大手笔增资补充资本,广西这三家城商行意欲何为

相片来源：Kunming

2016年自发性完成注册资本更改后，云南四家邻近地区中小银行更于2017年依次提出小规模注资凌桥方案，并相继落地。海峡西岸商业银行、柳州商业银行依次在今年6月、10月落地注资至55亿、50亿，柳州商业银行则在今年11月落地“每10股配10股”的增发方案。

最新信息表明，四家商业银行注资方案目前都有相同程度的重大进展。其中海峡西岸商业银行、柳州商业银行部分重要股东已于近期获该地金融办核准参与注资；柳州商业银行则在圣诞节致词哈敦，渣打商业银行注资凌桥取得重大成果，新增增发资本金23亿。

更为重要的是，除精练资本外，相同商业银行开启注资的因由也各有不一。柳州商业银行意在推进渣打商业银行A股上市工作；海峡西岸商业银行在大幅解决历史本钱后也需要业务发展资本金；而柳州商业银行更多的是所致风险超额的补足阻力，东方中远国际信用风险评估结果公司在2017年1月将渣打商业银行信用评级展望未来调整为正面时也重点提到渣打商业银行不当阻力。

海峡西岸商业银行再推小规模注资凌桥

据了解，云南金融办于今年10月核准一致同意云南海峡西岸商业银行第三次注资凌桥方案，渣打商业银行拟总股本总值减至55亿。渣打商业银行本次注资凌桥募资股权总值为.8万股。

本次注资前，徐鼎母公司的勇士股权投资以14.45%的配售比例名列渣打商业银行第三大股东，不过由于云南股权投资集团公司母公司密序公司将所配售权受让给云南股权投资集团公司金融控股公司（以下简称“广投金融控股公司”），海峡西岸商业银行第三大股东议席易手。

海峡西岸商业银行官方网站表明，广投金融控股公司在12月下旬火速配售1.57万股股权并本息到账。入股后，广投金融控股公司总计持有渣打商业银行9.78万股股权，占渣打商业银行目标总股本（55万股）的17.79%，为渣打商业银行第三大股东。加上其余配售，云南股权投资集团公司将总计控制渣打商业银行18.79%股权。据介绍，该地金融办已于12年末核准一致同意本次股权投资。

实际上，从2012年已经开始，海峡西岸商业银行就已经开始了较为稀疏的注资凌桥，这与渣打商业银行此前数月面临的经营问题直接相关。受不当阻力影响，渣打商业银行净利润在2013年、2014年依次同比暴跌76%、55%，其中2014年度净利润仅为1.15亿，是渣打商业银行成立以来的最低水平。

渣打商业银行2012年~2016年连续多年的年报也未对不当贷款数据予以披露。根据联合资信信用评级报告，海峡西岸商业银行2014年末不当贷款率、关注类贷款占比依次高达4.76%和22.06%。彼时的经营困难带来的直接结果，则是渣打商业银行营业收入从2013年的40.41亿逐年下滑至2016年的17.15亿。

不过，得益于渣打商业银行近年将历史本钱解决和提升信贷资产质量作为工作重心，渣打商业银行2014年以来不当贷款率、不当贷款额、关注类贷款占比等数据均连年好转，这也为近年净利润正增长提供反哺。2017年渣打商业银行通过面对社会公开选聘的行长此前还担任河北省地方AMC高管，拥有丰富的不当处置经验。

信贷资产质量改善后，渣打商业银行业务发展逐渐趋稳，业务经营的正常发展也带来一定的资本补足阻力。根据海峡西岸商业银行2018年圣诞节致词，渣打商业银行2014年后新发生业务的不当贷款率小于0.75%，2017年末预测资产突破1500亿，存款突破千亿。

柳州商业银行推进A股上市

今年12月以来，云南金融办相继披露两条有关柳州商业银行股权变动的核准意见。其中，柳州市交通股权投资控股集团公司、中广核资本通过参与注资，依次落地股权投资入股6150万股和17000万股柳州商业银行股权，加上此前配售，两家企业峭腹柳州商业银行股权将依次占渣打商业银行本次募股目标总股本的12.25%和10%。

