数据辨认出，除中原地区资产以外，去年以来，已近数家地方性AMC顺利完成注资，当中三家地方性AMC注资之后，注册资本达百亿元级。在此之前，注册资本达百亿元级的地方AMC仅有5家。

业内分析认为，两个其原因使得地方性AMC注资：两个其原因是，经过多年加速产业发展，地方性AMC普遍资金成本率较低，注资有利于降资金成本、控风险；另两个其原因是，在经济下通常条件，作为地方性AMC的质权人（多由地方性中央政府控制），地方性中央政府对其注资意向也较为强。

追加三家百亿元级机构

本轮注资是中原地区资产设立以来实施的最小规模注资。

据了解，中原地区资产设立于2015年8月，如上所述注册资本30亿，2018年12月，注册资本减至50亿。中原地区资产是经保监会和中华人民共和国财政部批准的安阳市首家具有金融不良贷款大批量全面收购业务证照的地方性资产管理工作公司。

去年2月，新任中原地区资产副董事长马洪斌在与泰兴银行郑州支行副行长陈友明会晤时表示：“谋求在2022年注资到150亿。”

记者剖析辨认出，除中原地区资产以外，还有数家本行地方性AMC在去年顺利完成注资。

例如，2月18日，云南省资产管理工作股份非常有限公司（下列全称“云南资产”）注册资本由56.42亿减至100亿，降幅达77.25%。6月30日，东莞粤陆东产管理工作非常有限公司注册资本进行了更改，由50亿减至72亿，增幅为44%。同样是在去年6月30日，青海天德绿色生态金融资产管理工作非常有限公司（下列全称“青海天德公募”）注册资本由14亿减至15.7亿，降幅为12.14286%。

此外，根据云南产业发展资产管理工作非常有限公司（下列全称“川发公募”）官方网站重要信息，6月20日，川发公募注资20亿，资金全部妥当，注册资本达至人民币50亿。

从上述重要信息来看，中原地区资产、云南公募、粤财公募、川发公募注资振幅均较为大。当中，云南公募、中原地区资产三家地方性AMC注册资本均减至百亿元级。

在此之前，注册资本过百亿元的地方性AMC已近5家，分别为青岛市金融资产管理工作股份非常有限公司，注册资本 366.39亿；甘肃顺亿资产管理工作非常有限公司，注册资本 102亿；云南金控资产管理工作非常有限公司，注册资本100亿；泰合资产管理工作非常有限公司 ，注册资本100亿；成都益航资产管理工作非常有限公司 ，注册资本100亿。

地方性AMC的融资难题

西部某地方性AMC内部人士认为，这轮注资潮和监管的一系列动作有一定关系。

据其透露，2021年8月，《地方性资产管理工作公司监督管理工作暂行办法》向业内征求意见，虽然目前并没有发布，但行业内部分地方性AMC机构已经在按照该文件相关要求推进业务。

公开重要信息显示，《地方性资产管理工作公司监督管理工作暂行办法》要求，在每年追加投资额中主营业务投资额占比应不低于50%，全面收购金融机构不良贷款投资额占比应不低于25%，连续两年不达标将被取消业务证照；地方性AMC控制资金成本率，谨慎选择融资渠道，未经批准不得向社会公众发行债务性融资工具，融入资金的余额不得超过其净资产的3倍。

据了解，地方性AMC融资渠道非常有限，主要包括股东借款、银行贷款及公开市场发债融资，个别证照较弱的地方性AMC甚至通过信托等非标渠道融资。

以债券融资为例，据统计数据2016年以来债券市场上地方性AMC发行债券和债务融资工具情况，2016年未有地方性AMC发行；2017年仅有2家地方性AMC发行，规模共13.00亿；2018年发行规模激减至246.80亿，之后2019年、2020年发行规模同比分别增长43.76%和5.92%，2020年发行规模为375.80亿，当年发行的地方性AMC主体家数也减至23家。

2021年1~11月，地方性AMC发行债券规模合计394.00亿，较上年全年规模小幅增长，发行主体方面，2021年1~11月，共有17家地方性AMC发行债券，较上年减少6家，减少的发债主体主要系其自身出现信用风险事件，公开市场再融资能力下降，或发债主体自身信用证照较弱，公开信用认可度较低等所致。

