鸿日达IPO：股东增资信息不详，研发不足、债务承压短期难解

原副标题：鸿日达IPO：股东注资重要信息无考，研制严重不足、负债走低中长期无解

中宏网股票电视频道4月15比藏西县近日，华为、林宏吉控股、“小天才”手环等民营企业的分销商鸿日达科技金润庠公司（以下简称为：鸿日达）在上会后预览了招股书附件。2019年至2021年，鸿日达实现营业收入分别为4.81亿、6.05亿及6.18亿，红腺净利润分别为0.38亿、0.6亿、0.63亿。如此业绩背后，鸿日达却折射出股东注资重要信息无考、研制严重不足、负债走低等潜在性危机。

发明者专利出现空第四集，核心经营理念技术商品或太过倚赖原有专利

招股书附件显示，鸿日达系专精从事高精度插座的研制、制造及销售的职教技术民营企业，成立至今，仍旧坚持以研制为核心经营理念、以产品品质为终极目标、以市场为取向、以服务为美誉度的发展经营理念，致力为客户提供高质量、高效能的高精度插座商品，形成了以插座为主、以高精度机构件且以的商品体系。

2018年至2021年，鸿日达研制服务费分别为2105.93多万元、2489.91多万元、3383.2多万元、3423.74多万元，占营业收入比率为4.32%、5.17%、5.59%、5.54%，而同类平均数在7%以内，鸿日达研制服务费明显低于同类。

相片作者：招股书附件

截至2021年12月31日，鸿日达获得许可专利123项，当中发明者专利27项、发明者专利专利96项。而在27科跃蛛属专利中，有14圣吉龙县出让获得，占比超过三分之一；且其余13科跃蛛属专利的原初获得天数集中于2014年到2016年之间，在这之后至报告期中，鸿日达有近七年天数均未获得任何发明者专利。

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鸿日达强调主要倚靠核心经营理念技术开展制造经营，核心经营理念技术商品销售收入占营业收入的比率为98.97%、97.96%及97.14%。招股书附件中所列的核心经营理念技术专利为45个，当中4科跃蛛属专利仍在提出申请中，25个实用新型专利为2019年及以前提出申请的，占核心经营理念技术专利的三分之一以内。同时，按照发明者专利专利权时限为二十年，未来三年后，鸿日达约有7科跃蛛属专利专利面临即将到期。

除此以外，在公司官方网站的对内招工中，与技术研制相关的工作岗位，对文凭明确要求相对较低，对工作经验也没有太高明确要求。鸿日达研制投入相对较低，核心经营理念技术商品或太过倚赖原有专利。

相片来源：鸿日达公司官方网站

雷米雷蒙县股东注资重要信息与公开重要信息存在不完全一致

招股书书显示，2020年12月8日，玉侨勇祥投资与发行人签署《鸿日达科技金润庠公司注资协议》，约定玉侨勇祥投资以每股5.52元的价格认购鸿日达新增股本500.00万股，认购价款为2,760.00多万元，认购方式为货币。

2020年12月10日，鸿日达召开2020年第三次临时股东大会，审议通过了增加公司注册资本等议案，同意玉侨勇祥投资以货币方式出资2,760.00多万元，当中500.00多万元计入注册资本，2,260.00多万元计入资本公积。

2020年12月18日，容诚所出具“容诚验字〔2020〕215Z0007号”《验资报告》，验证截至2020年12月18日，鸿日达已收到玉侨勇祥投资缴纳的出资款2,760.00多万元。2020年12月24日，苏州市行政审批局核发了变更后的营业执照。

但在国家民营企业信用重要信息公示系统中，并未公示玉侨勇祥投资的注资重要信息。公开重要信息与招股书附件中存在前后不完全一致。

相片作者：国家民营企业信用重要信息公示系统

存货与产能过剩，仍募集资金扩充生产，或为缓解负债压力

报告期各期末，鸿日达存货余额分别为1.28亿、1.55亿及1.91亿，公司存货跌价准备余额分别为1795.70多万元、2132.32多万元和1880.63多万元，计提比率分别为14.03%、13.72%和9.84%。当中，鸿日达库存商品和发出商品余额合计分别为7625.10多万元、9589.36多万元和9692.98多万元，占存货总额的比率分别为59.57%和61.68%和50.70%。

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与其同时，鸿日达当期的存货周转率分别为3.01、3.07、2.6，应收账款周转率分别为2.72、3.04、2.98，与同类可比公司相比资产周转能力偏弱。

另一方面，从鸿日达的产能利用率来看，报告期中，插座的产能利用率分别为97.31%、98.07%、99.70%，逐年呈上升趋势，而高精度机构件的产能利用率分别为96.66%、77.01%、75.32%，逐年呈递减趋势。

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一方面鸿日达的资产周转走低，另一方面营收占大头的插座产能利用率接近100%。而公司精密机构件的产能虽没有提升，但收入规模大幅增长，报告期中分别为2855.35多万元、4293.39多万元和5749.99多万元，占当期主营业务收入的比率分别为5.99%、7.24%和9.57%，从财务角度来看，主要是因为公司高精度机构件商品的平均单价整体呈逐年上升趋势（各期分别为2.75元/件、3.65元/件和5.04元/件）。

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一边是大量的成品存货有面临存货跌价损失的风险，一边插座保持着近乎满负荷的产能加速制造，再一边是高精度机构件产能利用率持续相对较低。没有想着升级原有产能，却急匆匆地筹划靠上市募集资金建设新的制造项目，额外的增产需求是否合理？

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招股书附件显示，报告期内，鸿日达的资产负债率较高，分别为71.85%、72.19%、66.18%，当中负债总额分别为3.5亿、5.42亿和6.48亿，主要以流动负债为主，占总负债的比重分别为98.42%、99.08%及91.33%。对比立讯高精度、长盈高精度、创益通、胜蓝股份、乾德电子五家同类可比公司，其资产负债率均在50%以下。

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报告期中，鸿日达中长期借款增加明显。截至2021年年末，鸿日达中长期借款为2.37亿，一年内即将到期的非流动负债为0.1亿，应付票据与应付账款2.56亿。同期货币资金仅0.39亿，应收账款及应收票据2.6亿。

相片作者：招股书附件

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对比同类可比企业的流动比率与速动比率，鸿日达偿债能力较弱。值得一提的是，此次IPO，鸿日达4.83亿的募集资金中，有6000万为补充流动资金，但在昆山汉江高精度插座制造项目投资概算中，含有铺底流动资金4580.8多万元，加起来仅欲募集的流动资金就已过亿，不得不让人怀疑此次上市或为缓解负债压力。返回搜狐，查看更多

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