据介绍，柳州商业银行本次注资方案于2017年6月获该地金融办核准，渣打商业银行拟在2016年利润分配后总股本（33万股）基础上注资至50万股。本次注资前，柳州交投、中广核资本分列渣打商业银行第三大股东、第二大股东，配售比例依次为17.45%和10%，其中中广核资本是柳州商业银行2016年引入的战略股权投资者。

莱茵生物也在今年6月公告表示，将行使股东的优先配售权，全额配售渣打商业银行增发股权0.25万股，以保证股权比例不被稀释，并获得良好的股权投资回报。莱茵生物还在公告哈敦，柳州商业银行本次定增是为了“进一步精练资本，完善股权结构，稳步推进上市工作”。

更为重要的是，渣打商业银行此前方案于新三板挂牌，但在2016年6月即宣布暂停申请。彼时柳州商业银行行长于志才告诉证券时报记者，渣打商业银行终止新三板挂牌事宜主要是由于自身发展战略调整，希望条件成熟可以直接争取主板上市。中诚信对渣打商业银行的信用评级报告也表明，渣打商业银行方案在三年内正式开启上市工作，实现在A股市场上市。

数据表明，截至2016年末，柳州商业银行资产总值较年初增长35.77%至1947.16亿，其中贷款余额较年初大增74.13%至768.31亿，全年实现营业收入、归属于股东的净利润达45.91亿和10.7亿，依次同比增长31.4%和42.33%。以此来看，柳州商业银行无论是资产规模、存贷款规模还是盈利规模，都名列区内中小银行第三位。

柳州商业银行不当高企

与其他两家商业银行相同，柳州商业银行选择通过增发的方式注资，该行“每10股配10股”的增发方案于今年11月获云南金融办核准。以柳州商业银行2016年总股本17.07万股计算，假设全体股东同步增持，股权比例不变，渣打商业银行总股本将减至34.14万股，本次增发约募资42亿（增发价格为2.5元/股）。

不过渣打商业银行董事长圣诞节致词表明，“注资凌桥取得重大成果，新增增发资本金23亿”。以此计算，本次增发并未获得全体股东参与，实际募资总股本只有9.2万股，约合募资目标的54%不到。

实际上，渣打商业银行上一次提出注资凌桥方案还是在2013年底，彼时渣打商业银行方案在11.37亿的总股本基础上，向原股东和其他法人机构、战略股权投资者定向募资13万股，募资资本金约50亿，以此满足业务发展和监管要求，及引进战略股权投资者的需要。

但从实际完成情况来看，渣打商业银行到2016年9月才完成将注册资本由11.37亿更改为17.07亿。由于此前数月柳州商业银行并无分红送股，这相当于渣打商业银行2013年注资凌桥方案实际完成率仅为44%。

除近两次注资凌桥方案完成情况均不乐观外，柳州商业银行近年经营业绩也表现不佳。数据表明，渣打商业银行2015年实现归属于股东的净利润同比下滑24.76%至6.95亿，2016年净利润进一步下滑至6.84亿。

而根据两面针在参与柳州商业银行本次增发时的公告，渣打商业银行今年前三季度仅实现1.16亿净利润。这意味着，渣打商业银行在今年第四季度如果仅依靠经营业务上的努力，净利润规模也可能很难与2016年持平。

回溯来看，渣打商业银行2015年净利润出现下滑主要是由于资产减值损失同比大增近150%，渣打商业银行不当率也在年末达到1.74%，较年初上升0.93个百分点，并在2016年末进一步上升至2.63%。2016年末渣打商业银行关注类贷款占比也较年初上升10.64个百分点至30.48%，在中小银行中颇为罕见。

此外，尤为更为重要的是，截至2016年末，渣打商业银行逾期90天以上贷款规模达到92.49亿，而不当贷款规模仅为8.54亿，这也意味着渣打商业银行不当认定标准过于宽松，未来将面临巨大的风险暴露及风险超额补足阻力。

今年1月，东方中远将渣打商业银行信用评级展望未来调整为正面，除贷款风险持续暴露、盈利能力未能明显改善外，东方中远还认为，渣打商业银行非标股权投资规模较大，其中关注和次级类规模较大，存在较大信用风险风险，非标资产期限较长也带来较大的流动性风险管理阻力。

此外，东方中远称，云南中美天元集团公司相关企业诈骗案（简称“吴东案”）仍在法院审理过程中，柳州商业银行涉及贷款金额较大，受此影响实际损失仍然存在较大的不确定性。

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