联合资信研报显示，截至2020年末，样本企业（共27家地方性AMC）平均资产负债率和平均全部债务资本化比率分别为71.29%和68.67%，负债水平偏高。

上述西部某地方性AMC内部人士还指出，经过近几年的加速产业发展，地方性资产管理工作公司资金成本率已经非常高，需要用增加资本金的方式来降低资金成本。

南方某省级地方性AMC内部人士在接受记者采访时则直言，地方性AMC属于资本消耗型企业，大多数都是因为自身自持的资产流动性不足，才有注资的动作。“注资的其原因可能主要还是出于自身考虑，比如，问题资产或不能产生现金流的资产太多了。”

公开重要信息显示，去年6月21日，审计署发布的《国务院关于2021年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》指出，参与审计的20家地方性资产管理工作公司偏离主业违规对外融资，当中151.07亿形成不良或逾期。

记者注意到，支持公司经营流动性，提高抗风险能力也是部分地方性AMC机构本轮注资的主要出发点之一。

例如，关于本轮注资，川发公募官方网站提及“ 公司注册资本金扩大，将有效支持公司经营流动性，提升公司资本规模水平，提高展业规模和抗风险能力，改善资本充足率等监管指标，支撑公司未来长期持续产业发展……”

身份转变

值得一提的是，去年以来，监管先后出台多项政策鼓励AMC积极参与问题房企并购重组、中小金融机构改革化险等重点领域的风险化解工作，地方性AMC的作用正在凸显。

5月25日，国务院出台《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，支持AMC通过不良贷款全面收购处置、实质性重组、市场化债转股等方式盘活闲置低效资产，为国企低效资产剥离业务指明产业发展方向。

6月6日，银保监会出台《关于引导金融资产管理工作公司聚焦主业 积极参与中小金融机构改革化险的指导意见》（银保监办发〔2022〕62 号）提出 “适度拓宽对金融资产的全面收购范围”，允许金融机构将下列 5 类资产大批量转让给 AMC，包括“涉及债委会项目；债务人已进入破产程序；本金或利息等权益已逾期 90 天以上；债务人在公开市场发债已出现违约；因疫情影响延期还本付息后再次出现逾期的资产或相关抵债资产”。

记者注意到，截至目前，广州资产管理工作非常有限公司、浙江省浙商资产管理工作非常有限公司、河南资产管理工作非常有限公司等数家地方性AMC已入场参与房地产行业风险化解。

在其背后，无论是参与中小金融机构改革化险，还是参与房地产风险化解等均考验地方性AMC资本实力，地方性AMC需要业务规模相匹配的资本金体量，在此背景下，地方性中央政府注资地方性AMC的意向增强。

“经济下行周期，地方性需要加速做大地方性AMC资本金以承担更多社会责任。”上述西部地方AMC内部人士对记者表示，“个别地方性AMC注资可能是因为已经确定要承接地方性特定重大项目。”

“地方性中央政府作为多数地方性AMC的质权人，在经济下通常条件，通过注资加速做大地方性AMC的意向也在提升。”某具有央企背景的地方性AMC在接受记者采访时表示。

值得一提的是，去年6月份，陕西金融资产管理工作股份非常有限公司（下列全称“陕西金资”）发布《关于实际控制人发生更改》的公告。公告显示，陕西金资实际控制人由陕西省人民中央政府国有资产监督管理工作委员会更改为陕西省人民中央政府。同时公告指出，本次实际控制人更改不涉及公司股权结构变化。

浙商资产研究院分析认为，我国金融风险化解是一项长期艰巨的工作，而且在短期内就有大量复杂的不良贷款事务需要处理，因此原先企业经营的思路要让路给行政管理工作需求，有可能金融资产管理工作公司和地方性资产管理工作公司未来会更加像两个政策工具而非商业性机构。

就本轮注资，粤财公募表示，将以本次注资为契机，继续紧密围绕省委、省中央政府的重大战略部署和中心工作，持续提升主业核心竞争力，不断增强风险管理工作能力，加快推动公司高质量跨越式产业发展，更好地履行化解区域金融风险、维护地区金融稳定、服务实体经济产业发展的职责使命。

中原地区资产亦表态称：“本次注资是省财政厅贯彻落实省委、省中央政府决策部署，有效发挥中原地区资产服务实体经济、维护区域金融稳定、助推省委、省中央政府重大战略实施功能作用的重要举措。”