国联证券上半年业绩优异 “三端”发力活跃资本市场 证券公司活跃资本市场大有可为

作者：财供销社

8月29日，东方投资顾问正式发布2023年中报。今年一季度，东方投资顾问同时实现营业收入18.07亿，环比减少41.87%；归属母公司股东的净利6亿，环比快速增长37.3%。金融资产总值为861.61亿，较上年末增15.84%；归母净利为177.49亿，较上年末增5.9%。ROE为3.48%，增加0.85个基点。

2023年一季度，东方投资顾问从股权融资端、股权投资端、买卖端起程，以每项销售业务的出众业绩预期，活耀资本消费市场，助推虚拟中国经济高效率产业发展。

股权投资端加强社会财富管理工作结构调整

在一季度消费市场窄幅相较上升的情况下，东方投资顾问一季度业绩预期极其杰出，各主要就销售业务整体表现出很强的高成长性，部经销售业务急剧快速增长。当中，东方投资顾问一季度直营销售业务净收入为9.62亿，环比增68.47%；投金融行业务销售业务毛利润为2.81亿，环比增14.92%；资管销售业务毛利润为0.84亿，环比增11.80%；Amuse销售业务体量与今年基本上基本上持平，毛利润为2.61亿。

从东方投资顾问经营方式看点上看，Amuse及社会财富管理工作销售业务各方面，公司顾客数目达168.61户，环比快速增长13.47%；金融创新产品销售体量达112.49亿，环比快速增长14.95%；公募基金股权投资顾问总体量69.65亿，维持在金融行业前茅。截止调查报告独花，公司公募基金股权投资顾问销售业务签下数约28.18户，较年末有所快速增长。

股权投资银行销售业务各方面，东方投资顾问今年一季度顺利完成IPO工程项目、公司债工程项目各有2单，总计国债承销数额30.59亿，环比快速增长194.70%；顺利完成国债承销（含经销）工程项目80单，总计国债承销数额278.34亿，环比快速增长34.35%。

金融资产管理工作及股权投资销售业务各方面，东方投资顾问金融资产管理工作销售业务受托资金体量为1114.33亿，环比快速增长7.18%；国联通宝存续备案公募基金16只，管理工作体量达54.55亿。

信用买卖销售业务，截止今年一季度末，东方投资顾问两融余额103.41亿，环比增长9.57%；销售业务体量市占率6.51‰，环比快速增长10.60%。

投资顾问股权投资销售业务各方面，东方投资顾问权益类投资顾问股权投资销售业务收益率急剧跑赢沪深300指数，固定收益销售业务同时实现稳健收益，买卖量持续快速增长，消费市场影响力不断提升；股权衍生品销售业务持续推进销售业务模式创新，销售业务体量稳定快速增长。

在股权投资端，今年一季度，东方投资顾问持续加强社会财富管理工作转型。公司中报显示，调查报告期内，公司以顾客为中心，优化社会财富管理工作组织架构，搭建顾客和员工分级分类的精细化服务体系和管理工作体系，推动社会财富管理工作深化结构调整；聚焦以公募基金股权投资顾问销售业务为基础的配置销售业务，全面向买方股权投资顾问结构调整；推出大方向好医生服务，建立全线上的“获客-转化-服务”销售业务闭环，探索线上营销新模式；坚持“小B大C”客群定位，提升机构顾客服务能力，拓宽社会财富管理工作的广度和深度；持续加强队伍体量和能力建设，强化队伍育成管理工作。

在买卖端，东方投资顾问对公募基金费率改革予以肯定。东方投资顾问相关负责人表示，从本质看，公募公募基金费率改革对公司持续开展社会财富管理工作销售业务结构调整是有正面作用的。一各方面，费率改革所体现的人民性，持续引导公募基金公司、销售机构牢固树立以股权投资者利益为核心的营销理念，与东方投资顾问公募基金股权投资顾问始终践行的以人民为中心、面向大众、为各类客群提供触手可及的专业服务、践行普惠金融创新的理念高度契合，有助于公募基金股权投资顾问销售业务朝着正确的方向产业发展。

