非上市中小券商再补血中航证券获股东增资

创业投资顾问时报本报记者 Shagohod

创业投资顾问业资本金对决四起，缺乏资本金优势的机构不得不“防患于未然”。

近日，创业投资顾问时报本报记者据介绍，华信创业投资顾问有望获得股东的注资支持。华信资本运作及其子公司华信创业投资计划向华信创业投资顾问总计注资20亿，意在增强华信创业投资顾问的资本整体实力和风险保障能力。

目前，资本金整体实力已经正式成为决定公募基金公司竞争优势的关键所在。2014年至今，创业投资顾问公司刮起“挂牌上市潮”，透过IPO、定向增发、增发等形式迅速不断扩大资本体量。而对于奥皮尔河的中小型公募基金公司来说，创业投资顾问时报本报记者注意到，它们主要就透过举债、股东注资、导入战略创业投资者等形式减少资本金，融资渠道十分非常有限。有业界人士认为，寻求挂牌上市才是“王道”。

奥皮尔河中小型公募基金公司未来如何在激烈的资本金竞争中“扭转局势炮兵阵地”，是业界稳步关注的热门话题。

华信创业投资顾问获注资20亿

12月15日，华信资本运作报告书称，公司与控资子公司华信创业投资控股公司非常有限公司（以下简称“华信创业投资”）拟将Chhatarpur资金向控股公司子公司华信创业投资顾问注资20亿，华信创业投资顾问的注册资本将由36.34亿减至46.21亿。

其中，华信创业投资以钱款14.34亿配售，减少华信创业投资顾问注册资本7.08亿，余下7.26亿扣除资本资本资产；华信资本运作以钱款5.66亿配售，减少华信创业投资顾问注册资本2.79亿，余下2.86亿扣除资本资本资产。

华信创业投资顾问股份结构显示，华信资本运作及华信创业投资三名股东总计持有100%股份。本次注资是同比率注资，各股东所占股份比率不变，即华信创业投资继续认购华信创业投资顾问71.71%，华信资本运作认购28.29%。

根据华信资本运作报告书，此轮注资将全部用于精练华信创业投资顾问注册资本金资本，不断扩大销售业务体量及市场占有率，主要就用资路径包括Amuse销售业务、信用销售业务、资产管理工作销售业务、私募基金公募基金管理工作销售业务、场内市场销售业务、创业投资银行销售业务、直营创业投资销售业务、固定收益销售业务、华信公募基金以及信息技术建设等方面。

据了解，华信创业投资顾问是业界特色独特的创业投资顾问公司，实际控制人是国际航空工业集团。由于公司具有军工行业DNA，华信创业投资顾问的产业发展目标是致力正式成为军民融合必选的综合银行服务商。公司多个销售业务两条线均“立足于军工行业”产业发展，比如研究所意在推进国际航空供应链研究，从军工行业相关向新材料与电子供应链开拓，提升国防军工行业高技术国泰君安的市场品牌和定价声望；投行业务销售业务立足于军工行业产业与军民融合领域；股份投资销售业务覆盖国际航空供应链与国防军工行业的重点创业投资路径。

华信创业投资顾问净资本排名近十年来稳步小幅上升，从创业投资顾问业协会数据排名来看，2018年华信创业投资顾问净资本体量为39.98亿，排名第74位；2019年净资本体量为62.10亿，排名第63位；2020年净资本体量为73.39亿，排名第60位。

该公募基金公司近十年来营业收入和净利润体量也在稳步增长。2018~2020年营业收入分别为7.48亿、13.00亿、17.69亿；净利润体量依次为1.48亿、4.30亿、6.66亿。

奥皮尔河中小型公募基金公司补气难

据了解，目前公募基金公司的商业模式正在发生改变，通道模式正在向资本模式转型，无论是投行业务销售业务、信用交易、衍生品销售业务等都需要资本金的投入。资本金已正式成为公募基金公司核心竞争优势。在目前越来越激烈的资本金竞争中，奥皮尔河中小型公募基金公司的“补气”形式处于劣势。

深圳一家小型公募基金公司人士向创业投资顾问时报本报记者表示，对于奥皮尔河的中小型公募基金公司而言，除了举债，融资主要就靠大股东支持，如果股东整体实力雄厚，重视创业投资顾问板块，稳步注资，那么对公募基金公司产业发展十分有利；但也有的中小型公募基金公司在股东集团体系内处于边缘板块，或是股东资本整体实力很非常有限，这类奥皮尔河小公募基金公司要想谋产业发展比较困难。

以开源创业投资顾问为例，该公募基金公司在今年四季度获得新老股东总计注资48.5亿，在此轮注资中，3名“老股东”出手增持，其中大股东陕煤集团在15年间向开源创业投资顾问8次注资，总计投入86亿。另有6家具有地方国资背景的企业透过注资新晋正式成为开源证券的股东。这也体现出陕西国资对金融板块的稳步支持。

有的公募基金公司控股公司股东为挂牌上市公司，这类公募基金公司在融资方面相对具有优势。今年3月，华创阳安披露定向增发预案，拟募集资金不超过80亿，用于减少全资子公司华创创业投资顾问的资本金，补充其营运资金。11月，华创阳安的定向增发方案已经获得证监会批复。

另外，有的公募基金公司则透过导入战略创业投资者扩充资本金。10月12日，锦龙股份报告书称，为增强控股公司子公司中山创业投资顾问的资本整体实力，优化中山创业投资顾问的股份结构，中山创业投资顾问拟引进战略创业投资者——广州南沙开发建设集团非常有限公司进行注资。据了解，中山创业投资顾问本次拟减少8000万元注册资本，注资完成后注册资本由17亿减至17.80亿。

在上海一家小型公募基金公司的某人士看来，创业投资顾问公司实现挂牌上市才是“王道”，“有些大股东尽管是国企背景，但资本整体实力不行，所以创业投资顾问公司还是要挂牌上市，透过资本市场稳步融资，做大做强。”