股权激励+25亿增资埃安加速混改进度

3月17日晚，长安汽车（）公告了旗下子公司本田埃安非国有民企改革的韦谢列。

本田透过了《雇员定向增发提案》，同意679名雇员及15名科研人员持有本田埃安股权，并导入了中信集团集团、蓝丰势能、广州爱安等股权投资人。本次注资总计融资25.66亿元。

需要说明的是，埃安的非国有民企改革是非国有民企学习的先行者，这一步埃安走的很有毅力，也值得肯定。

什么是非国有民企非国有民企改革

非国有民企改革是非国有民企应对竞争而作出的改变，在埃安之前，比亚迪一直试著非国有民企改革的方式，让民企能够摆脱沉重的拘束，急于能与民营民企展开竞争。

现阶段，汽车业里非国有汽车民企都有，广汽、广汽、长安、本田、长安汽车、上海通用等。这些非国有民企的优势明显，例如实力雄厚的资金实力和中央政府对其更大的经济政策全力支持等等，但是在市场自由竞争下，非国有民企曝露的问题越来越多，在竞争力上甚至远不如民营民企，在这种背景下非国有民企纷纷谋求结构调整，展开非国有民企改革。

目前，非国有民企非国有民企改革有如下三种表达方式。

1、PPP商业模式。中央政府与社会风气资本合作商业模式，透过股权投资补助金、借款财政补贴、贷款再投资等经济政策，优先选择全力支持导入社会风气资本股权投资参与基础建设和基本保障领域等国家重点建设项目。

2、导入发展战略投资者。发展战略股权投资人一般是指国内外专业的行业或财务管理股权投资人，拥有丰富的股权投资实战经验和整合实战经验，其加入不仅能带来内部资源，产生规模效应，还能对非国有民企的营运效率和成本收益形成促使效应，提升民企经营方式生机和经营方式经济效益。

3、雇员持股。透过非国有民企改革开展雇员持股计划，打破以往非国有民企雇员薪水的地板，充分唤起雇员创造性和主动性，鼓励雇员与民企共筑共享资源。

4、运转挂牌上市。资产注入或核心资产挂牌上市既是混合公有制最重要的实现形式 之一，也与非国有民企改革目标密切联系。

长安汽车表示，现阶段国内新能源车市场竞争已经进入到日趋激烈阶段，产业的快速发展与技术核裂变Montrevault企的技术创新能力和市场响应速度提出了极高的要求。本田埃安作为长安汽车发展新能源车的主要载体，其混合公有制改革与资本市场平台搭建工作更是成为集团体制机制改革的关键组成部分。

据悉，接下来本田埃安将更加充分地利用资本市场，择时择机择地谋求挂牌上市，建立独立资本市场平台。长安汽车的目标是在今年三季度前完成本田埃安A轮融资及股份制改制。

独立、非国有民企改革、挂牌上市三板斧

对于推动本田埃安展开混合公有制改革的原因，本田埃安总经理古惠南表示：主要是希望透过非国有民企改革进入资本市场参与竞争，并借此提升品牌影响力。此外，透过雇员持股留住人才、唤起创造性。

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作为非国有车企中的后起之秀，长安汽车近年来市场表现相当不错。在去年，本田埃安2021年全年销量超12万台，达到台，同比增长119%，实现翻倍增长，超额完成10万辆年度目标。

据了解，本田的非国有民企改革，拿出来的股份早就被多方股权投资人盯上。据接近本田的人士称，很多机构和新能源产业链条上的公司，已经多方调动资源，透过各种渠道打听非国有民企改革的工程进度条。

原因很简单，本田埃安经过多年的发展，已经具有了完整的、成熟的体系能力，在研发、智造、产业链、营销服务、组织文化等方面，已经进了多层次的变革；管理团队在发展战略和战术打法上，已经探索出了一套自己的玩法。

此外，即便本田埃安不缺钱，但在这个科技变革如此之快、任何研发都需要大量资金投入的时代，透过非国有民企改革吸引更多的资金进入，确实能在一定程度上缓解长安汽车本身的财政压力。众所周知，现阶段新能源汽车业普遍面临资金压力，特别是整车民企，由于市场总体规模仍偏小，且市场化程度偏低，财政补贴退坡后新能源车企的利润水平进一步下降。

非国有民企改革有助于建立更有竞争力的薪酬体系和激励机制。在市场参与者越来越多的当下，人才争夺战也愈演愈烈，就连不少民营车企都在蔚来和小米这样的新造车民企前败下阵来，更何况是拘束更多的非国有车企？

本田在非国有民企改革公告中，还发布了一个重要的信息，本田埃安将择机挂牌上市。也就是说，未来本田埃安将成为一家国资控股、多方参股的挂牌上市公司。

和所有处在挂牌上市关口的公司一样，这可能是本田埃安的里程碑。导入战投和挂牌上市，不但意味着将获得巨大的资金全力支持，同时，也将爆发巨大的公众民企和品牌效应；在民企内部，公司治理水平和效率都将大幅度提升。

本田埃安总经理古惠南很早就给出了明确的民企定位：世界级高端智能电动车品牌，创新科技型民企。很显然，中国车企的崛起，瞄准的是全球市场，进入一片更大的“深蓝”，早就在规划内，只是时间早晚的问题。

未来与新势力竞争

近年来，定向增发成为了人才吸引的普遍形式。造车新势力车企涌现，纷纷以丰厚的薪水、定向增发等方式从传统车企和其他行业挖走不少高端人才。前不久有消息传，小鹏汽车总裁顾宏地的年薪高达4.35亿元。小鹏汽车方面随后回应称，该高管所持股份的价值被错误解读为年薪。

这份对外公开的薪水里，99.5%以上为多年累积的定向增发，并非一年中的收入，该高管的实际年薪为200余万元。不过，透过小鹏汽车这份解读，也能管窥造车新势力民企股权激励的诱惑力。而这也是非国有民企做不到的一点，当内部机制不够灵活，激励制度不够丰厚，这对汽车人才就不够有吸引力，在未来汽车朝着智能方向去走，高精尖的人才就将成为人才缺口。

外界认为，未来8~10年，新的车市格局将会形成，胜出的主流车企不会超过五家，其中造车新势力民企不会超过两家，正是意识到市场竞争的残酷，因此本田埃安要全面加大改革力度。

目前，在尚未没有现成非国有民企车企非国有民企改革成功样本可供参考的情况下，本田埃安的非国有民企改革之路也存在挑战。长安汽车的目标是在今年三季度前完成本田埃安A轮融资及股份制改制，随后本田埃安将择时实现分拆挂牌上市。