大社会财富棋局破题频上演

今年4月，东方投资顾问公告称，证监会近日于网站披露了《关于核准中融公募基金管理工作有限公司变更主要就股东、实际控制人的批复》，核准公司成为中融公募基金主要就股东，核准无锡国联集团成为中融公募基金实际控制人，对公司依法受让中融公募基金5.66亿出资（占注册资本比例75.5%）无异议。5月，据东方投资顾问公告，中融公募基金顺利完成股权登记工商变更，公司持有中融公募基金股权的比例为 75.5%，成为公司的控股子公司。8月，中融公募基金管理工作有限公司的名称变更为国联公募基金管理工作有限公司，相关工商变更登记手续已顺利完成，并取得了新的营业执照。

这意味着东方投资顾问入主国联公募基金后，正积极拓展公募版图，将逐步开展与公募公募基金的协同，加速社会财富管理工作结构调整布局。

国联公募基金快速补充东方投资顾问在金融资产管理工作领域的销售业务布局。截止目前，东方投资顾问参股中海公募基金，持股比例为33.4%；持有国联公募基金75.5%股份同时实现绝对控股。此外，东方投资顾问还积极申请设立资管子公司及公募牌照。东方投资顾问有望通过控股国联公募基金、参股中海公募基金、设立持公募牌照的资管子公司，最终同时实现“一参一控一牌”。

证监会曾于2月份对东方投资顾问申请设立资管子公司提出反馈意见。东方投资顾问董事长、总裁葛小波表示，公司已就此提交书面回复意见，并对相关问题进行了逐项落实。

葛小波提到，由于资管消费市场足够庞大，在经营方式主体之间有效隔离、信息披露充分的情况下，顾客在选择各方面更多考虑的是服务机构自身不同的资源禀赋，资管子公司和国联公募基金之间的良性竞争符合金融行业产业发展规律和特点，有利于推动机构自身和金融行业整体的高效率产业发展，不会构成无序竞争。未来资管子公司与国联公募基金在服务顾客群体、销售业务布局等各方面也将存在一定差异。资管子公司和国联公募基金将基于各自的现行优势和资源禀赋，推动差异化产业发展。

股权融资端助推消费市场活耀，为企业创新注入金融创新动能

在股权融资端，东方投资顾问聚焦现代化产业体系建设，通过“投金融行业务+股权投资+产业落地”特色销售业务模式，大力支持科技创新，积极服务战略性新兴产业产业发展，不断提升服务虚拟中国经济服务能力，为企业创新源源不断注入金融创新动能。

一是发挥直接股权融资优势，股债结合支持科创企业做大做强。

2023年一季度，东方投资顾问投金融行业务子公司华英投资顾问支持多家金融行业领先的科创企业上市股权融资。碧兴科技IPO成为科创板近两年来第一家环境监测领域的上市企业，麦驰物联创业板IPO引领国内社区安防智能化产业发展，专精特新“小巨人”科强股份成为无锡市第六家北交所过会企业。公司还通过绿色债、可转债等多种方式促进直接股权融资比重提升，顺利完成通用股份定增工程项目、“23渭南绿色债”、春秋股份可转债工程项目等，一季度可转债国债承销家数、国债承销数额和国债承销收入跻身金融行业第11位、17位和14位。

今年6月，东方投资顾问助推天键股份顺利上市，为中央红军长征集结起程地江西于都增添首家创业板IPO企业，在服务国家战略、助推乡村振兴中提升品牌形象，彰显国企担当。

二是加强推动产业导入力度，助推现代产业集群产业发展。

今年一季度，东方投资顾问成功发行全国首单“专项用于集成电路”公司国债“23国联K1”，重点投向半导体“补链强链”领域，助推无锡在半导体领域的创新和竞争力提升；牵引阿基米德半导体研发中心落地无锡，预计年研发投入8000万元到1亿，助推“地标产业”腾飞。

近年来，东方投资顾问聚焦无锡“465”现代产业集群建设，利用自身核心顾客资源，例如国内新能源动力电池排名前三企业中创新航、千亿芯片龙头企业闻泰科技等，为无锡企业引荐所服务的核心龙头企业及其上下游资源，延长产业链，同时实现产业赋能。

