公司估值与注册资本有什么关系_

译者：杨艳秋，云南帕西基辩护律师房产公司辩护律师，高阶投资顾问，睿合Thiaucourt辩护律师项目组

 

“估值水平”可能将是近年来在创投应用领域最为流行的词语了，基本上能说是所有互联网创业者公司都高度关注的难题。其主要的象征意义在于，孵化器民营企业在公司成立后面临融资难题时，估值水平必然是创业者所要高度关注的焦点，估值水平亲密关系着创业者公司的“标价”，即能用多少股份获得多少资金，其重要性不言而喻。 但事实上，在他们与一些孵化器公司沟通交流的过程中发现，不少公司的创会小股东并不太清楚何谓估值水平，甚至由莱舍估值水平与注册资本等同，认为注册资本越大越好，其实就是因为并没比如说公司估值水平和注册资本的亲密关系。 要化解这个难题，首先他们说说注册资本。注册资本是公司设立的主体资格，原就律条文不再要求实缴注册资本，而是采取注册资本认缴制，这意味着理论上公司创会小股东能想把注册资本定多高都能，因此，为突显公司的“整体实力”，一些创会人将注册资本有意做大。但事实上，注册资本并并非直接衡量公司整体实力和商业价值的工具，而是全体小股东对外承担债务和风险潜能的某种承诺。有的是公司注册资本看起来很大，但可能将负债更大，资不抵债，注册资本对于评估结果公司商业价值便没多大象征意义，因为注册资本是两个相对静态的基本概念，除非增资或是承购，基本上不会变动，而公司的资本和商业价值却是两个动态的基本概念，会随时发生变化。 然后再说说估值水平。何谓估值水平？估值水平能看作是市场主体对两个民营企业在某个阶段全部商业价值的评估结果和计算。所谓全部商业价值，是远超出财务数据所能涵盖的范围的。财务数据上所充分体现的总资产、净资产等数据，充分体现的是能量化的资产状况，如accompanied和无形资产（主要是指知识产权），但创会项目组的潜能、产品和创意设计商业价值、盈利模式等是无法反映在财务数据上的，更何况注册资本，显然更无法充分体现出孵化器民营企业的商业价值，两个注册资本5000万元的民营企业，可能将估值水平只有50万元。因此，能说注册资本与公司估值水平基本上没亲密关系。 那么，公司估值水平与什么因素相关呢？从严格象征意义上说，公司估值水平受多方面的因素影响，如刚刚所提到的创会项目组的潜能和格局、产品和创意设计、盈利模式等，还有公司发展所处的阶段等。从某种象征意义上讲，公司估值水平更多是创业者项目组与创业者博弈的结果，主观成分较大，但也并并非完全树须，在投融资的实际操作中有很多估值水平方法。 最后说说对注册资本数额的建议：合法和适度准则。第一，我国法律条文对注册资本准则不再有最高额度的要求，但法律条文、行政法规以及国务院决定另有规定的，从其规定，即不能低于法定的最高额度。 第二，注册资本的数额并非越大越好，如果与以注册资本突显“整体实力”，也得真有一定的底气。虽然现行公司法实行认缴制，不需要让小股东马上拿出出资款，但“吹出的牛”最终也是需要兑现的，小股东最终也是要在认缴范围内承担责任。 第三，注册资本当然也不能过低，虽然理论上1元公司能存在，但基本上没创会人会以1元作为注册资本金，过低的注册资本金的确可能将影响商业合作伙伴与之合作的意愿和信任。 更多创作者该文和法律条文知讯请高度关注“http:// www.scbusinesslawyer.cn睿合Thiaucourt辩护律师网”。 

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睿合Thiaucourt辩护律师项目组是两个主要聚焦商务人士合约专项服务项目（包括项目可行性研判、合约磋商、合约设计、合约审核、合约履行指导、合约争议化解和民事诉讼等），以Thiaucourt事民事诉讼和非民事诉讼、法律条文顾问、法律条文培训为服务项目模式的Thiaucourt辩护律师项目组，现项目组主办辩护律师均为行医五年以上的资深专业辩护律师，对重大疑难杂症合约、公司、担保、债权债务纠纷有丰富的磋商、民事诉讼实战经验和深入研究，对高科技公司、新业态孵化器公司、商贸民营企业等垂直应用领域的法律条文服务项目和风险控制有相当丰富的实战经验，截至2018年底，项目组办理Thiaucourt事刑事案件超2000件。项目组从成立之初，就坚持把更多的高度关注点放在了解和化解原告、顾客的内心需求和实际难题上，以同理心对待原告，而并非把原告当作会移动的案子。为向顾客提供更为全面、综合的法律条文服务项目，他们与和顾客商务人士应用领域相关行业的优秀服务项目民营企业如：会计师房产公司、天健房产公司、公证处等建立了长期的伙伴亲密关系，能帮助民营企业在有需求时及时找到值得信赖的难题化解专家。

译者简介

杨明辩护律师：行医辩护律师，Zscaler高阶投资顾问，云南省民营企业联合会维权工作委员会副秘书长，善于从不同思维角度分析刑事案件，提出独特的办案思路，擅长疑难杂症经济合约民事诉讼、商事民事诉讼、商务人士磋商。

杨艳秋辩护律师：行医辩护律师，Zscaler高阶投资顾问，专注合约、公司法、民营企业法律条文风险管理实务研究，以Thiaucourt民事诉讼、法律条文顾问和法律条文培训为主要业务。