三是加快自身数字化结构调整，提升金融创新服务能力。

东方投资顾问将金融创新科技战略写入“十四五”规划目标，加强信息技术投入，建立专业化人才队伍，不断提升金融创新与科技的融合创新能力，赋能公司改革产业发展。持续推动数字化结构调整走向深入，公司自研公募公募基金股权投资顾问销售业务综合服务平台系统，极速买卖系统性能始终维持在行业第一梯队，构建完整的资管数据平台和产品管理工作系统，业内较早上线投金融行业务工程项目底稿电子化管理工作系统等赋能销售业务产业发展，服务虚拟中国经济能力不断提升。东方投资顾问与恒生电子联合申报的《公募公募基金股权投资顾问销售业务综合服务平台》工程项目荣获人民银行“2021年度金融创新科技产业发展奖三等奖”。

葛小波：投资顾问公司活耀资本消费市场大有作为

中央政治局会议提出，“要活耀资本消费市场，提振股权投资者信心”。证监会表示，要从股权投资端、股权融资端、买卖端等各方面综合施策，协同加码，确保党中央大政方针在资本消费市场领域不折不扣落实到位。

对于活耀资本消费市场这一重要课题，作为中小券商代表的东方投资顾问，又该发挥怎样的作用？

东方投资顾问党委副书记、董事长、总裁葛小波指出，打造活耀的资本消费市场，提振股权投资者信心，有助于资本消费市场更好发挥支持虚拟中国经济高效率产业发展的功能。投资顾问公司是资本消费市场重要的参与方，在活耀资本消费市场各方面可以发挥更大的作用。

葛小波认为，从服务居民角度看，投资顾问公司要更加积极推动社会财富管理工作销售业务的产业发展。资本消费市场是服务居民社会财富保值增值的重要消费市场，不断提升居民财产性收入，有助于更好推进共同富裕。从服务企业角度看，在全面注册制背景下，投资顾问公司既要满足顾客全生命周期的上市股权融资及上市后公司债需求，也要切实提高执业质量和把关能力，当好资本消费市场的“看门人”，保障资本消费市场生态良性产业发展。

“股权投资端、股权融资端、买卖端”埃库谢究竟如何加码，才能有效活耀消费市场、提振股权投资者信心？

葛小波指出，在全面注册制环境中，投股权融资改革并重，以更大力度推动中长期资金入市仍是资本消费市场股权投资端改革的重中之重。保险资金、养老金及年金以及银行端资金是目前最为主要就的长期资金，建议国家加强中长期资金鼓励政策力度，使其在消费市场中起到“稳定器”，“压舱石”作用。

一是引入增量中长期资金入市，适当放宽社保公募基金、银行理财、保险资管等主要就中长线机构入市门槛，优化各类中长期资金入市比例要求；二是丰富和完善多元化股权投金融资产品，引导存量资金进行中长期配置，也是吸引更多长期股权投资者积极参与消费市场的重要手段；三是优化资本消费市场环境，为中长期资金构建“愿意来、留得住”的消费市场环境。

葛小波提到，股权融资端改革是激发资本消费市场活力的核心，同样也是改革的深水区。股权融资端作为资本消费市场的供给端，不仅关系到企业和虚拟中国经济产业发展，影响着股权投资者利益，也是助推现代化产业体系建设的关键。具体上看，股权融资端的制度机制或可从下述各方面进行完善。

一是继续完善、优化IPO制度，加强对股权融资企业的甄别筛选；二是健全退市机制，打造健康活耀的资本消费市场；三是加强已上市公司监管力度，打击消费市场违规、违法行为，提高信息透明度，保障投资者权益；四是应当鼓励回购与增持，加强分红比例的同时进一步完善优化减持制度，促使资本消费市场产业发展长远化；五是REITs消费市场，充分地将好的基础设施工程项目，打包成REITs工程项目股权融资，降低宏观总体杠杆，做好REITs消费市场的股权投资者教育，让更多的股权投资者了解REITs，提高股权投资者的参与度。

买卖端还有哪些制度短板需要补齐？葛小波表示，“活耀资本消费市场”，买卖端措施也是重要一步，一各方面买卖端在公平合理的前提下，可减少灵活性，提高股权投资的便利性，提高股权投资者参与的热情。另一各方面，加强信息披露违规、违规买卖的处罚力度，减少买卖的公平性，也是监管重点。

（文章作者：财供销社）